研报摘要
行情回顾与行业展望
- 过去一周：电力设备行业表现强势，上涨3.18%，超过大盘表现，位列所有一级行业中的第5位。电机、电池、其他电源设备、光伏设备和风电设备分别上涨4.93%、4.69%、3.78%、2.29%和1.66%。
- 关键数据：2023年1-2月，国内光伏新增装机容量达到20.37GW，同比增长88%，体现出高增长态势。
动力电池市场分析
- 需求增长：2月新能源汽车销量同比增长57.4%，海外市场出口表现强劲，8.7万辆新能源汽车出口，同比增长79.5%。
- 竞争格局：头部电池厂商如宁德时代、比亚迪等市场份额持续提升，产品力增强，例如宁德时代推出的麒麟电池实现量产，相比4680电池系统，电量提升13%，产品竞争力显著。
- 成本与价格：电池主要原材料价格持续下行，碳酸锂价格跌破30万元/吨，磷酸铁锂与三元材料价格继续下滑。
光伏市场分析
- 装机量：1-2月国内光伏装机量20.37GW，同比增长88%，项目建设开工率不断提高。
- 出口表现：1-2月逆变器出口19.51亿美元，同比增长132%，组件出口77.99亿美元，同比增长6%。
- 价格与成本：组件价格稳定，逆变器价格增长，预计终端项目装机将进一步推动组件端出货。
投资建议
- 动力电池：看好下游需求改善与原材料成本下降带来的机会，推荐关注宁德时代、亿纬锂能等企业。
- 光伏：持续看好光伏需求增长，建议关注辅材、稳定石英砂、POE胶膜、铜箔供应商等，推荐鑫铂股份、石英股份等。
风险提示
- 新技术导入风险、原材料价格波动风险、海外贸易政策变化风险。
结论
电力设备行业在2023年初展现出强劲的增长势头，特别是在动力电池与光伏领域。随着新能源汽车销量的持续增长、海外市场需求的提升以及原材料成本的下降，相关企业有望受益于行业红利。同时，关注头部企业的市场地位提升与技术创新，如宁德时代的麒麟电池技术，以及光伏装机量的持续增长，都是投资机会的关键因素。然而，需警惕原材料价格波动和国际贸易环境变化带来的潜在风险。
