2022全年业绩高增，公司成长动力充足

公司2022年度业绩亮点与展望

业绩概览

• 营收与利润：2022年，公司实现营业收入11.16亿元，同比增长42.74%；归母净利润达到2.84亿元，同比增长93.57%。
• 第四季度表现：四季度单季度营收为3.26亿元，同比增长46.38%，环比增长0.76%；净利润为0.84亿元，同比增长55.77%，环比增长1.29%。

业务线增长与优化

• 产品组合：高压超级结MOSFET营收贡献最大，达到9.14亿元，占比81.9%；中低压屏蔽栅MOSFET营收占比降至13.9%；新业务SiC器件首次实现营收。
• 新品进展：Si基器件（含超级硅MOSFET）业务持续增长，高压超级结MOSFET和中低压屏蔽栅MOSFET出货量增加，新品快速突破市场。
• 产品布局：TGBT产品规格不断丰富，进入多个新能源领域的大规模供货阶段，获得客户高度认可。

技术创新与市场扩展

• SiC技术：公司开发出SiC二极管，推出具有自主知识产权的Si2C MOSFET，并通过客户验证开始小批量供货，目标市场包括新能源汽车车载充电机、光伏逆变及储能等领域。
• 市场潜力：Si2C MOSFET的推出有望替代传统技术路线的SiC MOSFET，展现广阔的市场前景。

未来展望与评级

• 业绩预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为3.89亿元、5.25亿元、6.47亿元。
• 估值：当前股价对应的PE分别为37.0、27.5、22.3倍。
• 评级维持：“买入”，看好公司在新能源汽车、光储领域的持续拓展。

风险提示

• 新产品开发：新产品推广可能面临挑战。
• 市场需求：下游需求不确定性。
• 市场竞争：行业竞争加剧可能影响盈利能力。

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