新股周报：3月双创首发PE及首日涨跌幅较2月下降，云天励飞待上市

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年4月2日 新股周报（2023.04.03-2023.04.07） 3月双创首发PE及首日涨跌幅较2月下降，云天励飞待上市 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 近端新股的观察与思考：3月双创首发PE及首日涨跌幅较2月下降截至周五(2023/03/31），科创板3月份首发PE（摊薄）71.56倍(之前一周71.56倍)，较2月份(75.08倍)下降；科创板3月份新股首日涨幅65.34%(之前一周 69.23%)，较2月份(106.09%)下降；科创板3月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）136.89倍(之前一周109.19倍)，较2月份(80.46倍)上升。创业板3月份首发PE（摊薄）43.72倍(之前一周43.72倍)，较2月份(68.62倍)下降；创业板3月份新股首日涨幅16.35%(之前一周16.72%)，较2月份(55.48%)下降；创业板3月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数） 52.17倍(之前一周57.66倍)，较2月份(51.29倍)上升。 3月份科创板和创业新股首发PE和首日涨跌幅较2月份均有不同程度的下降，但科创板的首发PE和首日涨跌幅仍处于较高位置，创业板的首日涨跌幅已是创业板近6个月以来的次低点（1月份最低点为11.27%），但1月份创业板仅上市一只新股鑫磊股份，数据样本量较少会影响结果公允性。新股市场的机会需要持续关注后续的数据。 新股表现回顾：打新收益环比增加6.58万元，新股活跃度环比上升 以3亿元规模A类投资者为例，上周打新收益环比增加6.58万元。周内新股市场活跃度下降，近6个月已开板新股周内共有41只股票录得正涨幅(占比32.28%，前值50.00%)，其中挖金客、一彬科技、多利科技、佰维存储、亚光股份等周涨幅超过10%。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023年3月：日联科技（工业级X射线智能检测装备）、茂莱光学（工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR）、纳睿雷达（全极化有源相控阵雷达系统）； 2023年2月：裕太微-U（以太网物理层芯片）、龙迅股份（高清视频桥接及处理芯片）； 2023年1月：百利天恒-U（双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022年12月：微导纳米（ALD设备）、萤石网络（萤石物联云平台）、杰华特（虚拟IDM模式的模拟芯片企业）、山外山（血液净化设备与耗材）。 近端待上市重点新股：云天励飞（人工智能、AI方案）、南芯科技（充电管理芯片及充电协议芯片）、华曙高科（工业级增材制造设备龙头）。 已获得批复新股初筛：中芯集成（晶圆代工）、海科新源（碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂等）、阿特斯（晶硅光伏组件）、中科飞测（半导体量测和检测设备）、晶合集成（晶圆代工）。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、华海清科、景业智能、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考：3月双创首发PE及首日涨跌幅较2月下降3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降3 1.23月份双创首发PE和首日涨跌幅较2月份下降3 2.上周市场：打新收益环比增加6.58万元，新股市场活跃度环比上升6 2.1打新收益周环比增加6.58万元6 2.2上周周内正涨幅新股占比环比下降7 2.36个月内新股市场表现8 3.下周新股市场概览及待上市重点新股9 3.1下周新股市场概览9 3.2待上市重点新股10 3.2.1云天励飞10 3.2.2南芯科技11 3.2.3华曙高科12 3.3已收到证监会批复的重点新股13 4.股票池名单13 4.1近端已上市重点新股名单（2022.12以来）13 4.2远端深度报告覆盖14 5.风险提示15 1.近端新股的观察与思考：3月双创首发PE及首日涨跌幅较2月下降 整体看，3月份科创板和创业新股首发PE和首日涨跌幅较2月份均有不同程度的下降，但科创板的首发PE和首日涨跌幅仍处于较高位置，创业板的首日涨跌幅已是创业板近6个月以来的次低点（1月份最低点为11.27%），但1月份创业板仅上市一只新股鑫磊股份，数据样本量较少会影响结果公允性。新股市场的机会需要持续关注后续的数据。 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板转为折价状态(比值为0.95，前值1.01，2014年以来范围区间为0.6-1.6)，周环比下降，也是近一个月来再次降到1以下。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周下降，Wind近端次新股指数成份估值中枢下降较多。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：wind，山西证券研究所 1.23月份双创首发PE和首日涨跌幅较2月份下降 上周光大同创、森泰股份、华曙高科、北方长龙、恒尚节能、索辰科技询价，尚未公布首发市盈率，之前询价的中电港、海森药业、中信金属、常青科技、陕西能源、南矿集团、江盐集团、柏诚股份公布首发PE（摊薄）分别为26.81倍、33.58倍、20.21倍、34.83倍、90.63倍、34.66倍、37.76倍、40.60倍；共有6只新股上市，科创板日联科技上市，上市首日涨跌幅57.57%，开板估值265.82倍。