公司年度业绩总结与分析
一、总体业绩概述
- 营收与利润:公司全年实现营收304.7亿元,同比下降6.1%;归母净利润26.99亿元,同比大幅下降49.7%。
- 每股收益:EPS为1.30元/股,拟每股分红5.1元(含税)。
二、市场需求与业务表现
- 水泥业务:水泥需求减少导致销量下滑19.7%,营收下降19.81%,占总营收比重降至67.6%。成本上升27.9%,吨毛利减少28.2元至84元/吨。
- 非水泥业务:
- 商品混凝土营收增长61.7%,销量提升81.1%,但单方收入与毛利分别下滑37.6%和16.4%,产能增加57%至6865万方/年。
- 骨料业务营收增长49.2%,销量增加88.1%,吨收入与毛利分别减少12.1%和12.8%,产能扩大36%至2.1亿吨/年。
三、国际化与环保战略
- 国际化进展:海外收入同比增长62.3%,海外水泥产能增长14.2%至1237万吨/年,公司计划收购阿曼水泥厂59.58%股权。
- 环保转型:积极推进固废、危废处理项目,环保业务处置总量同比增长0.91%,完成40多个固废入窑及预处理项目,并探索水洗提盐业务。
四、投资建议与展望
- 盈利预测调整:考虑水泥需求恢复情况,预计2023-2025年EPS分别为1.83、2.23、2.44元/股(调整前为1.95、2.52元/股)。
- 估值与评级:对应PE分别为8.5、7.0、6.4倍,维持“买入”评级。
五、风险提示
- 需求风险:市场需求不及预期可能影响业绩。
- 成本风险:成本增加超预期将对盈利能力构成挑战。
- 海外风险:海外项目推进不及预期存在不确定性。
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