股指衍生品周报：增量利多有限，预计股指震荡整理

专业研究·创造价值 2023年3月26日股指衍生品 增量利多有限，预计股指震荡整理 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 股指期货：增量利多有限，预计股指震荡整理 稳增长政策持续推荐，经济复苏预期较明确，股票盈利修复预期推动下股指底部存在较强支持。不过对于国内经济基本面，出口下行压力大，房地产销售回暖能否持续待观察，因此市场对经济复苏空间存分歧，国内政策面与经济面的增量利多有限，股指上方存在较强压力位。海外方面，美联储加息临近尾声，海外银行股风险短期有所弱化，不过其中长期风险仍存，核心问题还在于海外高利率环境还将持续多久。考虑道4月初可能发生的中美地缘政治风险，预计短期内股指震荡整理，操作以谨慎为宜。 股指衍生品|周报 1/17请务必阅读文末免责条款 ETF期权与股指期权：买入认沽，对事件风险进行管理 目前期权隐含波动率保持在较低的分位数水平，考虑到4月初可能存在的地缘政治事件的影响。可以构建买入认沽期权，做下跌的风险保护，以对冲事件风险。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾5 1.1股指期货走势5 1.2期权价格走势6 1.3股指期货基差与月差9 2期权指标11 2.1持仓量PCR指标11 2.2隐含波动率13 3结论16 图表目录 图 1上证50指数价格走势..................................................... 5 图 2沪深300指数价格走势.................................................... 5 图 3中证500指数价格走势.................................................... 5 图 4中证1000指数价格走势................................................... 5 图 5IH基差价格走势......................................................... 9 图 6IF基差价格走势......................................................... 9 图 7IC基差价格走势......................................................... 9 图 8IM基差价格走势......................................................... 9 图 9IH跨期价差走势......................................................... 9 图 10IF跨期价差走势........................................................ 9 图 11IC跨期价差走势....................................................... 10 图 12IM跨期价差走势....................................................... 10 图 13上证50ETF期权持仓量PCR.............................................. 11 图 14上交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 15深交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 16沪深300股指期权持仓量PCR............................................. 11 图 17中证1000股指期权持仓量PCR............................................ 12 图 18上交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 19深交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 20创业板ETF期权持仓量PCR.............................................. 12 图 21深证100ETF期权持仓量PCR............................................. 12 图 22上证50股指期权持仓量PCR............................................. 12 图 23上证50ETF期权波动率.................................................. 13 图 24上交所300ETF期权波动率............................................... 13 图 25深交所300ETF期权波动率............................................... 14 图 26沪深300股指期权波动率................................................ 14 图 27中证1000股指期权波动率............................................... 14 图28上交所500ETF期权波动率14 图29深交所500ETF期权波动率14 图30创业板ETF期权波动率14 图31深证100ETF期权波动率15 图32上证50股指期权波动率15 表1现货指数价格变化情况5 表2各期权标的资产价格变化情况6 表3各期权品种主力合约周度涨跌幅6 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2022-12-26 2023-01-31 2023-02-28 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2022-12-26 2023-01-31 2023-02-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2022-12-26 2023-01-31 2023-02-28 2022-10-18 2022-10-27 2022-11-07 2022-11-16 2022-11-25 2022-12-06 2022-12-15 2022-12-26 2023-01-05 2023-01-16 2023-02-01 2023-02-10 2023-02-21 2023-03-02 2023-03-13 2023-03-22 股指衍生品|周报 1市场回顾 1.1股指期货走势 本周股指震荡反弹。主要原因在于海外风险因素短期减弱，美联储如期加息25BP，且暗示市场加息周期临近尾声，海外银行股风险因为央行与政府愿意提供流动性支持而有所减弱，市场恐慌情绪有所回落。国内股指在情绪修复的 带动下震荡反弹。 表1现货指数价格变化情况 数000852.SH 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1上证50指数价格走势 图2沪深300指数价格走势 4,500.00 6,000.00 5,500.00 4,000.00 5,000.00 3,500.00 4,500.00 3,000.00 4,000.00 2,500.00 3,500.00 3,000.00 2,000.00 沪深300指数 上证50指数 数据来源：IFind、宝城期货金融 研究所 数据 期货金融研究所 图3中证500指数价格走势 图4中 走势 8,000.00 7,500.00 7,500.00 7,000.00 7,000.00 6,500.00 6,500.00 6,000.00 6,000.00 5,500.00 5,500.00 5,000.00 5,000.00 中证1000指数 中证500指数 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 专业研究·创造价值 5/ 17 请务必阅读文末免责条款 2022-07-222022-08-022022-08-112022-08-22 来源：IFi 证100 2021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-07 2022-08-31 0 2021-06-04 2022-09-09 nd 指数 2021-07-05 2022-09-21 、 2021-08-02 2022-09-30 宝城 2021-08-30 价格 中证1000指 中证500指数 沪深300指数 上证50指数 简称 000905.SH 000300.SH 000016.SH 代码 6867.95 6310.098 4027.046 2653.285 收盘价 -0.01 0.07 -0.30 -0.58 日涨跌幅(% 1.95 2.05 1.72 0.94 周涨跌幅(% 1.2期权价格走势 本周50ETF周涨幅为0.87%,收于2.660；300ETF(上交所)周涨幅为1.82%,收于4.026；300ETF(深交所)周涨幅为1.76%,收于4.095；沪深300指数周涨幅为1.72%收于4027.05；中证1000指数周涨幅为1.95%收于6867.95；500ETF(上交所)周涨幅为1.98%收于6.324；500ETF(深交所)周涨幅为1.87%收于6.438；创业板ETF周涨幅为 3.10%收于2.297。深证100ETF周涨幅为3.18%收于3.022。上证50指数周涨幅为0.94%收于2653.29。本周新能源与半导体产业强势反弹，创业板指与深证100涨幅居前。期权方面，标的下跌叠加隐含波动率回落，认沽期权跌幅显著。 表2各期权标的资产价格变化情况 简称 代码 收盘价 涨跌幅(%) 周涨跌幅(% 50ETF 510050.OF 2.660 -0.49 0.87 300ETF(上 510300.OF 4.026 -0.12 1.82 300ETF(深 1