金属行业深度研究报告：新疆：含苞待放的天山雪莲

新疆具备发展的得天独厚优势：新疆是我国陆地面积最大的省级行政区，约占中国陆地总面积的六分之一。新疆历史悠久，资源丰富。新疆地处亚欧大陆腹地，是我国毗邻国家最多的省级行政区，陆地边境线5700多公里，周边与俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦、蒙古国、印度、阿富汗八国接壤，是我国西向开放的桥头堡。发展新疆具有极高的战略价值。 新疆资源丰富，区内发现的矿产占全国已发现矿种的88.44%。查明有资源储量的矿种102种、占全国的62.58%，其中能源矿产8种、金属矿产34种、非金属矿产57种、水气矿产3种。保有查明资源量居全国首位的有12种、前五位的有56种、前十位的有78种。新疆丰富的矿产、能源储备，即可为我国能源保供方面提供强有力的支持，也可强力支撑本地长远发展。 援疆政策得天独厚。为支持新疆发展，我国现已形成完善的援疆政策，输入先进的行政管理经验、技术人才、资金援助以及经济项目援助，使得新疆地区在经济、社会生活等方面取得长足进步。 “一带一路”核心区建设，带动新疆基础产业大发展。新疆重点推进“一港”(乌鲁木齐国际陆港区)、“两区”(喀什、霍尔果斯经济开发区)、“五大中心”(交通枢纽中心、商贸物流中心、医疗服务中心、文化科教中心、区域金融中心)、“口岸经济带”(19个沿边开放口岸)为重点的“一带一路”核心区建设。新疆作为我国向西开放的“前沿”，大力发展新疆将为我国探寻新的经济增长点，实现全球化再平衡提供坚实基础。 新疆重点发展八大产业集群。新疆自治区“八大产业集群”是指油气生产加工产业集群，煤炭煤电煤化工产业集群，矿业产业集群，粮油产业集群，棉花和纺织服装产业集群，果蔬产业集群，畜产品产业集群，新能源新材料等战略性新兴产业集群。可以看出，新疆未来发展将在金属资源开发、油气开采、基础设施建设上加大力度。 重点关注方向：新疆经济发展潜力巨大，在新疆全域内基础设施建设、矿业开发以及全球能源格局重构的情况下，有望拉动新疆内基本金属需求，且考虑新疆远离内地的特点，疆内材料企业明显受益。建议关注：天山铝业（铝）、神火股份（铝）、八一钢铁（钢铁）、新兴铸管（管材）、新疆众和（铝）。 风险提示：地缘政治风险，疆内需求释放不足等风险。 投资主题 报告亮点 本报告从新疆区域发展为起点，结合新疆目前自身重要的战略地位，自身具备的得天独厚的资源优势和政策优势，深入分析加快发展新疆的重要性及必要性。相关行业或将在新疆加速发展过程中受益。 首先，在目前国际形势复杂多变的国际格局下，我国需要打开新的国际市场，为我国寻找到新的经济增长模式。新疆作为“一带一路”向西开放的起点，在未来国际贸易中将发挥重要作用。 其次，俄乌冲突带来了全球能源格局的重构。我国能源仍较大比例的依赖进口，在目前复杂的国际形势下，能源的保供重要性不言而喻。新疆及与新疆接壤国家能源储备量巨大，加大新疆能源开发及与相邻国家深度合作将为我国长期发展提供充足的能源供应。 最后，对内来看，我国区域经济发展需要再平衡。改革开放以来，沿海地区经济发展迅速，而内陆地区存在一定差距。援疆政策正是在此背景下出台。 快速发展新疆符合我国区域经济平衡的需求。 投资逻辑 新时代下，加速发展新疆具有重要的战略意义。“一带一路”将为区域内基础设施建设带来大量需求。区域内基本金属企业由于市场大量疆内销售，大量的基本金属需求有望释放。区域龙头：天山铝业、神火股份、八一钢铁、新兴铸管、新疆众和有望受益。 一、新疆具备发展的得天独厚优势 （一）地理位置优势：面向中亚，“一带一路”桥头堡 新疆地处亚欧大陆腹地，是我国面积最大、国境线最长，毗邻国家最多的省级行政区，陆地边境线5700多公里，周边与俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦、蒙古国、印度、阿富汗八国接壤。因此，新疆有着极高的战略价值。 在历史上，新疆便是连通中亚和西亚的古丝绸之路的重要通道，现在也是第二座“亚欧大陆桥”的必经之地，“一带一路”战略的节点，战略位置十分重要。作为中国大陆进入中亚地区重要、便捷的通道，新疆开放了19个口岸，成为外资企业进入中亚市场的前沿地或基地。 中国-吉尔吉斯斯坦-乌兹别克斯坦铁路加速推进,将改变新疆乃至整个西部的交通格局,它将新疆的国际通道由一变二，使新疆成为中国与中亚、中东和欧洲沟通的桥梁和纽带。 它能更好地将新疆的资源优势和地缘结合起来；把新疆市场和国内、国际市场连接起来； 把国内和国外资源接续起来；具有连接东西、沟通中外、整合优势面发展的作用。“东联西出”、“西进东出”重要的进出口商散地和中转站,独特的地缘区位优势将会显示出新疆的巨大魅力。