创业板科瑞思、未来电器上市，上市首日涨跌幅30.01%、0.07%，开板估值34.18倍、52.17倍。主板联合水务、苏能股份、海通发展上市，联合水务尚未开板，苏能股份、海通发展开板首日涨跌幅20.06%、4.67%，开板估值18.57倍、23.97倍。 表1：上周新股询价及上市情况（2023.3.27-2023.3.31） 上周询价新股 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率 （摊薄） 发行数量（万股） 预计募资 (亿元) 预计募资对应市值(亿元) 网下申购日 301387.SZ 光大同创 2023-03-30 未公布 1900.0 9.34 37.38 2023-04-06 301429.SZ 森泰股份 2023-03-30 未公布 2956.0 3.90 15.59 2023-04-06 688433.SH 华曙高科 2023-03-30 未公布 4143.2 7.24 72.39 2023-04-04 301357.SZ 北方长龙 2023-03-31 未公布 1700.0 7.51 30.05 2023-04-07 603137.SH 恒尚节能 2023-03-31 未公布 3266.7 6.40 25.60 2023-04-06 688507.SH 索辰科技 2023-03-31 未公布 1033.3 10.72 42.90 2023-04-06 之前一周询价，上周公布首发PE 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率 （摊薄） 发行数量（万股） 预计募资 (亿元) 预计募资对应市值(亿元) 网下申购日 001287.SZ 中电港 2023-03-23 26.81 18997.5 16.24 64.94 2023-03-28 001367.SZ 海森药业 2023-03-23 33.58 1700.0 6.81 27.24 2023-03-28 601061.SH 中信金属 2023-03-23 20.21 50115.4 41.03 401.20 2023-03-28 603125.SH 常青科技 2023-03-23 34.83 4814.0 9.68 38.74 2023-03-28 001286.SZ 陕西能源 2023-03-24 90.63 75000.0 63.65 318.27 2023-03-29 001360.SZ 南矿集团 2023-03-24 34.66 5100.0 12.24 48.96 2023-03-29 601065.SH 江盐集团 2023-03-24 37.76 16000.0 10.61 42.60 2023-03-29 601133.SH 柏诚股份 2023-03-24 40.60 13000.0 6.25 25.14 2023-03-29 上周上市已开板新股 股票代码 股票简称 上市/开板日 期 上市/开板日 涨跌幅 上市/开板以 来涨跌幅 首发PE （摊薄） 开板估值 （TTM） 发行市 值（亿） 上市/开板日总 市值（亿） 最新市 值（亿） 申万行业（三级） 301314.SZ 科瑞思 2023-03-28 30.01% -7.36% 22.61 34.18 6.78 36.98 34.26 通信网络设备及器件 301386.SZ 未来电器 2023-03-29 0.07% -6.40% 52.14 52.17 10.50 39.62 37.09 配电设备 600925.SH 苏能股份 2023-03-29 20.06% -13.85% 22.49 18.57 42.57 546.98 471.20 动力煤 603162.SH 海通发展 2023-03-29 4.67% -6.18% 22.99 23.97 15.38 135.59 127.21 航运 688531.SH 日联科技 2023-03-31 57.57% 0.00% 267.32 265.82 30.25 154.21 154.21 其他专用设备 资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/03/31），科创板3月份首发PE（摊薄）71.56倍(之前一周71.56倍)，较2月份(75.08倍)下降；科创板3月份新股首日涨幅65.34%(之前一周69.23%)，较2月份(106.09%)下降；科创板3月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）136.89倍(之前一周109.19倍)，较2月份(80.46倍)上升。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 图4：科创板新股首日开板估值水平变化图5：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/03/31），创业板3月份首发PE（摊薄）43.72倍(之前一周43.72倍)，较2月份(68.62倍)下降；创业板3月份新股首日涨幅16.35%(之前一周16.72%)，较2月份(55.48%)下降；创业板3月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）52.17倍(之前一周57.66倍)，较2月份(51.29倍)上升。 图6：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势图7：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/03/31），沪深主板3月份首发PE（摊薄）34.75倍(之前一周32.88倍)；沪深主板3月份 新股首日涨幅98.24%(之前一周115.41%)，较2月份(88.97%)上升；沪深主板3月份新股开板首日估值36.56 倍(之前一周39.62倍)，较2月份(35.63倍)上升。 图8：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 2.上周市场：打新收