电子行业周观点：《求是》谈加快科技自立自强步伐，我国算力规模全球第二

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 2023年04月17日 《求是》谈加快科技自立自强步伐，我国算力规模全球第二 ——电子行业周观点(04.10-04.16) 行业核心观点： 行业相对沪深300指数表现 电子沪深300 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 全国集成电路标委会成立，三星电子宣布减产 日本将对芯片设备施加出口限制，网络安全办审查美光 英伟达大会聚焦算力及应用，面板驱动IC供 不应求 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 上周沪深300指数下跌0.76%，申万电子行业下跌1.93%，跑输指数1.18pct，在申万一级行业中排名第24位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。 投资要点： 《求是》指出加快科技自立自强步伐：《求是》杂志是党中央指导全党全国工作的重要思想理论阵地，当下发文指出加快科技自立自强步伐，对全党全国工作重点具有重要指引意义。总理调研时的重要讲话、此前 5596 中央科技委员会和集成电路标委会的成立、近期国家大基金活跃的投资动作及地方集成电路产业基金的陆续成立，均围绕集成电路产业链科技攻关的工作目标。实现我国集成电路自主可控、突破先进制程核心技术攻关，补全供应链短板、保障供应链安全，将成为全党全国工作重点之一。建议持续关注解决“卡脖子”问题的关键环节，即半导体设备和材料等行业。 我国算力总规模排名全球第二，年增长率近三成：算力是数据中心处理数据并输出的能力，随着数字经济建设和人工智能的加速发展，爆发式增长的数据量让算力成为继热力、电力之后新的关键生产力。近年来， 我国算力基础设施发展成效显著，总规模达全球第二，仅次于美国。算力是数字经济发展的底座，而AI芯片和配套CPU则是算力发展的必需硬件，但目前国内企业在高端AI芯片等领域与国际先进水平仍有较大差 距，且面临出口管制等“卡脖子”问题，成为我国算力产业链发展的主 要制约因素之一。随着数字经济建设的推进以及人工智能更广泛的应用，AI芯片及配套CPU将迎来强需求驱动，叠加海外出口管制问题，国内企业有望加速在高端AI芯片领域的技术突破。 行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为43.59倍，低于2018年至今平均值44.84倍，行业估值略低于历史中枢水平。上周日均交易额1275.19亿元，交易活跃度小幅上升。 上周电子板块下跌个股数较多：上周申万电子行业436只个股中，上涨 122只，下跌306只，持平5只，上涨比例为27.98%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。 证券研究报告|电子 正文目录 1行业动态3 1.1集成电路：《求是》指出加快科技自立自强步伐3 1.2AI芯片：我国算力总规模排名全球第二，年增长率近三成3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况4 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）7 3.1关联交易情况7 3.2股东增减持情况8 3.3大宗交易情况9 3.4限售解禁12 4投资观点14 5风险提示14 图表1:申万一级周涨跌幅（%）4 图表2:申万一级年涨跌幅（%）4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）5 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜6 图表7:上周电子板块关联交易情况7 图表8:上周电子板块股东增减持情况8 图表9:上周电子板块重要大宗交易情况9 图表10:未来三个月电子板块限售解禁情况12 证券研究报告|电子 1行业动态 1.1集成电路：《求是》指出加快科技自立自强步伐 据新华社报道，4月12日，中共中央政治局常委、国务院总理李强在北京市调研独角兽企业发展情况。他指出，要加快芯片研发制造等关键核心技术攻关，着力稳定产业链供应链，打造更多具有话语权的产品和技术，推动产业发展实现更大突破。（资料来源：中国政府网新华社） 4月15日，《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《加快构建新发展格局把握未来发展主动权》，文章中第二点强调，要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。要完善党中央对科技工作统一领导的体制，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，在前沿交叉领域成为开拓者，力争尽早成为世界主要科学中心和创新高地。（资料来源：求是网） 点评：《求是》杂志是党中央指导全党全国工作的重要思想理论阵地，当下发文指出加快科技自立自强步伐，对全党全国工作重点具有重要指引意义。总理调研时的重要讲话、此前中央科技委员会和集成电路标委会的成立、近期国家大基金活跃的投资动作及地方集成电路产业基金的陆续成立，均围绕集成电路产业链科技攻关的工作目标。实现我国集成电路自主可控、突破先进制程核心技术攻关，补全供应链短板、保障供应链安全，将成为全党全国工作重点之一。建议持续关注解决“卡脖子”问题的关键环节，即半导体设备和材料等行业。 1.2AI芯片：我国算力总规模排名全球第二，年增长率近三成 据工信部4月11日消息，近年来我国算力产业规模快速增长，年增长率近30%，算力规模排名全球第二。工信部统计显示，截至去年底，我国算力总规模达到180百亿亿次浮点运算/秒，存力总规模超过1000EB（1万亿GB）。国家枢纽节点间的网络单向时延降低到20毫秒以内，算力核心产业规模达到1.8万亿元。