海外策略周报：现阶段全球多数市场趋于进一步波动

仅供机构投资者使用 证券研究报告|海外策略周报 2023年2月18日 现阶段全球多数市场趋于进一步波动 分析师 证券分析师：王一棠邮箱：wangyt3@hx168.com.cnSACNO：S1120521080003 全球主要市场表现 指数 收盘 涨跌 幅度 （%） 法国CAC40 7,347.72 217.99 3.06 墨西哥MXX 53,789.64 1,307.62 2.49 英国富时100 8,004.36 121.91 1.55 欧洲STOXX50(欧元) 3,937.62 44.26 1.14 德国DAX 15,482.00 174.02 1.14 109,177.0 巴西IBOVESPA指数 0 1,099.00 1.02 纳斯达克指数 11,787.27 69.15 0.59 印度SENSEX30 60,929.85 319.17 0.53 道琼斯工业指数 33,826.69 -42.58 -0.13 标普500 4,079.09 -11.37 -0.28 胡志明指数 1,056.23 -4.00 -0.38 加拿大S&P/TSX综合 20,515.24 -96.88 -0.47 韩国综合指数 2,451.21 -13.77 -0.56 日经225 27,513.13 -157.85 -0.57 富时新加坡海峡指数 3,328.37 -32.32 -0.96 上证指数 3,224.02 -36.65 -1.12 马尼拉综指 6,748.44 -128.35 -1.87 恒生指数 20,719.81 -470.61 -2.22 --海外策略周报 海外市场一周主要观点:本周美股三大指数涨跌不一，周内和日内波动仍然进一步加剧。目前标普500席勒市盈率为29.63，仍明显偏离历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化，美国经济处于较为疲软的阶段且10年期2年期美债收益率曲线延续倒挂，美国企业盈利下行的压力仍然存在，叠加1月美国CPI同比增速和PPI环比增速均超预期强化了美联储进一步加息的前景，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步的震荡，并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来短期将出现进一步波动。本周欧洲多数市场出现反弹。考虑到欧洲经济下行的影响，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现波动，前期回调幅度不够充分的德国DAX、法国CAC40、英国富时100等指数容易出现补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现一些波动。考虑到经济仍存在一定压力，拉美、东南亚、中东等新兴市场还将出现进一步波动,前期尚未回调充分的阿根廷MERVAL、墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、印尼综指、以色列TA100、阿联酋DFM、贝鲁特BLOM等未来一段时间将出现进一步补跌。本周港股大盘延续回调。由于之前短期港股大盘反弹幅度偏大，未来短期港股大盘仍将出现进一步波动。由于外围市场波动的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受全球整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业经历了之前大幅回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部震荡和分化趋于进一步上升。港股医药、医疗保健行业未来短期波动和分化上升，但是行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段时间存在随着回调区间分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股标普500、道琼斯工业指数均出现下跌，跌幅分别为0.28%、0.13%。纳斯达克指数小幅上涨，涨幅为0.59%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现下跌，跌幅分别为2.22%、1.89%和0.35%。本周恒生科技指数下跌了2.4%。 海外重要经济数据：2023年1月，美国PPI最终需求环比增速为0.7%，高于前值的-0.2%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 正文目录 1.本周全球市场表现3 2.美股市场近一周表现4 2.1.美股大盘本周表现4 2.2.美国中概股本周表现5 3.港股市场近一周表现6 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现6 3.2.港股市场本周表现较好的个股7 4.本周重要海外经济数据9 5.风险提示10 图表目录 图1美股三大指数走势4 图2本周标普500不同行业涨跌幅（%）4 图3纳斯达克金龙指数走势5 图4港股三大指数走势6 图5恒生科技指数走势6 图6恒生各行业本周涨跌幅（%）6 图7美国PPI环比增速(最终需求)(季调)(%)9 图8美国核心PPI环比增速(季调)(%)9 图9美国CPI当月同比增速(%)9 图10美国核心CPI当月同比增速(%)9 图11美国当周初次申请失业金人数(季调)(人)10 图12德国PPI环比增速(%)10 表1发达市场本周主要表现3 表2新兴市场本周主要表现3 表3标普500指数一周表现排名前十个股4 表4美国中概股一周表现排名前十个股5 表5恒生指数一周表现排名前十个股7 表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股7 表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股8 表8恒生科技指数一周表现排名前十个股8 1.本周全球市场表现 本周发达国家市场涨跌不一。