通信行业周报2023年第9期：“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求

行业要闻追踪：“东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，今年“东数西算”工程8大算力枢纽节点新开工数据中心项目近70个。“东数西算”相关投资有望在今年加速落地，建议关注云基建产业链如ICT设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】、【菲菱科思】等，IDC厂商如【奥飞数据】等以及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。 GPT-4与文心一言陆续发布。GPT-4与百度文心一言本周先后发布，随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网络设备、光器件等底层算力与网络设备产业链；另一方面，微软Teams接入GPT-4，AI有望加持办公会议应用革新，建议关注【亿联网络】。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2022年12月，5G移动电话用户达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%；2）5G基站：截至2022年12月，5G基站总数达231.2万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3BAT资本开支合计160亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年2月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.23亿新台币（同比-33.20%，环比+1.21%）。 行情回顾:本周通信（申万）指数上涨0.61%，沪深300指数下跌1.24%，板块表现强于大市，相对收益1.85%，在申万一级行业中排名第4名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为0.69%，各细分领域中，运营商、企业数字化、可视化领涨，涨幅分别为9.9%、5.3%和4.5%。 投资建议：全面看多通信行业核心资产 数字中国主线确定，受益于算力基础设施建设与数据要素催化，全面看多通信行业核心资产；同时，数字经济下部分低估值板块与政府支出受益板块有望迎来估值提升，建议配置： （1）数字基础设施：算力基础设施如服务器/交换机（菲菱科思、锐捷网络、紫光股份等）、光器件光模块（天孚通信等）、IDC（奥飞数据等），工业通信（三旺通信、映翰通等），设备商如（中兴通讯等）； （2）数据要素：三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）； （3）低估值与政府支出受益板块：物联网（移远通信、广和通、拓邦股份等），北斗（华测导航等）。 2023年3月份的重点推荐组合：中国移动，中国电信，中国联通，中兴通讯，菲菱科思，华测导航，移远通信。 风险提示：疫情反复风险、资本开支不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。 产业要闻追踪 （1）“东数西算”工程进入全面建设阶段 事件： 从国家发展改革委了解到，截至目前，东数西算”工程的8个国家算力枢纽节点建设已全部开工，“东数西算”工程从系统布局进入全面建设阶段。在已经开工的8个国家算力枢纽中，今年新开工的数据中心项目近70个，其中，西部新增数据中心的建设规模超过60万机架，同比翻了一番。至此，国家算力网络体系架构初步形成。“东数西算”工程自启动至今，全国新增投资超过4000亿元，整个“十四五期间，将累计带动各方面投资超过3万亿元。 点评： 亮点一：“东数西算”工程进入全面实施阶段 “东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，23年在已经开工的8个国家算力枢纽中新开工的数据中心项目近70个，其中，西部新增数据中心的建设规模超过60万机架，同比翻了一番。“东数西算”工程自启动至今，全国新增投资超过4000亿元，整个“十四五期间，将累计带动各方面投资超过3万亿元。整体来看“东数西算”经过一年发展，“东数西算”工程进入全面建设阶段，随着资金到位程度提升，有望加速建设。 图1：2023年部分“东数西算”枢纽节点数据中心项目进度 图2：一体化大数据中心节点布局图 图3：东西部网络联动有望进一步加强 亮点二：政企侧云基建投资有望加速落地 随着“东数西算”工程全面铺开，政府、运营商等投资有望加速落地。例如发改委宣布春节前后将集中下达一批中央预算内投资支持新型基础设施领域重大项目建设。“东数西算”作为我国重要的新型基础设施建设项目，有望受益财政预算下达，随着资金到位程度的提升，2023年建设有望加速。因此整体来看，展望2023年，政企侧投资需求有望随着财政预算下达以及宏观经济形式好转实现复苏。 运营商方面，23年有线侧投资确定性较强。据工信部数据，2022年运营商及铁塔完成固定资产投资4193亿元，其中5G投资额同比下降2.5%。展望23年，运营商5G投资将进一步走低，云网侧投资的确定性较强。具体来看以联通为例，根据公司公告，2022年联通资本开支742亿元，其中算网投资142亿元；预计2023年资本开支769亿元，算网投资占比将超过19%（对应146亿元），持续算网投资。 表1：三大运营商资本开支情况（亿元） 投资建议：据发改委，“东数西算”工程的8个国家算力枢纽节点中今年新开工的数据中心项目近70个，其中西部新增数据中心的建设规模超过60万机架。“东数西算”相关投资有望在今年持续落地，建议关注云基建产业链及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。 （2）GPT-4与文心一言陆续发布 事件： 3月16日下午，百度创始人、董事长、CEO李彦宏宣布文心一言正式发布。李彦宏介绍，文心一言具有文学创作、商业文案创作、多模态生成、数理逻辑推算、中文理解等能力。从16日起，首批用户即可通过邀请测试码，在文心一言官网体验产品。百度后续将陆续开放给更多用户。与此同时，百度智能云即将面向企业客户开放文心一言API接口调用服务，3月16日起正式开放预约。 