（资料来源：工业与信息化部 点评：算力是数据中心处理数据并输出的能力，随着数字经济建设和人工智能的加速发展，爆发式增长的数据量让算力成为继热力、电力之后新的关键生产力。近年来，我国算力基础设施发展成效显著，总规模达全球第二，仅次于美国。算力是数字经济发展的底座，而AI芯片和配套CPU则是算力发展的必需硬件，但目前国内企业在高端AI芯片等领域与国际先进水平仍有较大差距，且面临出口管制等“卡脖子”问题，成为我国算力产业链发展的主要制约因素之一。随着数字经济建设的推进以及人工 智能更广泛的应用，AI芯片及配套CPU将迎来强需求驱动，叠加海外出口管制问题，国内企业有望加速在高端AI芯片领域的技术突破。 证券研究报告|电子 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 上周申万电子行业下跌1.93%，跑输沪深300指数1.18个百分点。上周沪深300指数下跌0.76%，申万电子指数下跌1.93%，在申万31个行业中排第24位，跑输沪深300指数1.18个百分点。2023年初至今，申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第4位，沪深300指数上涨5.69%，申万电子行业上涨20.85%，领先于沪深300指数15.15个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅（%） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 上周电子子行业多数下跌。涨幅居前的包括半导体设备、半导体材料和分立器件，分别上涨了2.41%、0.2504%，和跌0.幅居前的是品牌消费电子，下跌了4.99%。2023 年累计来看，集成电路封测上涨41.20%，半导体设备上涨36.38%，半导体材料上涨 31.07%。 证券研究报告|电子 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 -1.0837 22.9410 801082.SL 其他电子Ⅱ -1.7871 11.3845 801083.SL 元件 -3.8051 17.8095 801084.SL 光学光电子 -2.0658 22.4048 801085.SL 消费电子 -2.1804 19.2535 801086.SL 电子化学品Ⅱ -1.2571 24.6836 850812.SL 分立器件 0.2029 13.5100 850813.SL 半导体材料 0.5445 31.0731 850814.SL 数字芯片设计 -2.4130 21.6193 850815.SL 模拟芯片设计 -1.5183 13.2900 850817.SL 集成电路封测 -3.0015 41.1964 850818.SL 半导体设备 2.4085 36.3822 850822.SL 印制电路板 -4.9615 26.8695 850823.SL 被动元件 -1.6046 4.3304 850831.SL 面板 -2.1582 23.8065 850832.SL LED -2.3313 21.2146 850833.SL 光学元件 -1.0799 18.7537 850841.SL 其他电子Ⅲ -1.7870 11.3845 850853.SL 品牌消费电子 -4.9942 29.8974 850854.SL 消费电子零部件及组装 -1.9250 18.3948 850861.SL 电子化学品Ⅲ -1.2571 24.6836 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为43.59倍，低于2018年至今均值44.84倍，仍有2.88%的修复空间。基于人工智能广泛应用、光伏装机上涨、新能源车渗透加速、物联网渗透加速等趋势利好，我们认为板块估值仍有上涨空间。 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 证券研究报告|电子 2.4电子行业周成交额情况 上周申万电子行业成交活跃度小幅上升。上周5个交易日申万电子行业成交额达 6375.94亿元，平均每日成交1275.19亿元，日均交易额较前一个交易周上升1.45%。图表5:申万电子行业周成交额情况 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 上周申万电子行业过半数下跌，个股周涨幅最高为33.62%。从个股来看，上周申万电子行业436只个股中，上涨122只，下跌306只，持平5只，上涨比例为27.98%。 图表6:申万电子周涨跌幅榜 电子行业周涨跌幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三级 688362.SH 甬矽电子 33.62 集成电路封测 301183.SZ 东田微 23.73 光学元件 002654.SZ 万润科技 22.99 LED 688662.SH 富信科技 22.89 其他电子Ⅲ 688432.SH 有研硅 22.56 半导体材料 电子行业周涨跌幅后� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三级 001287.SZ 中电港 -19.16 其他电子Ⅲ 603133.SH 碳元科技 -18.96 消费电子零部件及组装 688036.SH 传音控股 -16.71 品牌消费电子 688484.SH 南芯科技 -14.91 模拟芯片设计 688256.SH 寒武纪 -13.53 数字芯片设计 资料来源：iFinD,万联证券研究所 证券研究报告|电子 3电子板块公司情况和重要动态（公告） 3.1关联交易情况 上周内电子板块主要关联交易信息如下： 图表7:上周电子板块关联交易情况 名称关联方 交易金额(万元) 交易方式 支付方式 长信科技芜湖长信新型显示器件有限公司,芜 160,000.00 担保 其他 湖宏景电子股份有限公司 德邦科技翌骅实业有限公司 552.00 购买原材料 现金 长阳科技浙江碳景科技有限公司 2,573.11 购买资产,租赁 现金