2022年年报点评：利润高增27%，普惠转型加速推进

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无锡银行2022年度财务及运营总结

主要业绩指标

• 营收：2022年营收为44.8亿元人民币，同比增长3.0%。
• 净利润：归母净利润为20.0亿元人民币，同比增长26.7%。
• 不良率：截至2022年末，不良率为0.81%，拨备覆盖率为553%。

经营业绩亮点

• 中收增长：中收实现较快增长，全年同比增速较上季度大幅上行9.5个百分点，受益于理财业务收入的稳健增长。
• 信用成本下降：归母净利润同比增速较上季度回升近6个百分点，主要得益于信用成本的明显下降。
• 普惠小微贷款：普惠小微贷款余额同比增长超过27%，占贷款总额的比例较2021年提高2.1个百分点，显示普惠转型取得显著成效。

资产管理与负债端表现

• 扩表增速：总资产、贷款余额同比增速虽有所修复但仍处于低位，可能反映了无锡银行在普惠转型过程中的策略调整。
• 净息差：净息差较上半年小幅收窄4个基点，显示出较强的韧性。企业短期贷款利率下行尤为显著。
• 资产质量：不良率大幅下降5个基点至0.81%，拨备覆盖率较上季度上升13.7个百分点至553%，反映资产质量持续改善。

投资建议与风险提示

• 业绩预测：预计2023-2025年每股收益（EPS）分别为1.15元、1.37元和1.62元。
• 估值：以2023年3月29日收盘价计算，对应2023年市净率（PB）为0.6倍，维持“推荐”评级。
• 风险因素：宏观经济增速下行、疫情频发带来的不确定性、潜在的信用风险。

总结而言，无锡银行2022年度在营收、净利润、资产质量和信用成本等方面均表现出积极的动态，特别是在中收增长、普惠转型和资产质量改善方面取得了显著成果。然而，净息差的微弱变化和宏观经济环境的不确定性仍需持续关注。