高频数据跟踪（2023年4月上旬双周报）：人流物流活跃推升消费回暖，生产复苏节奏较缓

人流物流活跃推升消费回暖，生产复苏节奏较缓 ——高频数据跟踪（2023年4月上旬双周报） 分析师：王宇鹏执业证书编号：S0590522020002联系人：吴嘉颖执业证书编号：S0590122070028 2023年04月17日 证券研究报告 通货膨胀篇 第四部分 房地产与基建篇 第三部分 生产篇 第二部分 目 录 第一部分 需求篇 第五部分 货币流动性篇 第六部分 风险提示 1、需求篇 ◥上海地铁客运量小幅回落。截至4月16日， 上海地铁客运量小幅回落（万人次）北京地铁客运量未恢复至疫情前水平（万人次） 4月上旬上海地铁平均客运量1031.09万人20192020202120222023 20192020202120222023 次，环比3月下旬的1043小幅回落；同比略低于2019年的1098.24万人次。 ◥北京地铁客运量未恢复至疫情前水平。截至4月16日，4月上旬北京地铁平均客运量为979.80万人次，环比3月下的970.80有所 回升；同比低于2019年的1110.28万人次。 ◥广州地铁客运量小幅回落。截至4月16日，4月上旬广州地铁平均客运量为848.68万人 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 次，环比3月下旬的861.42小幅回落；同比低于2019年同期的898.30万人次。 ◥深圳地铁客运量持续超疫情前水平。截至4月16日，4月上旬深圳地铁平均客运量回落至724.15万人次，环比3月下旬的749.18呈现回落态势；但同比来看仍超过2019年同 期555.74万人次。 广州地铁客运量小幅回落（万人次）深圳地铁客运量持续超疫情前水平（万人次） 2019 2020 2021 2022 2023 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 20192020202120222023 1,200 1,000 800 600 400 200 数据来源：Wind，国联证券研究所 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥除一线城市外，其余14城地铁客运量回升明显。截至4月16日，4月上旬14城地铁客运量平均值录得237.77万人次，较3月下旬212.98万人次出现回 升；同比高于2019、2020、2021与2022年同期水平。疫情影响逐步消散后，周边游、周末游的热度对于地铁客运量的提升起到了一定的推动作用，一线城市的人流拥堵情况随之有所缓解。 ◥市内人流量呈现波动态势，百城拥堵指数超往年同期水平。截至4月16日，4月上旬百城拥堵指数平均值为1.57，与3月下旬1.61相比小幅回落，但 超越2019、2020、2021与2022年同期的1.56、1.46、1.55和1.48，录得五年以来新高。 其余14城*地铁客运量边际回升明显（万人次）市内人流量波动，百城拥堵指数超越往年同期水平（点） 350 300 250 200 150 100 50 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 数据来源：Wind，中指研究院，国联证券研究所 *注：14城分别为成都、武汉、南京、西安、郑州、苏州、重庆、长沙、石家庄、厦门、合肥、昆明、南宁、东莞 ◥远距离出行修复，国内航班量震荡回升。截至4月13日，4月上旬国内航班量平均值为12079架次，环比3月下旬的11760架次上行，同比远超2022年同期的2963架次。当前国内航班量整体维持震荡呈上行的修复趋势。 ◥疫情政策放开，国际航班出行量持续大幅攀升。截至4月13日，4月上旬国际航班出行量平均值为562架次，环比3月下旬378架次大幅攀升，同比远超2022年同期水平48架次。随着出境游政策放开，国际航线持续攀升。 远距离出行修复，国内航班量震荡回升（架次）疫情政策放开，国际航班出行量持续大幅攀升（架次） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 700 2021 2022 2023 600 500 400 300 200 100 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥快递行业指数小幅回升，总体较为低迷。截至4月8日，4月上旬快递行业指数平均值为1050.81，环比3月下旬的1032.43小幅回升，同比不及19 年、21年同期水平。 ◥邮政快递投递/收揽量呈回落态势。截至4月9日，4月上旬邮政快递平均每周投递量为24.31亿件，环比3月下旬25.06亿件有所下降；截至4月9日，4月上旬邮政快递平均每周揽收量为24.12亿件，环比3月下旬24.77亿件小幅下降。 快递行业指数小幅回升（点）邮政快递投递/揽收量呈回落态势（亿件） 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 30邮政快递揽收量:当周值邮政快递投递量:当周值 25 20 15 10 5 0 ◥波罗的海干散货指数震荡回升。