美妆周报：登康口腔正式上市，珀莱雅披露22年业绩快报

周观点 化妆品板块：景气度改善，格局分化延续。3月以来，化妆品行业线上线下恢复态势明显，魔镜数据显示3月淘系护肤大盘自2021年12月以来（在没有春节错期等基数效应下）首次转正；1-2月限额以上化妆品零售数据实现正增长，预计3月线下化妆品零售恢复势头延续。上市公司中3月抖音+淘系合计实现正增长的公司有珀莱雅（yoy+28.5%）、巨子生物（yoy+210.4%）、丸美股份（yoy+56.9%）、上美股份（yoy+25.5%）。周内珀莱雅披露2022年业绩快报，2022年公司营收业绩增速均超过35%（增长远超公司股权激励计划：2022年营收/归母净利润增速均不低于25%），主要系公司2022年进一步深化“多品牌、多品类、多渠道”策略，持续深化“大单品策略”，主品牌珀莱雅销售实现稳步增长，子品牌彩棠、悦芙媞、Off&Relax等销售实现快速增长，各品牌线上渠道实现稳步增长。建议重点关注：①重组胶原蛋白产业链龙头-巨子生物；②国货美妆龙头-珀莱雅；③透明质酸产业链龙头-华熙生物；④国货皮肤学级护肤龙头-贝泰妮； ⑤国货美妆二线龙头-上海上美。 医美板块：终端机构客流逐渐恢复，供给优化驱动行业增长。1季度新闻报道/上市公司数据等多维度交叉验证医美景气度恢复，2季度医美进入消费旺季以及去年同期低基数，景气度有望延续。长期角度，供给端材料类型增加、价格带层次丰富则有望更好满足求美者多样化/个性化需求，从供给端驱动医美合规市场长期增长。建议重点关注：①医美制造商龙头-爱美客；②生活美容服务机构龙头-美丽田园医疗健康。 风险提示 监管政策超预期变化；疫情影响超预期致终端消费疲软；行业竞争加剧风险；新产品/新品牌销售不及预期 1周观点 化妆品板块：景气度改善，格局分化延续。3月以来，化妆品行业线上线下恢复态势明显，魔镜数据显示3月淘系护肤大盘自2021年12月以来（在没有春节错期等基数效应下）首次转正；1-2月限额以上化妆品零售数据实现正增长，预计3月线下化妆品零售恢复势头延续。上市公司中3月抖音+淘系合计实现正增长的公司有珀莱雅（yoy+28.5%）、巨子生物（yoy+210.4%）、丸美股份（yoy+56.9%）、上美股份（yoy+25.5%）。周内珀莱雅披露2022年业绩快报，2022年公司营收业绩增速均超过35%（增长远超公司股权激励计划：2022年营收/归母净利润增速均不低于25%），主要系公司2022年进一步深化“多品牌、多品类、多渠道”策略，持续深化“大单品策略”，主品牌珀莱雅销售实现稳步增长，子品牌彩棠、悦芙媞、Off&Relax等销售实现快速增长，各品牌线上渠道实现稳步增长。建议重点关注：①重组胶原蛋白产业链龙头-巨子生物；②国货美妆龙头-珀莱雅；③透明质酸产业链龙头-华熙生物；④国货皮肤学级护肤龙头-贝泰妮；⑤国货美妆二线龙头-上海上美。 医美板块：终端机构客流逐渐恢复，供给优化驱动行业增长。1季度新闻报道/上市公司数据等多维度交叉验证医美景气度恢复，2季度医美进入消费旺季以及去年同期低基数，景气度有望延续。长期角度，供给端材料类型增加、价格带层次丰富则有望更好满足求美者多样化/个性化需求，从供给端驱动医美合规市场长期增长。建议重点关注：①医美制造商龙头-爱美客；②生活美容服务机构龙头-美丽田园医疗健康。 2市场表现 2.1板块 美容护理：周内美护板块涨跌幅-1.1%，31个申万一级行业中美容护理排第19位，相对沪深300收益-0.3pct；年初至今美护板块涨跌幅-3.0%，31个申万一级行业中美容护理排第30位，相对沪深300收益-8.7pct。 饰品：周内饰品板块涨跌幅-0.5%，相对沪深300收益0.3pct；年初至今饰品板块涨跌幅9.4%，相对沪深300收益3.7pct。 