公司业绩及增长策略
2022年业绩亮点
- 营收与净利润增长：全年营收达到22.68亿元，同比增长49.54%；归母净利润为10.74亿元，同比增长92.71%；扣非归母净利润为10.19亿元，同比增长92.27%。第四季度单季营收9.92亿元，归母净利润4.42亿元。
- 成本控制与效率提升：通过增加产能与提高人均效率，以及稳定供应链，公司实现了业务的持续高增长。
在手订单与产能扩张
- 订单情况：截至2022年底，公司在手订单总额约为44亿元，较2021年末增长52%。公司合理规划了产能和人员的投入，以确保订单的执行。
- 产能与人员扩展：通过新增苏州昭衍2万平方米设施、苏州易创9000平方米非GLP设施以及无锡放射性药物评价基地，预计2023年将投入使用。同时，公司增加了近650名员工，目前拥有超过2700人的专业服务团队。
业务布局与新业务进展
- 一体化战略：公司依托非临床领域的行业地位和项目资源，深化上下游业务布局，提供一站式服务。
- 新业务发展：在眼科、放药、CGT等领域拓展非临床业务，2022年CGT订单同比增长超过50%。临床业务收入同比增长62.45%，临床服务与检测板块收入与新签订单实现大幅增长。药检业务开始承接订单，并于2023年初完成了CNAS实验室预认证。
国际化战略与海外市场
- 海外业务增长：2022年，海外子公司BIOMERE承接订单3.5亿元人民币，同比增长25%。国内公司承接离岸外包订单实现60%以上的增长，海外业务取得显著进展。
- 市场份额提升：随着国际化战略的推进，公司有望进一步扩大海外市场份额。
财务表现与成本管理
- 毛利率变化：2022年公司毛利率为47.90%，较上一年度下降0.83个百分点，主要受上游实验猴价格激增影响。
- 费用率降低：销售和管理费用率分别下降0.26pp和4.25pp，显示规模经济效应。研发费用率略有提升至3.44%，主要由于公司加大对新技术的研发投入。
投资建议与预测
- 业绩预测：预计2023-25年归母净利润分别为10.8、13.8、16.5亿元，同比增速0.3%、27.7%、20.1%。
- 估值：当前股价对应的PE为26、20、17倍。
- 评级与策略：鉴于充沛的在手订单、一体化布局的进展以及国际化战略的成效，维持“买入”评级。随着国际化和一体化布局的深化，预计公司将持续成长，维持“买入”建议。
结论
该公司的2022年业绩表现出强劲的增长势头，得益于高效的产能管理、持续的人力资源投入以及多方面的业务拓展。特别是在非临床、临床和药检业务上的创新与扩张，以及国际市场的积极开拓，均展现了其强大的市场竞争力和未来增长潜力。通过优化成本结构和强化内部管理，该公司不仅巩固了其在国内市场的位置，还成功地扩大了海外影响力。预计未来公司将受益于持续的技术创新、市场拓展和全球化战略的实施，从而实现稳定的盈利增长。
发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。
