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容知日新(688768.SH)在2022年实现了稳健的增长，全年营收达到5.47亿元，同比增长37.76%，归母净利润为1.16亿元，同比增长42.86%，扣非归母净利润为1.04亿元，同比增长37.98%。第四季度，公司营收2.24亿元，同比增长39.15%，归母净利润0.71亿元，同比增长42.20%。
收入结构持续优化，无线系统和软件服务占比提升，分别占总营收的38.75%和10.05%，相比2021年分别增长6.26个百分点和3.73个百分点。这表明公司高毛利产品的销售正在增加，推动了整体营收结构的优化。2022年，公司毛利率为64.16%，较前一年提升2.89个百分点，显示公司通过聚焦价值客户、丰富产品组合、加大软件和服务销售等方式提高了盈利能力。
成本控制方面，公司2022年的研发费用和销售费用分别占总营收的16.82%和21.72%，虽然与2021年相比分别增加了0.59和2.04个百分点，但这主要是由于公司加大了产品研发投入和下游行业拓展力度。管理费用率为7.34%，相比2021年下降了1.12个百分点，显示出公司的运营效率提升。
利润端，尽管营收增速略受疫情影响，但归母净利润增速超过营收，主要原因是高毛利行业及产品的占比提升，以及公司经营效率的提高。2022年，公司的净利率约为21.22%，较前一年提升了0.76个百分点。如果考虑股权支付费用，净利率将进一步提升至24.25%。
为了支持公司的发展，容知日新计划定向增发2亿元，其中董事长承诺至少出资2000万元。这笔资金将用于新生产线、数据中心和研发中心的建设，增强公司的供给能力、算力和产品迭代能力，为公司扩展行业奠定基础。目前，公司已拥有超过10万台的看护设备，覆盖11000个闭环案例和超过210种设备类型，诊断准确度高达95%，展现了公司在数据、算法和算力方面的强大实力。
公司在国内工业设备智能运维和健康监测领域占据领先地位，横跨风电、石化、钢铁、煤炭、水泥等多个行业。随着行业景气度的持续提升、下游领域的产品渗透加速、产品智能化程度的提高以及商业模式的升级，公司有望成为工业无人化产业趋势下的核心资产。
基于对公司未来业绩的预测，预计2023年至2025年的营业收入分别为8.28亿、11.32亿和14.81亿，归母净利润分别为1.86亿、2.56亿和3.37亿，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为170.00元，相当于2023年50倍的动态市盈率。然而，投资者需要注意行业竞争加剧、下游领域产品渗透速度不及预期、宏观经济修复滞后以及新技术研发进展不及预期等风险。
