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公司2022年度业绩综述
营收与利润增长显著
- 总营收：2022年，公司实现营业收入102.6亿人民币，同比增长121%。
- 净利润表现：归母净利润为33.0亿人民币，同比增长209%；扣非归母净利润为32.3亿人民币，同比增长245%。
- 现金流改善：经营性现金流净额达到32.9亿人民币，较上一年度增长2805%。
国内市场强劲增长
- 国内业务：2022年国内业务收入15.64亿人民币，同比增长144%。小分子CDMO业务收入7.82亿人民币，增长108%。NDA阶段在手订单达到40个，累计订单客户数为561家，活跃客户超1000家。中小制药公司的收入为28.79亿人民币，增长70.0%。
- 在手订单充足：截至2022年底，公司在国内市场的在手订单总额达到11.5亿美元。
小分子业务亮点
- 商业化项目：完成40个商业化项目，收入75.9亿人民币，同比增长202%。
- 临床阶段项目：共359个临床项目，其中62个处于III期，小分子临床CDMO收入16.66亿人民币，扣除特殊大项目影响后的同比增速为19.0%。
- 产能提升：传统批次反应釜体积达到5300立方米，连续性反应产能同比增加近400%。
新兴业务加速发展
- 大分子业务：收入3.73亿人民币，增长139%，涉及40余家新客户和68个新项目，其中25个项目推进至II期。
- 寡核苷酸业务：实现收入同比增长464%，新项目25个，其中II期项目5个。
- 临床研究服务：收入2.64亿人民币，新增签署260余个项目合同，150多个为创新药项目，协助14个项目获得临床试验默许。
- 制剂业务：收入2.29亿人民币，承接100多个制剂项目，包括10余项NDA项目。
- 生物大分子业务：收入1.01亿人民币，服务48个项目，其中11个IND项目。
长期展望与风险
- 业绩预测：考虑到新冠订单交付波动，预计2023-2025年归母净利润分别为23.7、23.8、30.6亿人民币，当前市值对应PE分别为21、21、16倍。
- 投资评级：维持“买入”评级，看好公司长期业绩增长动力。
- 风险提示：包括新冠订单不确定性、新业务拓展不及预期、汇兑损益风险等。
