宏观金融日报：TMT杀跌风格切换，全面注册制主板首批新股开门红

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年04月11日TMT杀跌风格切换，全面注册制主板首批新股开门 红 股 国 指 债 分析师贾利军 股指期货： ——宏观金融日报 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 1.核心逻辑：上周股指偏强运行，但TMT板块出现分化，AIGC概念上行动力可能不 足。宏观面来看，海外风险偏好好转，紧缩预期缓和。国内方面，经济复苏将继续支撑指数震荡上行。但复苏节奏较缓，上行空间暂时有限，存量资金可能继续轮动。 2.操作建议：偏多操作。 3.风险因素：海外银行风险扩散超预期，经济修复速度不及预期，稳增长政策退出超预期。 4.背景分析： 4月10日，大盘高开后全天震荡下滑，指数层面小跌但日内亏钱效应极大。盘面上，TMT行业呈现杀跌出货行情，跌停个股近期首次超过涨停数量；中字头全天逆势飘红，石化双雄逆势创阶段新高；新能源午后多个细分行业龙头无视指数下跌低位放量大阳，风格切换征兆明显。截至收盘，上证指数跌0.37%报3315.36点，终结6连阳；深证成指跌0.8%，创业板指跌0.14%，上证50逆势收红，北证50跌0.11%，万得全A、万得双创分别跌0.8%、1.29%。A股在北向连续第三日缺席下放量成交1.23万亿元，环比显著放大，连续5日位于万亿上方。 重要消息： A股发行注册制改革正式全面落地，首批主板注册制公司敲钟上市，10只新股挂牌首日集体大涨，中电港涨幅超221%冠绝全场，登康口腔涨近174%紧随其后，柏诚股份涨超110%。证监会主席易会满表示，注册制改革带来的变化是全方位的、根本性的，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。沪深交易所主板注册制首批企业上市，标志着股票发行注册制改革全面落地，这是中国资本市场改革发展进程中的又一个重要里程碑。 中国3月通胀数据将于今日上午发布。机构预测，3月猪价降幅收窄，蔬果涨跌互现，CPI总体上涨动力不足，同比增速或仍在低位。据Wind数据统计，19家机构对3月CPI的预测均值为同比上涨1%，涨幅与2月份持平。受海外银行危机影响，3月中旬全球主要大宗商品震荡回调，叠加去年高基数等影响，3月PPI同比降幅或进一步扩大至2.3%。 据每日经济新闻，从4月8日开始，公募基金2023年一季度报告开始披露，从已公布的情况来看，诸多债券型基金在一季度实现了净值的快速增长，但从市场资金的选择来看，仍多见“赎多买少”的情况，且一季度内的债券基金发行惨淡，新发基金数量较此前一个季度锐减超50%。 东方材料董事长许广彬向称，4月10日华为投资部已在和东方材料公司洽谈沟通后续事宜。东方材料收到监管函，上交所要求公司就跨界收购合理性、标的公司业务、标的公司财务情 况及交易作价、交易相关款项支付、优先受让权条款、前期股价波动等加以说明，并提供内幕信息知情人名单和交易进程备忘录，以供交易核查。 比亚迪发布“云辇”智能车身控制系统，是行业内首个新能源专属智能车身控制系统，将搭载在比亚迪王朝海洋旗舰车型、腾势、仰望以及比亚迪专业个性化品牌的车型上。比亚迪董事长兼总裁王传福透露，最极端情况下哪怕掉一个轮子，车辆依然可以保持平稳行驶。 中国支付清算协会倡议，支付行业从业人员要正确认识ChatGPT等工具的机遇和风险，全面评估使用ChatGPT等工具处理工作内容的风险，依法合规使用ChatGPT等工具。不上传国家及金融行业涉密文件及数据、本公司非公开的材料及数据、客户资料、支付清算基础设施或系统的核心代码等。 美联储威廉姆斯：预计今年经济增长将低于1%；通胀前景存在很多不确定性；预计今年的通胀率将在3.75%左右；预计到2025年实现2%的通胀目标；失业率稳定是一个引人注目的发展趋势；预计失业率将逐渐上升至4%-4.5%；美联储加息并不是引发最近银行问题压力的推手；重要的是美联储能够采取措施降低通胀；尚未看到信贷紧缩的明显迹象。 世界银行行长表示，预计2023年全球经济增速将放缓至2%，预计2023年美国GDP将增长1.2%，预计印度2023-24财年的GDP将增长6.3%。 国债期货： 1.核心逻辑：经济预期重新向下修正利多债市，央行超预期降准，资金面重回宽松。市场对经济修复持续性存在担忧，债市压力不大，总体仍可维持乐观判断。但近期权益市场表现偏强，十债下行至2.85后继续向下空间有限，短期内调整的可能性加大。 2.操作建议：波段操作，十债触及2.85后谨慎追涨。 3.风险因素：资金面超预期波动，央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。 4.背景分析： 4月10日，国债期货窄幅震荡多数小幅上涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约收平。资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行5bp报1.324%，7天期上行0.7bp报2.004%，14天期上行1.1bp报2.057%，1个月期下行0.9bp报2.313%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月10日以利率招标方式开展了180亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放160亿元。 一级市场方面，农发行三期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年期浮息增发债、3年期固息增发债、5年期固息增发债中标收益率分别为2.5843%、2.6568%、2.8477%，全场倍数分别为3.03、3.74、4.6，边际倍数分别为20.91、2.03、3.52。 河南部分银行下调人民币存款利率，包括河南省农信社、光山农商行、淮滨农商行、舞阳农信等。自4月8日起，一年期、两年期、三年期整存整取定期存款挂牌利率分别下调恢复至1.9%、2.4%、2.85%。 美债收益率全线收涨，3月期美债收益率涨12.91个基点报4.996%，2年期美债收益率涨18.3个基点报4.024%，3年期美债收益率涨17.2个基点报3.783%，5年期美债收益率涨14.8个基点报3.526%，10年期美债收益率涨11.6个基点报3.423%，30年期美债收益率涨7.9个基点报3.630%。 周一在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8740，较上一交易日涨14个基点。人民币兑美元中间价报6.8764，调升74个基点。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn