2023年第11周地产周报：1-2月统计局数据超预期

行业研究|行业周报 房地产行业 1-2月统计局数据超预期 ——2023年第11周地产周报 看好（维持） 行业房地产行业 国家/地区中国 报告发布日期2023年03月21日 核心观点 本周市场回顾。第11周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产 板块较沪深300指数相对收益为0.1%。沪深300指数报收3958.82，周度涨幅为-0.2%；创业板指数报收2293.67，周度涨幅-3.2%；房地产板块指数报收2894.29，周度涨幅为-0.1%。 本周行业要闻。央行：决定于2023年3月27日降准25bp。统计局：1-2月份全国商品房销售面积同比下降3.6%，商品房销售额同比下降0.1%，房企到位资金同比下降15.2%。统计局：2月份70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨城市分别有55个和40个。央行：要把握好信贷投放节奏，推动房地产市场平稳健康发展。财政部：1-2月全国国有土地使用权出让收入同比下降29%。杭州：公布《关于进一步深化户籍制度改革的实施意见（征求意见稿）》。广西：四项举措推动房地产市场平稳健康发展。徐州：放宽公积金和商业贷款组合贷政策，取消首房首贷申请条件。连云港：阶段性上调住房公积金贷款最高额度20%。广东梅州：住房公积金贷款额最高至50万元。河南南阳：二套房首付比例降至20％，住房公积金比例提高到不超总价80%。南京：一批次集中供地完成。 赵旭翔zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 张续远zhangxuyuan@orientsec.com.cn 第11周新房销售量较上周上升，二手房销售量较上周下降。第11周44大城市新房销售为3.8万套，较第10周增加9.0%；21大城市二手房销售2.4万套，较第10 周减少6.3%；一线城市新房、二手房交易较第10周分别增加18.9%、增加5.5%；二线城市新房、二手房交易较第10周分别减少1.9%、减少10.6%。库存量较第10 周上升，库销比略有下降。截至第11周，20大城市库存为115.1万套，较第10周 增加4447套；库销比为15.6个月，比第10周下降0.2个月。土地市场出让热度较 第10周上升。第11周36大城市市本级合计成交土地19块。土地出让金增加。第 11周36大城市市本级土地出让金为215.5亿元。平均溢价率上升。第11周36大 城市市本级土地成交平均溢价率6.3%。 重点公司公告。龙湖集团、越秀地产、碧桂园、招商积余、华发物业、融创服务、绿城管理等公布2022年业绩预警或公告。华润置地、华发股份、华侨城、格力地产等公布2月经营数据。招商蛇口、大名城定增申请获交易所受理。新城控股拟定增不超过80亿元。首开股份拟开展供应链金融资产证券化，融资不超过100亿元。 销售恢复超预期，到位资金仍有缺口：— —2023年1-2月统计局数据点评 控量保价下市场将延续弱复苏态势：—— 2023年第10周地产周报 政府工作报告重申防范化解风险，百强销售结构性修复：——2023年第9周地产周报 2023-03-16 2023-03-13 2023-03-06  投资建议与投资标的 统计局公布1-2月房地产数据，销售、投资等主要指标均有修复。销售数据改善超预期，全国商品房销售面积同比下降3.6%，销售额同比下降0.1%，我们分析销售改善的原因在于春节以来因疫情积压的部分置业需求释放，房企集体收回部分折扣助推购房情绪上涨，以及此前需求端政策宽松效果进一步显现。到位资金恢复落后于销售，同比下降15.2%，房企资金面仍有缺口。投资和新开工降幅收窄，仍需销售进一步复苏推动。统计局公布70城商品住宅价格指数，重点城市的一二手房价有所企稳，2月份70城新房和二手房环比上涨城市分别有55个和40个，比上月分别增加19个和27个，但部分低能级城市房价仍有下行压力。1-2月全国国有土地使用权出让收入同比下降29%，土地市场成交整体缩量。高能级城市重点板块行情领先恢复，本周南京首轮集中供地11宗有4宗触顶、3宗溢价，头部全国性开发商参与度提高，央国企仍是主力。销售复苏传导下，预计土地市场将缓慢修复，但城市间、板块间分化将持续。看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。 。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系 目录 1.第11周市场行情回顾（2023.03.13~2023.03.19）4 1.1第11周行业指数表现4 1.2第11周地产板块个股表现4 2.行业及公司要闻回顾（2023.03.13~2023.03.19）4 2.1行业一周要闻回顾4 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾6 2.3重点城市土地市场跟踪8 2.4重点公司一周要闻回顾11 3.投资建议12 风险提示12 附录12 图表目录 图1：本周（第11周）44城市新房成交6 图2：本周（第11周）21城市二手房成交6 图3：本周（第11周）新房二手房成交中一线城市占比7 图4：第11周跟踪城市库销比7 图5：重点城市库存和库销比8 图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）8 图7：卫星城土地成交情况（市本级）9 图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）9 图9：卫星城土地出让金情况（市本级）9 图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）10 图11：36城土地流拍情况（市本级）10 表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指4 表2：本周房地产个股表现，中新集团、华发股份、城建发展涨幅居前4 表3：地产板块股票池名单13 1.