农林牧渔行业周报：猪价底部徘徊建议关注大猪企业，政策性稻谷、小麦持续轮出

猪价底部徘徊建议关注大猪企业，政策性稻谷/小麦持续轮出 农林牧渔行业周报（20230403-20230407） 核心结论 证券研究报告 行业周报|农林牧渔 2023年4月10日 观点更新： 生猪养殖：猪价仍在底部区域，大猪企业配置价值显现 截至4月7日，全国生猪出栏均价为14.34元/公斤，环比-1.24%。根据涌益 数据，23年3月能繁母猪存栏量环比-1.95%，较2月份环比-1.84%跌幅略有扩大，显示北方猪病对产能去化的影响较为显著，但总体可控。23Q1能繁母猪产能的持续去化将利好24年生猪价格，叠加23Q1猪病对仔猪及生猪生产的负面影响，预计23H2生猪价格将回升至行业成本线以上。建议关注23/24年出栏量增长确定性高、估值处于偏低位置的大猪企业。屠宰量方面，4月1 日至4月7日，涌益数据抽样的全国屠宰量为99.31万头，环比+1.78%，生猪供给量依然较大，生猪价格预计短期难以大幅上涨。3月31日~4月6日全国生猪出栏均重为122.78公斤/头，环比+0.18%，全国生猪出栏均重仍然较高。白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格环比平稳，商品代鸡苗价格维持高位 截至4月7日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为10.65（元/公斤）/6.22（元/羽）环比+0.67%/-0.32%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为2.32/3.52（元 /羽）。本周毛鸡及商品代鸡苗价格较为稳定，其中商品代鸡苗价格仍维持高位如果下游鸡肉需求稳定，则预计商品代鸡苗供应紧张的局面将延续至5~6月。种业：农业农村部召开带状复合种植示范推广座谈会，将持续示范推广工作会议强调，一要落实面积。督促示范任务落实，推动资金技术落地，打牢示范推广基础。二要优化模式。以县为单位推介一批适宜带状复合种植的大豆玉米品种，优化确定1—2个田间配置模式。三要调配机具。加强机具调配，做好机具检修，抓好机手培训，提高播种质量和效率。四要加强指导。 饲料：饲料价格持续下行，政策性稻谷/小麦持续轮出 截至3月29日，生猪饲料价格为3.45元/公斤，环比-1.15%，同比-8.97%； 肉鸡饲料价格为3.84元/公斤，环比-1.03%，同比-6.80%；蛋鸡饲料价格为 3.26元/公斤，环比-1.51%，同比-5.51%。根据国家粮食交易中心公告，国储稻谷将于4月11日继续投放，预计轮出数量为90万吨；国储小麦将于4月12日继续投放，预计轮出数量为4万吨，有效补充谷物供给。 投资建议：生猪养殖推荐温氏股份，唐人神，建议关注新五丰、巨星农牧等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、 隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等 分析师 熊航S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 相关研究 农林牧渔：需求恢复及冻肉收储提振生猪市场信心，粮食增产成为主旋律—农林牧渔行业周报（20230213-20230217）2023-02-20 农林牧渔：备货需求抬升鸡价，政策性小麦轮出填充谷物供给—农林牧渔行业周报 （20230130-20230203）2023-02-06 农林牧渔：春节期间生猪白鸡价格平稳，种业关注中央1号文件指引—农林牧渔行业周报 （20230116-20230120）2023-01-29 农林牧渔：转基因商业化进程有望加速，春节消费高峰过后生猪出栏体重逐步走低—农林牧渔行业周报（20230109-20230113）2023-01-15 农林牧渔：猪价疲软静待需求复苏，后备祖代白羽鸡存栏量收缩明显—农林牧渔行业周报 （20230103-20230106）2023-01-09 农林牧渔：下游需求不足压制猪价，种植链关注新一轮粮食增产—农林牧渔行业周报 （20221226-20221230）2023-01-01 农林牧渔：生猪及肉鸡价格短期下跌明显，养殖板块配置价值显现—农林牧渔行业周报 （20221219-20221223）2022-12-25 农林牧渔：USDA12月供需报告出炉整体呈现中性态势—农林牧渔USDA月报点评 （20221217）2022-12-17 农林牧渔：11月生猪出栏量环比增长，出栏均价环比下滑明显—2022年11月主要生猪养殖企业销售数据跟踪点评2022-12-14 农林牧渔：白羽鸡板块有望迎来周期反转，生猪企业配置价值凸显—2023年农林牧渔行业年度投资策略2022-12-08 索引 内容目录 一、本周观点更新4 二、行情回顾5 三、重点数据跟踪7 3.1生猪养殖7 3.2禽类养殖7 3.3农产品价格8 3.4饲料9 四、行业要闻及重点公司公告10 4.1行业要闻10 4.2公司公告11 4.2.1资本运作类11 4.2.2经营相关类12 五、风险提示13 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为+1.47%5 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第14位5 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，养殖业、农产品加工和饲料居涨跌幅前三6 图4：生猪、猪肉、仔猪价格7 图5：二元母猪均价7 图6：猪粮比价7 图7：生猪养殖利润7 图8：主要鸡肉价格8 图9：鸡苗均价8 图10：鸡类养殖利润8 图11：鸡料比价及蛋料比价8 图12：籼稻现货价格8 图13：粳稻现货价格8 图14：小麦现货价格9 图15：玉米现货价格9 图16：大豆现货价格9 图17：糖及糖蜜价格9 图18：饲料价格变化9 图19：月度饲料产量9 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十6 一、本周观点更新 1、生猪养殖：猪价仍在底部区域，大猪企业配置价值显现 根据涌益数据，截至2023年4月7日，全国生猪出栏均价为14.34元/公斤，较3月31 日的14.52元/公斤小幅下跌1.24%。