截至4月 波罗的海干散货指数震荡回升（点）出口集运箱物价指数低位震荡（%） CCFI SCFI 13日，4月上旬波罗的海干散货指数平均20192020202120222023 350 值录得1474点，相比3月下旬1368.60点小幅回落；同比来看，4月上旬该指数超越2019、2020同期水平。 ◥出口集装箱运价指数低位震荡。截至4月 上旬，CCFI与SCFI综合指数当月同比分别录得-69.74%与-76.54%，与3月同比小幅回升，出口物流颓势有所缓解。 ◥沿海集运箱运价指数小幅回落。截至4月 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 沿海集运箱运价指数小幅回落（%）宁波出口集运箱运价指数呈上行态势（%） 15日，4月上旬沿海集运箱运价指数平均202020212022202320192020202120222023 值录得1381.18，相比3月下旬1439.77小幅回落；同比低于2022同期水平。 ◥宁波出口集运箱运价指数呈上行态势。截至4月14日，4月上旬，宁波出口集运箱运价指数平均值为715.59，相比3月下 旬653.23出现回升；同比高于2019、2020同期水平，远低于2021、2022同期水平。 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥乘用车批发日均销量走势呈明显上升趋势。截至4月9日，4月上旬乘用车批发日均销量为72136辆，环比3月下旬的57172辆大幅提升，相比2022年 同期的61487辆大幅上行。整体来看4月上旬乘用车市场需求增加，或受季节性因素以及车企降价影响。 ◥乘用车零售日均销量环比、同比均出现提升。截至4月9日，4月上旬乘用车零售日均销量为59386辆，环比3月下旬的47708辆提升明显，相比2022年同期的52085辆上行。 乘用车批发日均销量走势上升（辆）乘用车零售日均销量环比、同比均出现提升（辆） 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 90,000 2019 2020 2021 2022 2023 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2019 2020 2021 2022 2023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥4月上旬电影观影人数与票房收入较3月下旬有所回升。截至4月9日，4月上旬观影人数达到1,648万人次，环比3月下旬的1,371万人次有所提升，但目前尚未恢复至疫情前水平，同比低于2019年同期的2,225万人次。4月上旬电影票房收入达到6.1亿元，环比3月下旬的5.2亿元上行明显，主要受益于场景消费加快修复；但是同比来看，仍低于2019年同期的7.6亿元。 电影观影人数大幅回升（万人次）电影票房收入边际回升（万元） 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 600,000 2019 2020 2021 2022 2023 500,000 400,000 300,000 200,000 20192020202120222023 2,000 100,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥义乌小商品指数复苏节奏缓慢。截至4月9日，4月上旬义乌小商品指数录得100.90，环比3月下旬的100.96小幅回落。同比来看，低于 2020年、2021年和2022年同期水平，但高于2019同期水平。整体呈现缓慢修复态势。 ◥纺织服装价格指数小幅下降。截至4月10日，4月上旬柯桥纺织价格指数录得106.52，环比3月下旬的106.42基本持平。同比来看，低于2021年和2022年同期水平。 义乌小商品指数复苏节奏缓慢（点）纺织服装价格指数小幅下降（点） 104.0 103.5 103.0 102.5 102.0 101.5 101.0 100.5 20192020202120222023 110 109 108 107 106 105 104 20192020202120222023 100.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 103 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2、生产篇 ◥南方八省电厂与全国重点电厂日耗煤量均延续回落趋势。截至4月13日，4月上旬南方八省电厂日耗煤量为166.70万吨，环比3月下旬的 188.23万吨出现回落，难逆冬季过后气温回暖带来的下跌趋势；略高于2022年同期的161.98万吨。截至4月13日，4月上旬全国重点电厂日耗煤量为436万吨，环比3月下旬的491.67万吨出现回落，同比超越2022年同期的378.30万吨。 南方八省电厂日耗煤量回落（万吨）全国重点电厂日耗煤量回落（万吨） 260 240 220 200 180 160 140 120 100 650日耗量:煤炭:全国重点