农林牧渔行业周报：猪股上涨建议关注头部企业，USDA种植意向报告偏中性

猪股上涨建议关注头部企业，USDA种植意向报告偏中性 农林牧渔行业周报（20230327-20230331） 核心结论 证券研究报告 行业周报|农林牧渔 2023年4月3日 观点更新： 生猪养殖：猪股如期上涨，建议关注头部生猪养殖企业 截至2023年3月31日，全国生猪出栏均价为14.52元/公斤，环比-3.59%。如此前判断本周生猪股价见底大涨，生猪板块底部探明。从能繁看，23Q1猪价处于行业成本以下，行业性持续亏损将导致能繁母猪存栏量持续下滑，利好24年猪价。从疫病看，目前非瘟及仔猪腹泻等疫情较22年同期更为严重，在东北、华北等北方区域对生猪生产造成明显威胁，预计将造成下半年生猪供给减量，利好23H2猪价。屠宰量方面，3月18日至3月24日，涌益数据抽样的全国屠宰量为97.57万头，环比+2.67%，本周全国屠宰量仍然延续环比上升态势，市场生猪供应充足，压低短期猪价。3月24日~3月30日全国生猪出栏均重为122.56斤/头，环比上周+0.20%，入夏前大猪抛售压力仍然存在，短期猪价仍有压力。 白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格环比上升，商品代鸡苗价格仍然坚挺 截至3月31日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为10.58（元/公斤）/6.24（元/羽）环比+2.72%/+6.30%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为2.87/3.54（元 /羽）。目前毛鸡价格稳定在10元/公斤左右；商品代鸡苗价格仍在6元/羽以上的高位。目前商品代鸡苗价格高企预计与2~3月父母代种鸡换羽增加有关，短期商品代鸡苗供给受到抑制，造成鸡苗供给相对短缺。 种业：2023中国种子大会论坛开幕，种业振兴持续推进 论坛主要强调；一、全方位夯实粮食安全根基，要在技术路径上牢牢守住18亿亩耕地红线，逐步把永久基本农田全部建成高标准农田；二、把种业振兴行动切实抓出成效，公检法等有关方面联手打击假冒伪劣套牌侵权行为；三、加快落实种业振兴行动部署，努力打造国家南繁硅谷、种业创新高地。 饲料：饲料价格持续下行，USDA种植意向报告出炉 USDA预测2023年美国大豆种植面积为8751万英亩，路透预期为8824.2万 英亩，2023年2月展望论坛预测为8750万英亩;预测2023年美国玉米种植 面积为9200万英亩，路透预期为9088万英亩，2023年2月展望论坛预测为 9100万英亩。整体看，大豆种植面积略低于预期，玉米种植面积高于前期论坛预估。 投资建议：生猪养殖推荐温氏股份，唐人神，建议关注新五丰、巨星农牧等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等 分析师 熊航S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 相关研究 农林牧渔：需求恢复及冻肉收储提振生猪市信心，粮食增产成为主旋律—农林牧渔行业报（20230213-20230217）2023-02-20 农林牧渔：备货需求抬升鸡价，政策性小麦出填充谷物供给—农林牧渔行业周 （20230130-20230203）2023-02-06 农林牧渔：春节期间生猪白鸡价格平稳，种关注中央1号文件指引—农林牧渔行业周 （20230116-20230120）2023-01-29 农林牧渔：转基因商业化进程有望加速，春消费高峰过后生猪出栏体重逐步走低—农牧渔行业周报（20230109-202301132023-01-15 农林牧渔：猪价疲软静待需求复苏，后备祖白羽鸡存栏量收缩明显—农林牧渔行业周 （20230103-20230106）2023-01-09 农林牧渔：下游需求不足压制猪价，种植链注新一轮粮食增产—农林牧渔行业周 （20221226-20221230）2023-01-01 农林牧渔：生猪及肉鸡价格短期下跌明显，殖板块配置价值显现—农林牧渔行业周 （20221219-20221223）2022-12-25 农林牧渔：USDA12月供需报告出炉整体呈中性态势—农林牧渔USDA月报点 （20221217）2022-12-17 农林牧渔：11月生猪出栏量环比增长，出均价环比下滑明显—2022年11月主要生猪殖企业销售数据跟踪点评2022-12-14 农林牧渔：白羽鸡板块有望迎来周期反转，猪企业配置价值凸显—2023年农林牧渔行年度投资策略2022-12-08 索引 内容目录 一、本周观点更新4 二、行情回顾5 三、重点数据跟踪7 3.1生猪养殖7 3.2禽类养殖7 3.3农产品价格8 3.4饲料9 四、行业要闻及重点公司公告10 4.1行业要闻10 4.2公司公告11 4.2.1资本运作类11 4.2.2经营相关类12 五、风险提示13 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为+2.40%5 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第5位5 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，动物保健Ⅱ、养殖业和饲料居涨跌幅前三6 图4：生猪、猪肉、仔猪价格7 图5：二元母猪均价7 图6：猪粮比价7 图7：生猪养殖利润7 图8：主要鸡肉价格8 图9：鸡苗均价8 图10：鸡类养殖利润8 图11：鸡料比价及蛋料比价8 图12：籼稻现货价格8 图13：粳稻现货价格8 图14：小麦现货价格9 图15：玉米现货价格9 图16：大豆现货价格9 图17：糖及糖蜜价格9 图18：饲料价格变化9 图19：月度饲料产量9 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十6 一、本周观点更新 1、生猪养殖：猪股如期上涨，建议关注头部生猪养殖企业 根据涌益数据，截至2023年3月31日，全国生猪出栏均价为14.52元/公斤，较3月24日的15.06元/公斤小幅下跌3.59%。