根据涌益数据估算，23年3月能繁母猪存栏量环比 -1.95%，较2月份环比-1.84%跌幅略有扩大，显示北方猪病对产能去化的影响较为显著，但总体可控。23Q1能繁母猪产能的持续去化将利好24年生猪价格，叠加23Q1猪病对仔猪及生猪生产的负面影响，预计23H2生猪价格将回升至行业成本线以上。建议关注23/24年出栏量增长确定性高、估值处于偏低位置的大猪企业。屠宰量方面，4月1日至4月7 日，涌益数据抽样的全国屠宰量为99.31万头，环比+1.78%，本周全国屠宰量环比仍然呈现上升态势，显示生猪供给量依然较大，生猪价格预计短期难以大幅上涨。3月31日 ~4月6日全国生猪出栏均重为122.78公斤/头，环比上周+0.18%，90kg以下小猪出栏占比环比下降，150kg以上大猪出栏占比环比上升。目前全国生猪出栏均重仍然较高，大猪供应充足成为短期压制猪价的重要原因。 2、白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格环比平稳，商品代鸡苗价格维持高位 截至2023年4月7日，全国主产区白羽肉鸡均价为10.65元/公斤，商品代鸡苗价格为 6.22元/羽。价格较3月31日分别+0.67%/-0.32%。本周白羽肉鸡及鸡苗价格环比持平。本周白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为2.32/3.52（元/羽）。本周白羽肉鸡养殖利润环比下降，父母代种鸡养殖利润环比持平。本周毛鸡及商品代鸡苗价格均较为稳定，其中商品代鸡苗价格仍维持高位。如果下游鸡肉需求稳定，则预计商品代鸡苗供应紧张的局面将延续至23年5~6月。 3、种业：农业农村部召开带状复合种植示范推广座谈会，将持续示范推广工作 截至2023年4月7日，小麦现货平均价为2,875.56元/吨，环比持平，同比-6.77%；玉 米现货平均价为2,829元/吨，环比+0.02%，同比-0.37%；大豆现货价为5,177元/吨，环比持平，同比-5.96%。带状复合种植示范推广座谈会强调，一要落实面积。督促示范任务落实，推动资金技术落地，打牢示范推广基础。二要优化模式。以县为单位推介一批适宜带状复合种植的大豆玉米品种，优化确定1—2个田间配置模式。三要调配机具。加强机具调配，做好机具检修，抓好机手培训，提高播种质量和效率。四要加强指导。 4、饲料：饲料价格持续下行，政策性稻谷/小麦持续轮出 截至2023年3月29日，生猪饲料价格为3.45元/公斤，环比-1.15%，同比-8.97%；肉 鸡饲料价格为3.84元/公斤，环比-1.03%，同比-6.80%；蛋鸡饲料价格为3.26元/公斤， 环比-1.51%，同比-5.51%。根据国家粮食交易中心公告，国储稻谷将于4月11日继续投 放，预计轮出数量为90万吨；国储小麦将于4月12日继续投放，预计轮出数量为4万吨，有效补充谷物供给。 二、行情回顾 4月3日至4月7日，农林牧渔指数涨跌幅为+1.47%，沪深300指数涨幅+1.79%、上证 指数涨幅+1.67%，农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第14位。涨跌幅前三的子行业为养殖业（+2.90%）、农产品加工（+1.00%）、饲料（+0.26%）。 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为+1.47% 农林牧渔沪深300上证指数 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 2023/3/312023/4/32023/4/42023/4/62023/4/7 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第14位 申万一级行业 通电计房建传非国医建综石交农机轻银社有钢家环纺美公基商电食煤汽信子算地筑媒银防药筑合油通林械工行会色铁用保织容用础贸力品炭车机产装金军生材石运牧设制服金电服护事化零设饮 饰融工物料化输渔备造务属器饰理业工售备料 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，养殖业、农产品加工和饲料居涨跌幅前三 子行业涨跌幅 养殖业 农产品加工 饲料 动物保健Ⅱ 渔业 种植业 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 4月3日至4月7日，涨幅前十的公司包括：新五丰（19.27%）、南宁糖业（15.17%）、巨星农牧（13.25%）、天康生物（11.00%）、众兴菌业（10.75%）、雪榕生物（8.41%）、普莱柯（8.20%）、唐人神（7.23%）、新希望（6.58%）、中粮糖业（5.82%）。 跌幅前十的公司包括：道道全（-6.35%）、万辰生物（-6.35%）、朗源股份（-6.28%）、安德利（-5.74%）、荃银高科（-5.25%）、科前生物（-4.96%、晓鸣股份（-4.95%）、中水渔业（-4.89%）、国投中鲁（-4.47%）、生物股份（-4.04%）。 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十 公司简称 涨幅前十名 涨幅 公司简称 跌幅前十名 跌幅 新五丰 19.27% 道道全 -6.35% 南宁糖业 15.17% 万辰生物 -6.35% 巨星农牧 13.25% 朗源股份 -6.28% 天康生物 11.00% 安德利 -5.74% 众兴菌业 10.75% 荃银高科 -5.25% 雪榕生物 8.41% 科前生物 -4.96% 普莱柯 8.20% 晓鸣股份 -4.95% 唐人神 7.23% 中水渔业 -4.89% 新希望 6.58% 国投中鲁 -4.47% 中粮糖业 5.82% 生物股份 -4.04% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 三、重点数据跟踪 3.1生猪养殖 生猪价格横盘震荡。截至2023年3月24日，全国22个省市生猪均价为15.26元/千克，环比-0.07%，同比+25.91%。猪粮比价为5.26，环比+0.77%，同比+23.19%。2023年4月7日，自繁自养