“药学研究+临床试验+定制研发生产”一体化服务具备优势，2022年业绩增长符合预期

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百诚医药公司快报

业绩概览：

• 2022年：百诚医药实现营收6.07亿元，同比增长62.27%；归母净利润1.94亿元，同比增长74.78%，业绩增长符合预期。

主要业务增长点：

• 研发技术成果转化：收入2.21亿元，增长108.7%。
• 临床前药学研究：收入2.18亿元，增长37.0%。
• 临床服务：收入0.80亿元，增长47.7%。
• 权益分成：收入0.58亿元，增长79.7%。
• CDMO业务：收入0.21亿元，增长121.3%。

业务亮点：

• 一体化服务优势：提供“药学研究+临床试验+定制研发生产”的一站式服务，订单充足，客户基础不断扩大。
• 高增长潜力：2022年新增订单10.07亿元（含税），同比增长24.69%，客户数量接近400家。

投资建议：

• 预计2023-2025年归母净利润分别为2.86亿元、4.06亿元、5.62亿元，分别同比增长47.2%、42.2%、38.2%。
• 给予“买入-A”评级。

风险提示：

• 新药研发风险。
• 仿制药CRO市场竞争加剧风险。
• 仿制药一致性评价业务增速放缓风险。

财务指标（部分）：

• 2022年净利润：1.94亿元，同比增长74.78%。
• 每股收益：1.80元。
• 市盈率：38.3倍。
• 市净率：3.0倍。
• 净利润率：32.0%。
• 净资产收益率：7.8%。
• 股息收益率：0.0%（未提供具体数值）。

报告概览：

• 事件回顾：公司于2023年3月28日发布2022年年报，业绩表现良好。
• 业务发展：各项业务持续快速成长，业绩高增长可期。
• 估值与评级：给予“买入-A”评级，看好公司长期发展。
• 风险提示：包括新药研发、市场竞争、业务增长放缓等潜在风险。