3月17日凌晨，继将GPT-4引入搜索引擎之后，微软重磅宣布由AI驱动的Microsoft365Copilot，它将大模型（LLM）与MicrosoftGraph和Microsoft365应用中的数据相结合，打破了传统办公软件的方式，能自动生成文档、电子邮件、PPT，让Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams等办公软件的效率提升多倍。 点评： 亮点一：GPT-4与文心一言陆续发布 本周，GPT-4与文心一言相继发布。自OpenAI去年底推出ChatGPT以来，人工智能领域持续获得关注。近日，OpenAI推出更强大的大型多模态模型GPT-4；随后国内百度正式发布大型语言模型文心一言；微软3月17日宣布将GPT-4全面接入所有Office。 图4：GPT-4支持多模态——图片输入示例 图5：文心一言正式发布 图6：Copilot应用展示 AI大模型训练离不开高算力的训练集群。CHATGPT作为一种人工智能技术驱动的自然语言处理工具，通过连接大量的语料库来训练模型，做到人机交互等场景功能，背后需要大量的算力作为支撑。根据OpenAI数据，目前AI训练的算力需求呈指数级增长——每3.4个月便可翻番。 图7：AI算力需求快速增长 AI切入办公会议应用，微软Teams迎革新。微软全面接入GPT-4，Teams应用也正迎来使用革新。根据微软官方介绍，Copilot在Teams中可以帮助用户准备和总结会议，回答与会者的问题，根据聊天历史创建会议议程，还可以建议用户跟进具体的行动事项，并帮助安排检查。AI的加入有望持续优化Teams办公软件使用体验，软端提升用户粘性的同时强化终端转化。建议关注微软Teams终端合作企业如亿联网络等。 图8：CopilotinTeams可以自动总结会议要点 亮点二：国内云厂商拟加大AI投入，AI结构性需求有望带动ICT需求 互联网厂商投资有望实现底部修复。2022年，国内互联网厂商云业务增速承压，资本开支力度下滑，已基本见底——根据百度及阿里巴巴的最新财报，22Q4阿里巴巴资本开支57亿元，同比-37%；百度资本开支19亿元，同比-54%。而随着后续对AI大模型投入加大，AI结构性需求旺盛，有望带动资本开支底部修复。 图9：阿里巴巴与百度资本开支情况（百万元） AI结构性需求或带动国内ICT市场有望回暖。IDC预测2023年中国经济将出现反弹，数字化转型和数字经济将会持续发展，ICT市场恢复增长并保持较高的增速； 2022-2026中国ICT支出规模的复合增长率将达到5.7%，而IT支出的复合增长率将达到7.5%。 图10：中兴通讯服务器支持百度“文心一言” 图11：中国ICT市场支出规模预测（亿元） 投资建议：GPT-4与百度文心一言本周先后发布，微软将GPT-4接入Office等有望进一步推广AI应用。随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网络设备、光器件等基础设施如【中兴通讯】、【锐捷网络】、【菲菱科思】、【天孚通信】等；另一方面，微软Teams接入GPT-4，AI有望加持办公会议应用革新，建议关注【亿联网络】。 其它产业要闻速览 （1）5G 【中移研究院6G服务化RAN原型系统研发集采：智邮开源中标】中国移动研究院日前公示了6G服务化RAN原型系统研发的中标人，智邮开源通信研究院中标。 本次采购的具体内容包括研发6G服务化RAN原型系统，交付源代码、配套插件、依赖库文件及文档，并提供技术支撑服务。（资料来源：中国移动） （2）光通信 【浙江联通启动FTTR集采：总预算8206.75万元】浙江联通今日发布公告称，启动2023年FTTR第二次公开招标。此前，2023年浙江联通FTTR集中采购项目，经评审有效应答方不足三家，采购失败。本次采购预算为8206.75万元（不含税）。 项目不划分采购包，中选人数量为2家，份额分配分别为：第一名80%，第二名20%。（资料来源：中国联通） 【中国移动馈线、馈线连接器及集束跳线产品集采：馈线采购总规模2.586亿米】中国移动发布公告称，启动2023年至2024年（两年期）馈线、馈线连接器及集束跳线产品集中采购。 本次采购的主要内容为馈线12种型号、馈线连接器34种型号、集束跳线8种型号。预估采购规模为：馈线2.586亿米；馈线连接器1.117亿个；集束跳线197.12万根。（资料来源：中国移动） 【Dell'Oro报告：2022年全球SP路由器和交换机市场超140亿美元思科居供应商榜首】根据市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告，全球服务提供商（SP）路由器和交换机市场在2022年超过140亿美元。北美地区以两位数增长引领全球市场，同时加勒比海和拉丁美洲地区的增长加速，抵消了欧洲、中东和非洲地区以及亚太地区的市场下滑。中国市场的急剧下滑导致亚太地区的收入出现了两位数的下降。（资料来源：Dell'Oro） 【Dell'Oro报告：2022年全球企业级WLAN设备市场规模达94亿美元】根据市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告，全球企业级WLAN设备出货量超过1000万台，收入在2022年第四季度逆势增长，达到创纪录的30亿美元，但是其中对中国市场的销售明显萎缩。思科WLAN设备出货量创下历史新高，这要归功于供应链限制的改善。（资料来源：Dell'Oro） 【总预算超11.68亿，中国移动启动光缆交接箱产品集采】中国移动日前发布公告称，启动2023-2024年（一年期）光缆交接箱产品集中采购。本次集中采购产品为光缆交接箱产品，预估采购规模共计约542624套，其中SMC光缆交接箱采购规模约为305430套，双层不锈钢光缆交接箱采购规模约为237194套。项目总预算11.68亿元（不含税）。 【Dell'Oro报告：2022年全球宽带设备支出创历史新高PON设备年收入连续五年增长】根据市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告，全球宽带接入设备市场的总收入在2022年增至190亿美元，同比增长17%。PON设备支出基础推动整个市场的增长，2022年PONOLT和ONT收入达到117亿美元。（资料来源：Dell'Oro） 【中国移动通信用电力电缆产品集采：总规模约5502.4万米】中国移