其中，澳洲标普200下跌幅度较大，本周下跌了1.1%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表1发达市场本周主要表现 （%） （%） FCHI.GI 法国CAC40 7347.72 3.06 13.50 13.87 1.69 FTSE.GI 英国富时100 8004.36 1.55 7.42 13.21 1.66 GDAXI.GI 德国DAX 15482.00 1.14 11.19 13.25 1.56 IXIC.GI 纳斯达克指数 11787.27 0.59 12.62 31.62 4.27 DJI.GI 道琼斯工业指数 33826.69 -0.13 2.05 22.79 5.93 SPX.GI 标普500 4079.09 -0.28 6.24 22.74 3.92 NZ50.GI 新西兰标普50 12144.66 -0.28 5.85 22.68 1.75 GSPTSE.GI 加拿大S&P/TSX综合 20515.24 -0.47 5.83 13.56 1.88 N225.GI 日经225 27513.13 -0.57 5.44 18.79 1.59 AS51.GI 澳洲标普200 7350.40 -1.10 4.15 14.57 2.13 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周新兴市场普遍出现下跌行情。其中，恒生指数本周下跌幅度较大，跌幅为2.22%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 （%） 年初至今 涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表2新兴市场本周主要表现 MXX.GI 墨西哥MXX 53789.64 2.49 （%）10.99 14.18 2.02 IBOVESPA.GI 巴西IBOVESPA指数 109177.00 1.02 -0.51 5.94 1.52 SENSEX.GI 印度SENSEX30 60929.85 0.53 0.15 23.49 3.47 VNINDEX.GI 胡志明指数 1056.23 -0.38 4.88 10.53 1.61 KS11.GI 韩国综合指数 2451.21 -0.56 9.61 11.51 0.88 STI.GI 富时新加坡海峡指数 3328.37 -0.96 2.37 11.58 1.13 000001.SH 上证指数 3224.02 -1.12 4.36 12.98 1.33 399300.SZ 沪深300 4034.51 -1.75 4.21 11.79 1.38 PSI.GI 马尼拉综指 6748.44 -1.87 2.77 15.51 1.63 HSI.HI 恒生指数 20719.81 -2.22 4.74 10.23 1.03 资料来源：Wind, 华西证券研究所 2.美股市场近一周表现 2.1.美股大盘本周表现 本周美股标普500、道琼斯工业指数均出现下跌，分别下跌了0.28%、0.13%。纳斯达克指数小幅上涨，涨幅为0.59%。 从标普500细分行业来看，本周标普500非必需消费涨幅较大，涨幅为1.64%；本周标普500能源下跌幅度较大，跌幅为6.92%。 图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind,华西证券研究所资料来源：Wind,华西证券研究所 本周标普500指数表现排名前十个股中信息技术行业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为IPG光电、艺康化工、硕腾，周涨幅分别为17.58%、11.22%和8.65%。 表3标普500指数一周表现排名前十个股 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价(美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值（亿美元） PE(TTM) IPGP.O IPG光电 信息技术 131.17 17.58 38.56 63.90 58.14 ECL.N 艺康化工 材料 162.41 11.22 11.58 462.59 42.37 ZTS.N 硕腾 医疗保健 172.03 8.65 17.66 797.16 37.71 NCLH.N 挪威游轮控股 可选消费 17.63 8.56 44.04 74.29 -2.21 ADI.O 亚德诺 信息技术 192.71 7.99 17.48 974.83 28.42 ILMN.O ILLUMINA 医疗保健 211.83 7.76 4.76 334.69 -7.60 CSCO.O 思科 信息技术 50.77 7.43 7.42 2085.68 18.45 ARNC.N ARCONIC 材料 24.12 6.58 13.99 24.48 46.19 COTY.N 科蒂集团 日常消费 11.05 6.15 29.09 94.21 74.89 APTV.N 安波福 可选消费 119.64 6.06 28.47 324.16 61.05 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美股三大指数涨跌不一，周内和日内波动仍然进一步加剧。目前标普500席勒市盈率为29.63，仍明显偏离历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化，美国经济处于较为疲软的阶段且10年期2年期美债收益率曲线延续倒挂，美国企业 盈利下行的压力仍然存在，叠加1月美国CPI同比增速和PPI环比增速均超预期强化了美联储进一步加息的前景，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步的震荡，并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来短期将出现进一步波动。 2.2.美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数下跌了1.08%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 图3纳斯达克金龙指数走势 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美国中概股表现排名前十的个股中信息技术行业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为讯鸟软件、九洲大药房和思享无限，周涨幅分别为44.73%、40%和27.78%。 表4美国中概股一周表现排名前十个股 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价（美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值 （亿美元） PE(TTM) IFBD.O 讯鸟软件 信息技术 1.41 44.73 135.00 0.07 -0.46 CJJD.O 九洲大药房 日常消费 6.93 40.00 93.85 1.41 -40.05 SJ.O 思享无限 信息技术 3.45 27