如我们此前判断，本周生猪股价见底大涨，生猪板块底部探明。从能繁去化看，23Q1猪价均处于行业成本以下，行业性的持续亏损将导致能繁母猪存栏量持续下滑，从而导致24年生猪出栏量收缩，利好24年生猪价格。从疫病 看，目前非瘟及仔猪腹泻等疫情较22年同期更为严重，在东北、华北等北方区域对生猪生产造成明显威胁，预计将造成下半年生猪供给减量，利好23H2猪价。因此，生猪板块具备较好的上行动力。屠宰量方面，3月18日至3月24日，涌益数据抽样的全国屠宰量 为97.57万头，环比+2.67%，本周全国屠宰量仍然延续环比上升态势，市场生猪供应充 足，压低短期猪价。3月24日~3月30日全国生猪出栏均重为122.56斤/头，环比上周 +0.20%，90kg以下小猪出栏占比环比下降，150kg以上大猪出栏占比环比上升。目前生猪出栏均重仍保持高位，入夏前大猪抛售压力仍然存在，短期猪价仍有压力。 2、白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格环比上升，商品代鸡苗价格仍然坚挺 截至2023年3月31日，全国主产区白羽肉鸡均价为10.58元/公斤，商品代鸡苗价格为 6.24元/羽。价格较3月24日分别+2.72%/+6.30%。本周白羽肉鸡及鸡苗价格环比上升。本周白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为2.87/3.54（元/羽）。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润环比上升。目前毛鸡价格稳定在10元/公斤左右；商品代鸡苗价格仍在6元/羽以上的高位。目前商品代鸡苗价格高企预计与2~3月父母代种鸡换羽增加有关，短期商品代鸡苗供给受到抑制，造成鸡苗供给相对短缺。 3、种业：2023中国种子大会论坛开幕，种业振兴持续推进 截至2023年3月31日，小麦现货平均价为2,921.11元/吨，环比-0.94%，同比-8.98%； 玉米现货平均价为2,841元/吨，环比-0.23%，同比+0.17%；大豆现货价为5,177元/吨，环比持平，同比-5.96%。2023中国种子大会暨南繁硅谷论坛开幕。再度主要强调；一、全方位夯实粮食安全根基，要在技术路径上牢牢守住18亿亩耕地红线，逐步把永久基本农田全部建成高标准农田；二、把种业振兴行动切实抓出成效，公检法等有关方面联手打击假冒伪劣套牌侵权行为；三、加快落实种业振兴行动部署，努力打造国家南繁硅谷、种业创新高地。 4、饲料：饲料价格持续下行，USDA种植意向报告出炉 截至2023年3月22日，生猪饲料价格为3.49元/公斤，环比-0.85%，同比-8.16%；肉 鸡饲料价格为3.88元/公斤，环比-0.51%，同比-6.05%；蛋鸡饲料价格为3.31元/公斤， 环比-0.30%，同比-4.61%。USDA预测2023年美国大豆种植面积为8751万英亩，路透 预期为8824.2万英亩，2023年2月展望论坛预测为8750万英亩;预测2023年美国玉 米种植面积为9200万英亩，路透预期为9088万英亩，2023年2月展望论坛预测为9100 万英亩。整体看，大豆种植面积略低于预期，玉米种植面积高于前期论坛预估。 二、行情回顾 3月27日至3月31日，农林牧渔指数涨跌幅为+2.40%，沪深300指数涨幅+0.59%、上 证指数涨幅+0.22%，农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第5位。涨跌幅前三的子行业为动物保健Ⅱ（+4.67%）、养殖业（+4.48%）、饲料（+0.80%）。 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为+2.40% 农林牧渔沪深300上证指数 2023/3/24 2023/3/27 2023/3/28 2023/3/29 2023/3/30 2023/3/31 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第5位 4.00% 申万一级行业 美石社传农食汽家综煤医计电交机商公基银有非钢电纺环通建轻国房建容油会媒林品车用合炭药算力通械贸用础行色银铁子织保信筑工防地筑护石服牧饮电生机设运设零事化金金服材制军产装理化务渔料器物备输备售业工属融饰料造工饰 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，动物保健Ⅱ、养殖业和饲料居涨跌幅前三 子行业涨跌幅 动物保健Ⅱ 养殖业 饲料 农产品加工 渔业 种植业 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 3月27日至3月31日，涨幅前十的公司包括：新五丰（29.60%）、巨星农牧（25.85%）、南宁糖业（13.81%）、唐人神（11.63%）、生物股份（11.03%）、罗牛山（8.55%）、立华股份（7.35%）、晓鸣股份（7.20%）、天康生物（7.09%）、圣农发展（6.94%）。 跌幅前十的公司包括：佳沃食品（-7.62%）、正虹科技（-7.28%、华绿生物（-6.40%）、北大荒（-5.63%）、ST中基（-4.63%）、宏辉果蔬（-4.53%）、百洋股份（-4.27%）、永安林业（-4.23%）、荃银高科（-3.25%）、国联水产（-3.04%）。 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十 公司简称 涨幅前十名 涨幅 公司简称 跌幅前十名 跌幅 新五丰 29.60% 佳沃食品 -7.62% 巨星农牧 25.85% 正虹科技 -7.28% 南宁糖业 13.81% 华绿生物 -6.40% 唐人神 11.63% 北大荒 -5.63% 生物股份 11.03% ST中基 -4.63% 罗牛山 8.55% 宏辉果蔬 -4.53% 立华股份 7.35% 百洋股份 -4.27% 晓鸣股份 7.20% 永安林业 -4.23% 天康生物 7.09% 荃银高科 -3.25% 圣农发展 6.94% 国联水产 -3.04%