轻纺美妆行业周报：纺织品出口颓势减退，关注高出口占比企业

纺织品出口颓势减退关注高出口占比企业 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：纺织品出口颓势减退关注高出口占比企业 2023年3月纺织出口金额较去年有所上升。根据同花顺iFind数据，2023年3月纺织纱线、织物及其制品出口金额(美元计价)为1,290.49万美元，创2018年以来3月份当月值的历史新高。同时，2023年3月出口金额同比增长9.13%，较1-2月扭转出口下降局势。 1-3月纺织出口金额累计值降幅收窄。根据同花顺iFind数据，2023年1-3月 出口金额累计值为320.70亿美元，同比下降12.10%，累计降幅较1-2月有 所收窄。同时，从累计值年际对比上，2023年1-3月纺织出口累计值仅次于 2022年。 出口价格指数稳中有升，1-2月创历史新高。2018-2023年纺织品出口价格指数稳中有升。其中，2023年1月和2月的价格指数分别为111.40和 113.60，对比2018-2022年同期均创历史新高（其中2020年受公共卫生事件影响，未披露纺织品出口价格指数）。 纺织服饰板块中多家公司出口占比高，华利集团为首。根据各家公司披露按 地区营收的最新一期报告，纺织服饰板块中共有28家企业海外营收占总营收 比例高于30%。具体而言，最高的华利集团占比高达99.82%，扬州金泉境外占比98.23%，恒辉安防境外占比93.48%。 纺织品出口颓势减退，关注高出口占比企业。随着纺织品出口金额3月同比 上涨、1-3月累计同比降幅收窄和1-2月纺织品出口价格指数的上升，纺织品 出口颓势明显减退。建议关注华利集团等该板块高出口占比企业。 市场回顾（4月11日-4月15日）：在申万一级行业中，轻工制造行业下跌2.96%，在申万31个一级行业中排名第28，跑输大盘，在各子板块中，文娱用品板块表现较好，下跌1.50%，造纸板块表现相对较差，下跌3.97%；纺织服 饰行业本周下跌-1.17%，在申万31个一级行业中排名第19，跑输大盘，纺织制造板块下跌1.81%，服装家纺板块下跌1.02%，饰品板块下跌0.50%；美容护理行业本周下跌1.08%，在申万31个一级行业中排名第18，跑输大盘，子板块中，个护用品板块下跌1.88%，化妆品板块下跌0.91%。 行业数据追踪： 家具：本周TDI价格较上周有所上涨，MDI价格较上周有所下降。 纺织服装：4月14日，棉花价格为15461.83元/吨，较上周上涨0.64%；涤纶的价格有所下降。 投资策略：纺织服饰一季度修复，建议持续关注【海澜之家】、【华利集团】、 【报喜鸟】、【锦泓集团】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 评级增持（维持） 2023年04月16日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数155 纺服行业股票家数114 美护行业股票家数30 轻工行业平均市盈率35.54 纺服行业平均市盈率31.01 美护行业平均市盈率74.26 市场行业平均市盈率12.39 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《美护赛道2022业绩整体表现佳建议持续关注龙头》2023-04-09 2、轻纺美妆周报《贝泰妮-股权激励彰显信心》2023-04-02 3、轻纺美妆周报《看好运动鞋服发展安踏营收突破500亿》2023-03-24 4、轻纺美妆周报《线下消费场景复苏关注男装龙头企业》2023-03-19 5、轻纺美妆周报《知名彩妆护肤企业毛戈平再次申报上市》2023-03-12 6、轻纺美妆周报《“3.8”大促进行中推荐关注美妆板块》2023-03-05 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告 内容目录 1.纺织品出口颓势减退关注高出口占比企业3 2.本周行情回顾4 3.行业数据追踪7 3.1家具7 3.1.1商品房成交数据7 3.1.2原材料数据7 3.1.3家具制造业月度数据8 3.2造纸及包装8 3.2.1原材料价格8 3.2.2成品纸价格8 3.3纺织服装9 4.重要新闻及公司公告9 4.1新闻9 4.1.1重大利好！汽配纺织服装家电等出口这个国家将享受零关税待遇9 4.1.2国际头部美妆香化企业“争艳”消博会抢抓海南自贸港建设机遇10 4.2公司公告10 5.风险提示11 图表目录 图1：2022和2023年1-3月纺织业出口金额（单位：亿美元）3 图2：2018-2023年纺织业出口金额当月值及增长率（单位：亿美元，%）3 图3：2018-2023年1-3月出口金额累计同比（单位：%）3 图4：2018-2023年1-3月出口金额累计值（单位：亿美元）3 图5：2018-2023年纺织品出口价格指数（上年=100）4 图6：2018-2023年1-2月纺织品出口价格指数4 图7：纺织服饰板块海外营收高占比企业统计4 图8：本周申万一级行业涨跌幅（%）5 图9：本周市场涨跌幅（%）5 图10：年初至今市场涨跌幅（%）5 图11：轻工制造行业本周涨幅前五（%）6 图12：轻工制造行业本周跌幅前五（%）6 图13：纺织服装行业本周涨幅前五（%）6 图14：纺织服装行业本周跌幅前五（%）6 图15：美容护理行业本周涨幅前五（%）6 图16：美容护理行业本周跌幅前五（%）6 图17：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速7 图18：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速7 图19：商品价格指数:木材（去年同月=100）7 图20：国内TDI市场价（元/吨）7 图21：国内MDI市场价（元/吨）7 图22：全国家具制造业累计营业收入（万元）8 图23：全国家具制造业累计利润总额（万元）8 图24：国内纸浆现货价格（元/吨）8 图25：国际纸浆外盘价格（美元/吨）8 图26：包装纸市场价格（元/吨）8 图27：文化印刷纸市场价格（元/吨）8 图28：国内棉花市场价格（元/吨）9 图29：国内纱线市场价格（元/吨）9 图30：国内涤纶市场价格（元/吨）9 图31：国内氨纶锦纶市场价格（元/吨）9 1.