环保及公用事业行业重大事项点评：CCER重启渐行渐近，博鳌论坛再议“双碳”

事项： 1）2023年3月30日，生态环境部发布《关于公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议的函》，向全社会公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议，截止时间2023年4月30日。 2）3月29日，博鳌亚洲论坛2023年年会上举行了分论坛“碳中和：困局和破局”。中国人民银行原行长周小川、中国人民银行行长易纲以及国家发改委副主任赵辰昕等多位专家对碳中和这一议题进行了深入探讨，强调了碳交易市场对实现碳中和的重要作用。 评论： CCER重启渐行渐近。2017年由于交易量小和市场不规范等问题，国家发改委暂停了对CCER项目的审批，至今已有6年之久。2022年2月，国家级CCER交易中心正式落地北京和雄安；2022年7月全国统一的CCER注册登记和交易系统已开发完成；2023年3月27日，生态环境部副部长赵英民发表演讲时表示，要加快制定《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》和有关技术规范；3月30日生态环境部发布《关于公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议的函》。随着准备工作逐渐完善，我们认为CCER审批有望重启。 CCER短期内预计将呈现供不应求局面。碳交易市场试点时期，各地方碳交易所发放的配额过剩，导致企业仅需要配额即可履约，CCER呈现供过于求的局面。2021年7月，全国碳交易市场正式启动后，首批纳入交易的2225家发电企业年平均排碳量超过40亿吨，按照5%的抵消上限比例，CCER的需求将超过2亿吨每年，而目前已签发的CCER吨数仅为5300万吨/年，供不应求。 随着钢铁、有色、建材、航空等高能耗行业逐步纳入全国碳市场，CCER的需求量将进一步抬升。一旦CCER项目的备案正式恢复，供给也会相应的增加。 依据暂停前的审核速度，我们预计供不应求的局面会维持两年左右，到十四五结束，CCER的需求量有望突破5亿吨。 投资意见：依据在中国自愿减排信息交易网公示的已签发项目已备案项目的相关信息，我们挑选出了各个行业最有可能因CCER项目备案重启而受益的相关标的。可再生能源方面，我们推荐三峡能源、华能国际、太阳能和福能股份； 垃圾焚烧方面，我们推荐瀚蓝环境、伟明环保、首创环保，建议关注光大环境、绿色动力；垃圾填埋方面，建议关注百川畅银；生物柴油方面，推荐山高环能和卓越新能；环卫电动化方面，建议关注宇通重工、福龙马和盈峰环境。 林业碳汇方面，建议关注岳阳林纸和福建金森。碳排放监测方面，推荐聚光科技、皖仪科技，建议关注雪迪龙、先河环保和力合科技。 风险提示：CCER备案重启不及预期；CCER交易规则及方法学出现重大变更。 重点公司盈利预测、估值及投资评级