通信：ChatGPT算力承压，持续看好算力基础设施及应用端需求向上

报告摘要

本报告聚焦于ChatGPT算力需求的挑战与算力基础设施及应用端需求的增长趋势。核心要点如下：

**1. 算力压力与需求增长

• 算力挑战：由于ChatGPT Plus订阅计划的推出，OpenAI面临计算资源需求的急剧增长，导致响应延迟和错误率提升，被迫暂停升级服务。
• 需求增长原因：ChatGPT采用Transformer架构，通过持续升级和增加参数、扩大训练数据集，模型性能显著提升。同时，ChatGPT的快速用户增长（月活用户数在两个月内达到1亿），推动了对算力需求的持续增长。

**2. AIGC与国产芯片前景

• AIGC升级与算力需求：随着AIGC应用优化和普及，特别是多模态技术的发展，未来对算力的需求将进一步提升。
• 国产芯片机遇：外部压力加速了中国芯片行业的国产化替代进程。2020年，中国CPU国产化率和操作系统国产化率较低，但随着从文心一言等国产AIGC应用的普及，国产芯片厂商有望扮演关键角色，市场空间巨大。

**3. 投资建议与关注领域

• 投资组合：建议关注包括主设备、服务器、芯片、应用端在内的多个环节，具体标的包括中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷等主设备和服务器供应商，以及天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛等光模块制造商，中科曙光、寒武纪、海光信息、龙芯中科等芯片企业，优刻得等云计算与大数据服务提供商，以及美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通等车联网领域的公司。

**4. 风险提示

• 技术商业化风险：技术的实际应用可能不如预期。
• 政策风险：政策支持可能低于预期。
• 市场推进风险：市场接受度可能不如预期。
• 宏观经济风险：整体经济环境恶化可能影响市场表现。

结论

本报告强调了算力需求的持续增长及其对算力基础设施和应用端的推动作用。随着AIGC技术的普及和国产芯片市场的扩张，相关领域展现出广阔的投资前景。建议投资者关注上述领域内的优质企业，同时警惕潜在风险因素。

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