第11周市场行情回顾（2023.03.13~2023.03.19） 1.1第11周行业指数表现 第11周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为0.1%。沪深300指数报收3958.82，周度涨幅为-0.2%；创业板指数报收2293.67，周度涨幅-3.2%；房地产板块指数报收2894.29，周度涨幅为-0.1%。 表1：本周房地产板块指数略强于沪深300指数，强于创业板指 指数(2023/03/17) 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3958.82 -0.2% -4.0% 2.3% 创业板指 2293.67 -3.2% -2.1% -2.3% 房地产指数（申万） 2894.29 -0.1% -4.9% -3.4% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2第10周地产板块个股表现 第11周地产板块涨幅居前的公司分别为张江高科、万通发展、天地源、新湖中宝、浦东金桥。 表2：本周房地产个股表现，张江高科、万通发展、天地源涨幅居前 本周涨幅前五 涨幅 本周跌幅前五 跌幅 张江高科 23.6% 泛海控股 -6.6% 万通发展 22.2% 深深房A -6.0% 天地源 7.3% 特发服务 -6.0% 新湖中宝 5.3% 荣盛发展 -5.6% 浦东金桥 3.7% 金科股份 -5.1% 数据来源：Wind，东方证券研究所 备注：本研报使用的地产板块股票池为申万房地产（2021），具体见附录 2.行业及公司要闻回顾（2023.03.06~2023.03.12） 2.1行业一周要闻回顾 央行：决定于2023年3月27日降准25bp。统计局：1-2月份全国商品房销售面积同比下降3.6%，商品房销售额同比下降0.1%，房企到位资金同比下降15.2%。统计局：2月份70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨城市分别有55个和40个。央行：要把握好信贷投放节奏，推动房地产市场平稳健康发展。财政部：1-2月全国国有土地使用权出让收入同比下降29%。杭州：公布《关于进一步深化户籍制度改革的实施意见（征求意见稿）》。广西：四项举措推动房地产市场平稳健康发展。徐州：放宽公积金和商业贷款组合贷政策，取消首房首贷申请条件。连云港：阶段性上调住房公积金贷款最高额度20%。广东梅州：住房公积金贷款额最高至50万元。河南南阳：二套房首付比例降至20％，住房公积金比例提高到不超总价80%。南京：一批次集中供地完成。 1)央行：决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5% 存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 （03.17） 信息来源：中国人民银行 2)统计局：2023年1-2月份全国商品房销售面积同比下降3.6%，商品房销售额同比下降0.1%，全国房地产开发投资同比下降5.7%，房企到位资金同比下降15.2%。（03.15） 信息来源：国家统计局 3)统计局：2月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨城市分别有55 个和40个，比上月分别增加19个和27个。（03.15）信息来源：国家统计局 4)央行：人民银行党委召开扩大会议，研究部署贯彻落实措施。会议提到，要把握好信贷投放节奏，推动房地产市场平稳健康发展。（03.15） 信息来源：观点地产网 5)财政部：1-2月全国国有土地使用权出让收入5627亿元，同比下降29%。（03.17）信息来源：观点地产网 6)杭州：公布《关于进一步深化户籍制度改革的实施意见（征求意见稿）》，进一步放开学历落户，放宽技能人才落户，放宽投靠落户，全面放开桐庐、建德、淳安三县（市）城镇落户条件。（03.13） 信息来源：观点地产网 7)广西：四项举措推动房地产市场平稳健康发展，一是大力支持刚性和改善性住房需求；二是大力推进保交楼、保民生、保稳定工作；三是努力提高住房建设标准和住房品质；四是规范整治房地产市场秩序。（03.14） 信息来源：观点地产网 8)徐州：放宽公积金和商业贷款组合贷政策，取消首房首贷申请条件。（03.16）信息来源：观点地产网 9)连云港：阶段性上调住房公积金贷款最高额度20%。房企可通过保函方式置换最高不超过30%的预售资金。（03.19） 信息来源：观点地产网 10)广东梅州：住房公积金贷款额最高至50万元，可按月提取公积金付房租。（03.16）信息来源：观点地产网 11)河南南阳：二套房首付比例降至20％，住房公积金比例提高到不超总价80%，二手房贷款额提升到“不得超过契税完税凭证房产计税价格的80%”。（03.13） 信息来源：观点地产网 12)南京：2023年第一批次集中供地正式出让。共计推出11宗涉宅地块，总出让面积41万平方米，总规划建筑面积91.25万平方米，总起价163.6亿。11宗地揽金176.7亿，保利、中海、大悦城各拿1宗，另有4宗触顶待摇号。（03.17） 信息来源：观点地产网 13)上海：2023年首批宅地正式挂牌公告，共推出19宗地块，现场交易会于2023年4月18日开始举行。（03.16） 信息来源：观点地产网 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾 第11周新房销售量较上周上升，二手房销售量较上周下降。第11周44大城市新房销售为3.8万套，较第10周增加9.0%；21大城市二手房销售2.4万套，较第10周减少6.3%；一线城市新房、二手房交易较第10周分别增加18.9%、增加5.5%；二线城市新房、二手房交易较第10周分别减少1.9%、减少10.6%。 图1：本周（第11周）44城市新房成交 44城新房销售（套）一线城市新房销售（套，右轴） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 20212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220232023 16,000 14,000 12,000