纺织品出口颓势减退关注高出口占比企业 2023年3月纺织出口金额较去年有所上升。根据同花顺iFind数据，2023年3月 纺织纱线、织物及其制品出口金额(美元计价)为1,290.49万美元，创2018年以来 3月份当月值的历史新高。同时，2023年3月出口金额同比增长9.13%，较1-2月扭转出口下降局势。 图1：2022和2023年1-3月纺织业出口金额（单位：亿美元） 图2：2018-2023年纺织业出口金额当月值及增长率（单位：亿美元，%） 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 1-3月纺织出口金额累计值降幅收窄。根据同花顺iFind数据，2023年1-3月出口金额累计值为320.70亿美元，同比下降12.10%，累计降幅较1-2月有所收窄。同 时，从累计值年际对比上，2023年1-3月纺织出口累计值仅次于2022年。 图3：2018-2023年1-3月出口金额累计同比（单位：%）图4：2018-2023年1-3月出口金额累计值（单位：亿美元） 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 出口价格指数稳中有升，1-2月创历史新高。2018-2023年纺织品出口价格指数稳中有升。其中，2023年1月和2月的价格指数分别为111.40和113.60，对比 2018-2022年同期均创历史新高（其中2020年受公共卫生事件影响，未披露纺织品出口价格指数）。 图5：2018-2023年纺织品出口价格指数（上年=100）图6：2018-2023年1-2月纺织品出口价格指数 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 纺织服饰板块中多家公司出口占比高，华利集团为首。根据各家公司披露按地区营收的最新一期报告，纺织服饰板块中共有28家企业海外营收占总营收比例高于 30%。具体而言，最高的华利集团占比高达99.82%，扬州金泉境外占比98.23%，恒辉安防境外占比93.48%。 图7：纺织服饰板块海外营收高占比企业统计 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所（注：此处选择了海外营收占比高于30%的企业，数据选自各个企业含有区域营收数据的相对最新披露的报告，部分是2022年中报，部分是2022年和2021年年报） 纺织品出口颓势减退，关注高出口占比企业。随着纺织品出口金额3月同比上涨、 1-3月累计同比降幅收窄和1-2月纺织品出口价格指数的上升，纺织品出口颓势明显减退。建议关注华利集团等该板块高出口占比企业。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-2.96%，在申万31个一级行业中排名第28，纺织服饰行业本周下跌-1.17%，在申万31个一级行业中排名第19，美容护理行业本周下跌-1.08%，在申万31个一级行业中排名第18。 图8：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数下跌2.96%，沪深300指数下跌0.76%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，下跌1.50%，造纸板块表现相对较差，下跌3.97%。年初至今，轻工制造行业指数上涨1.72%，沪深300指数上涨5.69%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨5.33%，文娱用品板块表现相对较差，下跌3.74%。 本周纺织服饰行业指数下跌1.17%，沪深300指数下跌0.76%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，下跌0.50%，纺织制造板块表现相对较差，下跌1.81%。年初至今，纺织服饰行业指数上涨2.27%，沪深300指数上涨5.69%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨9.37%，纺织制造板块表现相对较差，下跌2.69%。 本周美容护理行业指数下跌1.08%，沪深300指数下跌0.76%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌0.91%，个护用品板块表现相对较差，下跌1.88%。年初至今，美容护理行业指数下跌3.01%，沪深300指数上涨5.69%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌2.15%，个护用品板块表现相对较差，下跌4.28%。 图9：本周市场涨跌幅（%）图10：年初至今市场涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为永吉股份（16.84%）、浙江永强（7.08%）、创源股份（6.45%）、松炀资源（6.21%）、齐心集团（5.20%），跌幅前五个股分别为喜临门（-13.13%）、箭牌家居（-12.91%）、华源控股（-12.69%）、恒丰纸业（-9.64%）、美利云（-9.36%）。 图11：轻工制造行业本周涨幅前五（%）图12：轻工制造行业本周跌幅前五（%） 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为菜百股份（10.68%）、明牌珠宝（9.60%）、万事利（9.03%）、棒杰股份（8.78%）、太平鸟（7.67%），跌幅前五个股分别为真爱美家（-11.42%）、百隆东方（-8.66%）、安奈儿（-8.59%）、*ST中潜（-8.39%）、萃华珠宝（-8.12%）。 图13：纺织服装行业本周涨幅前五（%）图14：纺织服装行业本周跌幅前五（%） 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 本周美容护理行业涨幅前