内地房地产行业周报：成交同比增速回正，消费纳入REITS新试点

中達證券行业研究内地房地产 CENTRALWEALTH26-Mar-23 内地房地产行业周报强于大市 成交同比增速回正，消费纳入REITS新试点(维持) 数据妥点：搬信公众号 本同，42个主要减市新房成交面积环比上升9%，2023年聚计成交面积同比上升2%。其中一线环比上升较多城市为广州、北京，分别环比上升73%19%。一、三线减市累计成文面积同比分别下降2%、6%，二线减市累计成文 面积同比上升9%。2023年累计交易量下降较多减市包括芜湖、简田、宝码， 分别下降52%，40%、29%： 截至3月24日，13个主要减市可售面积（率存）环比上升1%：平均去化周期13.3个月，环比下降4%：杭州和广州去化周期环比下降较多，分别下降13%蔡鸿飞 和13%，云化周期分别由上期的2.8个月和14.2个月变动至2.4月和12.3个分新师 +85239584629 caihongfei@ewghl.com 本周，15个主要城市二手房文易建面上升15%。其中环比上升较多威市为成SFCCERef:BPK909 都、南宁，分别环比上升49%、31%。2023年累计成交面积同比上升65%。2023年墅计同比下降较多城市为金华，同比下降16%，诸葛莲昕 本周观点：分析师 +85239584660 本局北京新房成交环比持绩上升，广州、深圳两地成交环比增建回升，影响一 zhugelianxin@cwghl.com 线城市新房成交面积环比上升13%；从城市区域未看，虽然福州等地成交环比SFCCERef:BPK789 有所下清，但在云浮（成文环比上升71%）等域市的带动下，联三角及南部其 他域市新房成交面积环比上升较多，环比上升28%，共同带动重点点市新房成 交面积环比增速加快4pct，同比增速年内首次转正。二手房成交方面，本周二 手房成交环比下滑的城市数量较上周有所减少，或都、金华分别环比上升 73pct、89pct带动重在城市二手房成交面积环比回升，增速加快20pct。 库存方面，重点城市去化周期环比进一步下降Ipcl。其中，一线城市去化周期环比降幅扩大1pct，其他重点关注的战市中，除莆田外，其他域市去化周期环比皆有所下降。 投资建议： 多数房企业绩预警表现不佳，项层支持消费基础设施REITs试点。近期多数房企相缝发布2022年全年业绩预警。从目前未看，受到销售市场影响，大部分 房全归母净利润增建维持下滑趋势，业绩表现不佳，随若商品房销售，光其是 住宅销售的逆步司暖，23年部分房企营收或出现较明基改善。本周发改委发文支持发行消费基础设施REITs。该政策提出优先支持百货商场、购物中心及保障基本民生等项目发行基础设施REITs；同时根据准入条件（“项目发起人应 为持有消费基设施、开展相关业务的独立法人主体，不得从事商品住宅开发 业务”）可看出，以开发为主的传统房地产企业不满足消费甚础设施REITs的 发行条件，我们认为良好消费基础设范的持有者，如纯物业商业企业或特首先受益，表未商业地产有望连步向轻资产化发展。周内各地对续数动保障性租货住房建设，如北京保障房中心与六家银行签署意向注合作金额每家300亿元， 西安准建局规范保租房租金标准为不高于评估市场租金的90%等，后续或有更 多人口流入量鼓大的或市持续完善保租房建设。维持行业“强于大市”评级。 中達證券 CENTRALWEALTH 1.行业表现 1.1地产开发行业表现 本周，易居全业控股、上实战市开发、中国海外宏泽集团本周涨临居前。菜蒙国际、越秀地产、嘉里建设年加至今涨幅居前。 图1：易居企业控股、上实城市开发、中国海外宏洋图2：莱蒙国际、越秀地产、嘉里建设年初至今幅 集团本周涨幅居前居前 E-louse SIUD 0D0.Jinmao TopSpxing YueXiu KerryPPT C&DINTL JoyCity C&DINTL Radiance LVGEM PowerLong PolyPPT Glocious JoyCity Lengfior ShuiOn Hopsen COGO KerryPPT CRLand MinMetalsLand VankePPTOVS VankePPTOVS CNTDSOHO Vanke-H GD-HKGBAHLDGS COLI lopsen PalyPPT CCLand PawerLeng COL1 KWG PriceChange(Weekly) SZI PriceChange(YTD) CRLand MinMetalsLand -5% 0% 5% 10% 15%20% 25% -10%-5%0%5%10%15%20%25%30% 数器来源：Wimd，中达证券研究数错来源：Wind，中达证券研究 图3：旭辉控股集团、雅居乐集团、碧桂园本周换手率居前 6%Tumover(Weekly) 5% 4% 3% 2% 1% 0% - CIFI ank ren ina RedSun SCE owerLong cenTow so-Oceat 数磊来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/10 中達證券 CENTRALWEALTH 1.2物业管理行业表现 本周，中奥到家、宝龙商业、滨江美国本周涨居前。滨江服务、越秀服务、 中海物业年初至今涨幅居前。 图4：中奥到家、宝龙商业、滨江集团本周涨幅居前图5：滨江服务、越秀服务、中海物业年初至今涨幅居 前 ZhongAoHomeBinjiangSer PowerlongCM YuexiuSer BinjiargSerChinaOvsPPT YincbengLSCliffeedml SunacSerChinaResMIXC RsunSerSino-OceanSer FinStreerPPTHevolSur ExcellenceCMGreettownSer ShimzoSerFinStreetPPT KaisaProsper FirsSer ChinaOvsPPTPolyPPTDev GranlounSerExeellenexCM E-StarCCNewLife SCECM■PriceChonge(Weekly) PriceChange(YTD) YeXineGran) 2%0%2%4%6%8%10%12% SCE-CM -20%-10%0%10%20%30% 数器来源：Wind，中达证靠研究数据来源：Wind，中达证基研究 图6：旭葬永升服务、碧桂国服务、融创服务本周换手率居前 33 Tumover(Weekly) 2% 1% 0% JaSDO JinkeSer A-Living SunacSer ShimaoSer CIFIESSerS-EnjoySer KWGLiving aLddKo ITMN: PowerlongCMLddsAORUD TimesNcigbbor 数据来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分3/10 中達證券 CENTRALWEALTH 2.