图表1：周内美护板块涨跌幅-1.1%，相对沪深300收益-0.3pct 图表2：周内美护板块涨跌幅-1.1%，31个申万一级行业中美容护理排第19位 2.2个股 美护行业重点公司：周内珀莱雅（+3.7%）、美丽田园医疗健康（+3.5%）、复锐医疗科技（+1.7%）涨幅居前；年初至今复锐医疗科技（+61.7%）、巨子生物（+30.1%）、江苏吴中（+9.4%）涨幅居前。 图表3：周内珀莱雅（+3.7%）、美丽田园医疗健康（+3.5%）、复锐医疗科技（+1.7%）涨幅居前截止23/04/14 珠宝钻石行业重点公司：周内菜百股份（+10.7%）、明牌珠宝（+9.6%）、金一文化（+4.0%）涨幅居前；年初至今潮宏基（+50.4%）、老凤祥（+40.7%）、明牌珠宝（+18.3%）涨幅居前。 图表4：周内菜百股份（+10.7%）、明牌珠宝（+9.6%）、金一文化（+4.0%）涨幅居前 3板块动态 3.1美容护理3.1.1行业动态 【化妆品报】4月11日，据彭博社报道，宝洁公司将关闭旗下AI美容仪品牌OPTE，该品牌已于1月份起不再接受新订单或续购订单，原因在于溢价太高的OPTE在宝洁的投资组合中出现异常，宝洁公司的创新投资部门将专注于孵化其他潜力品牌。 【化妆品报】4月10日，上海市药品监督管理局发布《上海市浦东新区普通化妆品现场个性化服务审查细则（试行）》，并向社会公开征求意见。《化妆品报》梳理发现，《细则》总共八章三十四条。其中，《细则》重点明确了普通化妆品个性化服务的许可标准。 【化妆品报】4月10日，重庆登康口腔护理用品股份有限公司登陆深交所，以代码001328正式挂牌上市。登康口腔本次公开发行价为20.68元/股，共发行4304.35万股，占本次发行后总股本的比例为25%，发行后总股份约1.72亿股。 【化妆品报】4月12日，上美股份旗下一叶子品牌推出全新单品“光透修护水感精华”，这是继转型后的首发新品修护修色系列之后，一叶子在纯净美容领域打造的新王牌。 【医美行业观察】4月13日，皮肤屏障分阶修护品牌绽妍携手丁香园、中国整形美容协会共同发布《医美术后科学修护指南》。三方聚焦医美术后皮肤屏障科学修护问题，通过对医美项目的细分，以插画及图表的可视化方式，为广大爱美者提供针对不同项目的术后科学修护指南，帮助大家科学变美。 【医美行业观察】4月12日消息，为进一步规范射频美容设备的管理，CMDE组织制定《射频美容设备注册审查指导原则》并予以发布。 【医美行业观察】4月11日，复锐医疗对外披露，由上海复星医药产业发展有限公司再授权产品RT002用于暂时性改善成人因皱眉肌╱或降眉间肌活动引起的中度至重度皱眉纹的药品注册申请于近日获国家药品监督管理局（CDE）审评受理。 【医美行业观察】4月7日，珂岸男士功效护肤研讨会暨男士功效护肤研究室揭牌仪式在华熙生物上海研发中心顺利举行。男士功效护肤品牌——珂岸由华熙生物与新七天共同孵化、并于2019年正式推出。珂岸男士功效护肤研究室作为国货品牌首家专注中国男士护肤领域的研究室，将以男士肌肤研究、护肤偏好、护肤体验为核心，以满足男士护肤、功效需求为目标，并通过关键成分功效验证、核心配方体系搭建、临床功效测试等为中国男士带来更优质的功效护肤体验。 【医美行业观察】4月11日，据国家药品监督管理局消息，为进一步优化医疗器械标准体系，国家药品监督管理局决定废止YY/T 0708《医用电气设备第1-4部分：安全通用要求并列标准：可编程医用电气系统》等6项医疗器械行业标准，现予以公布。 【医美行业观察】4月15日，为进一步清理整治医疗美容行业虚假宣传、非法行医、假货频现、价格欺诈等突出问题，保障消费者合法权益，推动行业规范健康发展，江西省上饶市市场监管局会同上饶市公安局、商务局、卫生健康委等部门，在全市范围内联合开展医疗美容行业突出问题专项治理行动，并取得阶段性成果。 【医美行业观察】4月14日，天眼查App显示，比亚迪股份有限公司申请注册“远灯医疗”“月呀·医美”商标，国际分类均为医疗器械，当前商标状态为申请中。 