海外策略周报：全球多数市场波动期尚未结束

证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p1 仅供机构投资者使用 证券研究报告|海外策略周报 2023年4月1日 全球多数市场波动期尚未结束 分析师 证券分析师：王一棠邮箱：wangyt3@hx168.com.cnSACNO：S1120521080003 全球主要市场表现 指数 收盘 涨跌 幅度 （%） 德国DAX 15,628.84 671.61 4.49 法国CAC40 7,322.39 307.29 4.38 标普500 4,109.31 138.32 3.48 纳斯达克指数 12,221.91 397.95 3.37 道琼斯工业指数 33,274.15 1,036.62 3.22 巴西IBOVESPA指数 101,882.2 3,052.93 3.09 加拿大S&P/TSX综合 20,099.89 598.40 3.07 英国富时100 7,631.74 226.29 3.06 欧洲STOXX50(欧元) 3,941.10 139.81 3.68 韩国综合指数 2,476.86 61.90 2.56 印度SENSEX30 58,948.04 1,420.94 2.47 恒生指数 20,400.11 484.43 2.43 日经225 28,041.48 656.23 2.40 墨西哥MXX 53,904.00 1,132.88 2.15 富时新加坡海峡指数 3,258.90 46.26 1.44 胡志明指数 1,062.77 14.35 1.37 上证指数 3,272.86 7.21 0.22 马尼拉综指 6,499.68 -102.49 -1.55 --海外策略周报 海外市场一周主要观点:本周美股大盘继续出现反弹，但周内和日内波动幅度仍然偏大。目前标普500席勒市盈率为29.35，仍大幅偏离历史平均数和中位数。由于美股估值压力未完全释放，美国经济端仍存在一定压力，美国企业盈利仍然趋于疲软，叠加近期美联储解决金融系统端问题所付出的代价较大，预计未来一段时间美股大盘仍将出现波动。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临进一步波动。本周欧洲多数市场延续反弹，但周内波动仍然较大。由于欧洲央行货币政策处于偏紧状态，叠加欧洲经济趋于进一步下行，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现进一步回调；预计前期回调幅度不够充分的德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB等欧洲多数重要市场指数还将出现进一步的补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现一定波动。考虑到经济仍存在一定压力，拉美、东南亚、中东等新兴市场还将出现一定波动,前期尚未回调充分的阿根廷MERVAL、墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、印尼综指、阿联酋DFM等新兴市场未来一段时间将延续进一步补跌。本周港股大盘出现反弹。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部仍有一定波动和分化。港股医药、医疗保健行业未来短期也将出现波动且行业内部分化较为明显，但是行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段医药、医疗保健有随着回调区间分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现反弹，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨3.48%、3.37%和3.22%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数涨跌不一，恒生指数涨幅为2.43%、恒生中国企业指数涨幅为2.56%，恒生香港中资企业指数下跌0.21%。本周恒生科技指数上涨了1.87%。 海外重要经济数据：美国2月核心PCE物价指数同比增速为4.6%，低于前值4.67%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p1 正文目录 1.本周全球市场表现3 2.美股市场近一周表现4 2.1.美股大盘本周表现4 2.2.美国中概股本周表现5 3.港股市场近一周表现6 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现6 3.2.港股市场本周表现较好的个股7 4.本周重要海外经济数据9 5.风险提示10 图表目录 图1美股三大指数走势4 图2本周标普500不同行业涨跌幅（%）4 图3纳斯达克金龙指数走势5 图4港股三大指数走势6 图5恒生科技指数走势6 图6恒生各行业本周涨跌幅（%）7 图7美国当周初次申请失业金人数（季调)9 图8美国GDP终值环比折年率(%)9 图9美国核心PCE物价指数同比增速(%)10 图10欧元区失业率（季调）10 图11欧元区工业信心指数（季调）10 图12欧元区消费者信心指数（季调）10 表1发达市场本周主要表现3 表2新兴市场本周主要表现3 表3标普500指数一周表现排名前十个股4 表4美国中概股一周表现排名前十个股5 表5恒生指数一周表现排名前十个股7 表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股8 表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股8 表8恒生科技指数一周表现排名前十个股9 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p2 1.本周全球市场表现 本周发达国家市场多数出现上涨行情。其中，德国DAX涨幅较大，本周上涨了4.49%。日经225上涨幅度较小，本周上涨了2.4%。 