主要城市成交表现 2.1新房成交数据 表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比上升 十方来 205.544 264.10 过±7日 年比千年方来 过±30月 R比 40% 41% 本月表至3-24 本年员5.3-24 千+方来 293.684109% 二汽城市2.585,74512% 51% 10,55(0% 37%8,247300 1,11,409 1%57% 62% 21% 茅南259,4901.069+10%831+36% 5#30,792+-13%%18%148 861,244 +1746+21% +40%6 2.569 10%+5%325+15% 184.100 RM 219.967 +11 +17% 105 796+55%10% +3% +28% +1% R 江南25.099 101,700296n 28:301 +87%+219% +274 813+4596+18%59216%+107%2.063+130% 造云语 10%37%3544120%+2%92%+39%4% 0.10 舟山2L.076 +1479 +39% 3 91% +5% +36 +145 8,355+14%-18% +.1% +76%12% +59% 36.793 →27%58%159% 110,295 +11%23%+87%→28%48% 1:5 K三A1,573,558 伞7% +41%457%+7%29%+1645+-145 42.173+51% 72.814+85%+80%18%+30% 22.300+017%+74%58%+554%+24 +12% +146%+49% 9186+112% ++32% (149,431+163% 37%+11% 5%146% 684+14% 36M6 +65%5% + +4%+99% 2.954 R 76% 7.585 +2% 56282 +107% 99% +77%6 RT59% 1324 小21% 56,282 +54%净27%23317% 53% +23%594中215% 14% 132%131% -2% 422,659N91:4953%1,55812%+69%+22% 205,937+.10%gR+82 649 738,12831%1,520 458% +15%2,42 37% +21% 6,3428% 4,615,03 485918,711 0%30%614,592 31% 39,647 15. 3303:5322915 数据来源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023/3/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分4/10 中達證券 CENTRALWEALTH 表2：主要域市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约13.3个月 城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比 11,865 0% 1% 17.6 %9- -26% 5,827 5% 14% 4.7 %T- %91- 11,928 0% 9% 12.3 -13% %II- 4,114 1% 61% 14.2 -5% 50% 1% 21% 12.2 %9- -1% 北京 上海广州深圳 一线城市 1,911 %8-2.4-13%%It- 南京 8,790 1% 2% 9.3 %9- 9% 苏州 7,181 2% -21% 10.5 %T- %I- 福州 5,058 0% -12% 23.4 -4% -17% 厦门 3,161 4% -1% 14.1 %s- -45% 温州14,028 0% %0Z 17.3 %8- %t- 肯田 1,533 2% -14% 28.2 7% 8% 宁波 4,150 0% 1% 8.4 -7% -21% 东营 1,531 1% -3% 10.4 6% -20% 平均 1% 4% 13.3 %t -16% 杭州-7% 数据未源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023/3.24；平均环比及平玲同比为各域市变动平均值 2.2二手房成交及价格数据 表3:主要城市二手房成交量情况，扬州本年至今涨幅较大 环比 87,205 +-1% 12% 258% +259% 年比月比 千平方来 本月至今 本年至伞 4%+5 403,103 124.360+15% +262%49%+144%2%+1330%46,474434% 8% 195,23762.681+7$%+103% 5% 80.308 门73.622总计2,494,280 上井城市数路 978 465%+29% +74 +118%+128%+74%+62%$76%+436%+54%+413%+103%+13596+86%+41%%6-4 35%54% 41% 51%29%18%56%55%4 3,464 117%P126% +3146 +429%433 4135%6 +46%%+5% +13% +118%% +68% +275% +322% 6459 +0% +213%+85