【医美行业观察】4月14日，安阳市市场监督管理局公布了自去年11月开始的针对医疗美容行业的专项治理工作成效，在为期近4个月的医疗美容行业突出问题专项治理中，市市场监督管理局、市公安局、市商务局、市卫健委、市中级人民法院、市人民检察院等9个部门检查了全市各类医疗美容机构1.65余万家次，对15家医疗美容机构进行行政约谈，立案查处非法医疗美容案件两起。 3.1.2公司动态 图表5：周内美容护理行业公司重点公告与事件 3.2珠宝钻石3.2.1钻石价格 天然钻石毛坯、裸钻价格均下跌。Paul Zimnisky的数据显示4月8日天然钻石毛坯价格较上周同期下跌0.4%；IDEX的数据显示4月15日天然钻石裸钻价格较上周同期下跌0.13%。 图表6：天然钻石毛坯价格指数 图表7：天然钻石裸钻价格指数 3.2.2行业动态 【中宝协基金】4月10日，第三届中国国际消费品博览会在海南省海口市开幕。 本届消博会以“共享开放机遇、共创美好生活”为主题，助力消费恢复和升级，汇聚来自国内外的3000多个优质消费品牌，其中由中国珠宝玉石首饰行业协会和海南国际经济发展局共同打造的2号馆——“时尚珠宝精品展区”和8号馆——“国货精品展区”涵盖多家珠宝品牌上市公司及国际铂金协会、IGI国际宝石学院等行业机构。 【中宝协基金】4月9日，中国珠宝玉石首饰行业协会黄金首饰分会成立大会在深圳市罗湖区顺利召开。会议审议通过了《中宝协黄金首饰分会工作条例》、《中宝协第一届黄金首饰分会工作重点》，并选举产生了中宝协第一届黄金首饰分会会长、执行会长、常务副会长、副会长、秘书长。中宝协黄金首饰分会的成立标志着我国黄金珠宝首饰行业在产业规模、产品创新、行业自律等方面取得了重大进展。 【中宝协基金】截至3月31日的三个月内，六福集团整体同店销售额同比增长83%，其中黄金饰品及产品同比增长83%，定价首饰同比增长66%。至报告期末，公司在内地市场门店较期初净增30间至3,029间，全球门店数量较期初净增33间至3,105间。 【中宝协基金】截至3月31日的三个月内，LVMH集团销售额同比增长17%至210亿欧元，远超分析师此前平均预期8%的水平。报告指出，得益于中国消费者高涨的需求，集团旗下LV及Dior两大品牌所在的时装皮具部门销售额同比增长18%至107亿欧元，为集团历史上首个单季销售额突破100亿欧元的业务部门。珠宝和钟表部门销售额同比增长11%至25.89亿欧元，其中Tiffany新推出的Lock系列市场反响热烈，Chaumet及Fred的销售额也显著提升。 【中宝协基金】基于行业下游对数字证书的不满，GIA宣布从4月9日起恢复纸质证书，并为过去几个月收到纯数字证书的客户补发纸质证书。同时，GIA表示将继续为喜欢无纸格式的客户提供数字证书。近日戴比尔斯宣布旗下钻石溯源区块链平台Tracr已与GIA完成签约。基于Tracr的数据支持，GIA将推出内容更全面的钻石鉴定证书，包括不可篡改的原产地证明等，以增强消费者对天然钻石的信心。 【中宝协基金】数字艺术品电商平台“快幻”宣布完成天使轮融资，由上嘉投资领投。平台致力于挖掘web3时代新兴数字艺术产业价值，通过专业的数据资产评估体系，结合数字艺术赋能实体经济。本轮融资将主要用于团队搭建、技术升级以及IP孵化等。 【中宝协基金】在3月27日-31日的第三次看货会期间，戴比尔斯实现销售额5.4亿美元，环比增长9%。报告指出，随中国市场重新复苏，毛坯钻石的市场需求正在恢复。 3.2.3公司动态 图表8：周内珠宝钻石行业公司重点公告与事件 4资金持仓 4.1美容护理 截止2022Q4，华熙生物/贝泰妮/爱美客/珀莱雅/朗姿股份的基金持股数量领先，分别为4579万股/3599万股/3332万股/2648万股/2133万股，基金持股市值分别为61.9亿/53.7亿元/188.7亿/44.4亿/5.9亿。环比角度，2022Q4重点美护上市公司的基金持股数量环比均出现不同幅度增加，朗姿股份、华熙生物、鲁商发展、水羊股份