表1发达市场本周主要表现 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 （%） 年初至今涨跌幅 （%） PE(TTM) PB(LF) GDAXI.GI 德国DAX 15628.84 4.49 12.25 13.20 1.55 FCHI.GI 法国CAC40 7322.39 4.38 13.11 13.87 1.69 SPX.GI 标普500 4109.31 3.48 7.03 23.52 3.96 IXIC.GI 纳斯达克指数 12221.91 3.37 16.77 33.22 4.44 DJI.GI 道琼斯工业指数 33274.15 3.22 0.38 23.43 6.12 AS51.GI 澳洲标普200 7174.50 3.17 1.65 14.57 2.13 GSPTSE.GI 加拿大S&P/TSX综合 20099.89 3.07 3.69 13.56 1.88 FTSE.GI 英国富时100 7631.74 3.06 2.42 13.17 1.58 NZ50.GI 新西兰标普50 11884.50 2.62 3.58 22.68 1.75 N225.GI 日经225 28041.48 2.40 7.46 16.90 1.62 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周新兴市场大多数出现反弹行情。其中，巴西IBOVESPA指数表现较好，本周上涨了3.09%。马尼拉综指本周下跌幅度较大，跌幅为1.55%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 （%） 年初至今 涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表2新兴市场本周主要表现 IBOVESPA.GI 巴西IBOVESPA指数 101882.20 3.09 （%）-7.16 5.94 1.52 KS11.GI 韩国综合指数 2476.86 2.56 10.75 11.90 0.92 SENSEX.GI 印度SENSEX30 58948.04 2.47 -3.11 23.49 3.47 HSI.HI 恒生指数 20400.11 2.43 3.13 10.05 1.01 MXX.GI 墨西哥MXX 53904.00 2.15 11.23 14.18 2.02 STI.GI 富时新加坡海峡指数 3258.90 1.44 0.23 11.58 1.13 VNINDEX.GI 胡志明指数 1062.77 1.37 5.53 10.65 1.61 399300.SZ 沪深300 4050.93 0.59 4.63 12.06 1.39 000001.SH 上证指数 3272.86 0.22 5.94 13.31 1.34 PSI.GI 马尼拉综指 6499.68 -1.55 -1.02 15.51 1.63 资料来源：Wind, 华西证券研究所 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p3 2.美股市场近一周表现 2.1.美股大盘本周表现 本周美股三大指数均出现上涨，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨3.48%、3.37%和3.22%。 从标普500细分行业来看，本周标普500细分行业均出现上涨行情。其中， 本周标普500能源涨幅较大，上涨了6.17%；本周标普500通信设备上涨幅度较小，涨幅为1.46%。 图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind,华西证券研究所资料来源：Wind,华西证券研究所 本周标普500指数表现较好的前十个股中可选消费行业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为PVH、SL格林不动产、味好美(MCCORMICK)，周涨幅分别为22.54%、16.12%和14.19%。 表3标普500指数一周表现排名前十个股 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价(美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值（亿美元） PE(TTM) PVH.N PVH 可选消费 89.16 22.54 26.37 55.91 27.90 SLG.N SL格林不动产 房地产 23.52 16.12 -28.37 15.14 -16.27 MKC.N 味好美(MCCORMICK) 日常消费 83.21 14.19 0.39 223.20 33.11 FRC.N 第一共和银行 金融 13.99 13.19 -88.50 23.53 1.56 VNO.N 沃那多房产信托 (VORNADOREALTY) 房地产 15.37 13.18 -24.88 29.49 -7.22 VFC.N 威富(VF) 可选消费 22.91 12.91 -15.97 89.04 21.49 HPE.N 慧与(HEWLETT PACKARD) 信息技术 15.93 11.95 0.68 206.43 24.12 MAC.N 马赛里奇房产 (MACERICH) 房地产 10.6 11.70 -4.64 22.79 -34.50 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p4 BXP.N 波士顿地产(BOSTON PROPERTIE) 房地产 54.12 11.57 -18.41 84.87 10.00 GPS.N 盖普(GAP) 可选消费 10.04 11.56 -9.79 36.77 -18.20 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美股大盘继续出现反弹，但周内和日内波动幅度仍然偏大。目前标普500席勒市盈率为29.35，仍大幅偏离历史平均数和中位数。由于美股估值压力未完全释放，美国经济端仍存在一定压力，美国企业盈利仍然趋于疲软，叠加近期美联储解决金融系统端问题所付出的代价较大，预计未来一段时间美股大盘仍将出现波动。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临进一步波动。 2.2.美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数上涨了4.73%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 图3纳斯达克金龙指数走势 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美国中概股表现排名前十的个股主要集中在可选消费和信息技术行业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为开心汽车、金山云、和MERCURITYFINTECH，周涨幅分别为51.39%、41.34%和38.68%。