环保及公用事业行业重大事项点评：《甲烷排放控制行动方案》印发，重视监测、填埋气治理等领域投资机会

事项： 2023年11月7日晚，生态环境部等11部门印发《甲烷排放控制行动方案》。 文件称：近年来，我国在甲烷资源化利用方面取得一定成效，但甲烷排放控制仍然面临统计监测基础较为薄弱、法规标准体系尚不完备等问题，技术和管理能力亟待提高，需要采取更加有力的措施，切实提升甲烷排放统计核算、监测监管等基础能力，全面有序推进甲烷排放控制工作，积极参与应对气候变化全球治理。 评论： 甲烷是世界第二大温室气体。其温室气体效应是二氧化碳的25-28倍。根据世界银行的最新数据，2018年中国共排放甲烷12.39亿吨二氧化碳当量，是美国的两倍，占世界总排放量的15.15%。我们将中国的甲烷排放拆分后发现能源活动占44.8%；农业活动排放占40.2%；废弃物处理排放占11.9%，这三类活动的占比超过了90%，基于此我们梳理了四条投资主线： 1）监测领域：精准的排放数据是甲烷减排行动的基石，生态环境部明确提出要目前甲烷排放控制仍然面临统计监测基础较为薄弱，要切实提升甲烷排放统计核算、监测监管等基础能力。我们推荐拥有甲烷排放监测技术的雪迪龙、聚光科技、皖仪科技等公司。 2）能源领域：由于资源禀赋的限制，石油天然气系统的甲烷逃逸并不是关键排放源，煤炭行业才是中国能源领域甲烷排放的主要来源，我们建议关注煤层气综合利用龙头蓝焰控股和新天然气。 3）固废领域：短期来看，垃圾填埋仍是我国垃圾无害化处理的主要方式之一，建议关注垃圾填埋气发电龙头百川畅银。长期来看，垃圾填埋的温室气体排放量高于垃圾焚烧，垃圾焚烧将取代填埋成为我国固废处理的主要方式，我们推荐军信股份、瀚蓝环境、伟明环保等垃圾焚烧公司。 4）农业领域：尽管农业领域是我国第二大甲烷排放源，对稻田的灌溉时间和水位进行细致管理可以减少10%-20%的甲烷排放，新型节水抗旱稻可减少多达90%的甲烷排放，植物蛋白对动物蛋白的替代（人造肉）亦可减少牲畜反刍的甲烷排放，但这些技术尚未成熟，无法大规模商用，建议持续关注后续潜在投资机会。 风险提示：政策推进不及预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级