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本报告总结了2022年运动鞋服品牌公司的业绩表现。尽管宏观消费环境充满了不确定性和挑战,但龙头运动鞋服公司展现了韧性,持续提升市占率的同时保持了良好营运指标。2023年,随着市场确定性加强和消费环境迎来复苏,运动鞋服公司业绩值得期待。各公司毛利率和净利率在2022年承压,但随着收入的反弹,预计2023年会有所上升。渠道库存在2022年呈现出短期内走高现象,但整体仍处于可控范围,2023年初进一步优化。各个品牌重回开店轨道,前期内功修炼到位,增长可期。建议关注安踏体育、李宁、特步国际等龙头品牌,对应23年PE为28/28/19倍。