新疆作为我国“一带一路”的桥头堡，将在未来新国际形势下，扮演重要的角色。 （二）资源优势：资源丰富，产业基础健全 新疆矿产种类全、储量大，能源资源丰富，开发前景广阔。区内发现的矿产有153种、占全国已发现矿种的88.44%。查明有资源储量的矿种102种、占全国的62.58%，其中能源矿产8种、金属矿产34种、非金属矿产57种、水气矿产3种。保有查明资源量居全国首位的有12种、前五位的有56种、前十位的有78种。 1、能源储量丰富 中亚国家及俄罗斯是世界上至今未被大规模开发的最后一块资源富集区,是极具开发潜力的能源宝库。中亚市场蕴涵的巨大资源潜力及其连接亚欧的地缘优势使欧美大国对这一市场的争夺日益激烈。同时,中亚地区巨大的消费品市场也极具强大的吸引力。而这些重要的世界经济资源大国都与新疆握手相望。 根据最新的全疆矿产资源潜力评价，新疆石油预测资源量230亿吨、约占全国陆上石油资源量的30%，天然气预测资源量16万亿立方米、约占全国陆上天然气资源量的34%，煤炭预测资源量2.19万亿吨、约占全国煤炭预测储量的40%，煤层气预测资源量9.51万亿立方米、约占全国煤层气资源量的26%，开发前景广阔。 2022年，新疆的原油年产量达到了3213.3万吨，排名第二。天然气产量406.70亿立方，同样排名第二。新疆已是我国能源保障的重要阵地。 图表1 2022年我国各省份原油产量（万吨） 图表2 2022年我国各省份天然气产量（亿立方） 2、金属资源 矿产资源是国民经济和社会发展的重要基础，新疆的矿产资源优势突出，拥有一批国家少有的富锰、富铅锌、富镍矿以及钾盐、钠硝石等优势矿产。近年来，新疆主要矿产资源储量持续增加，矿山结构不断优化，规模不断提升。2021年，全区开采矿石总量6414.14万吨，矿业及下游产业约占全疆生产总值的40%，为培育新疆经济发展新动能打下坚实基础，矿业产业已经成为新疆地区振兴区域经济、支撑财政增长的支柱产业。 图表3新疆优势矿产 （三）政策优势：援疆政策得天独厚 国际上，由中央政府对经济欠发达的某一局域实施开发建设的先例较多，例如：美国建设西部、日本开发北海道等等，但局域之间相互支援建设的案例几乎没有，对口援助可以说是一个创新公共政策案例。一项政策的出台必然有一定深层次的背景，对口援疆政策的出台必然与当时的国际国内环境密切相关。 首先，援疆政策符合我国区域经济在不同历史阶段的战略性选择。改革开放后，我国优先发展沿海地区经济，东部沿海省份经济快速发展，经济活力不断壮大。而在沿海地区经济发展到一定程度后，在不损失削弱发达地区经济活力的情况下，要求多支持贫困地区发展。 另外，新疆的战略地位凸显，诸多因素推动新疆必须有一个大的发展。推动新疆在经济、社会等方面的发展尤为迫切。首先，由于早期自然环境和社会发展滞后等因素限制，新疆相当一部分地区经济发展落后，社会发育程度低，贫困面大，援疆政策的实施有助于新疆社会、经济的全面发展。其次，新疆是中国西北边疆的战略屏障，是中国反恐怖、反分裂、反颠覆的重要前沿阵地，援疆政策的实施，有利于新疆的稳定和中国西北边疆的安全。第三，新疆地缘宽广，石油、天然气、煤炭和一些重要矿产资源量在全国占有较大比重；土地光热资源充足，生物资源种类繁多，沿边与八个国家接壤，具备步入现代化进程中的诸多优势。 图表4援疆政策推进过程 在实践上，援疆政策主要有干部对口援助、资金援助、建立经济发展项目。其中，干部对口援疆是对口援疆政策开展支出的核心和主旨，援疆干部中包含党政管理干部和技术人才（技术干部）两类；资金援助多投向与民生有关的项目，其中包含了城乡基础设施建设，医疗卫生方面的投入，文化教育方面的投入；建立经济发展项目包含对口双方在经贸交流合作，工业园区的建设。 二、一带一路核心区建设带动新疆基础产业大发展 （一）建设一带一路核心区 “一带一路”倡议，是我国继承古代丝绸之路的开放传统，结合当今经济全球化提出的重大举措，其本质是更深层次的对外开放。新疆是“一带一路”的核心区，是我国面向西方开放的门户。首先，新疆与周边八个国家接壤，在与中亚国家贸易往来中具有地缘优势；同时，中亚人口众多，具有广阔的消费市场；更为重要的是，中国与中亚各国政府保持良好的外交关系，对“丝绸之路经济带”建设提供了支持。 目前，新疆重点推进“一港”(乌鲁木齐国际陆港区)、“两区”(喀什、霍尔果斯经济开发区)、“五大中心”(交通枢纽中心、商贸物流中心、医疗服务中心、文化科教中心、区域金融中心)、“口岸经济带”(19个沿边开放口岸)为重点的“一带一路”核心区建设。从中国对外开放的“末端”转变成向西开放的“前沿”，新疆的变化正是中国扩大高水平对外开放的缩影。 图表5推动“一带一路”核心区高质量发展 “一港”乌鲁木齐国际陆港区 乌鲁木齐国际陆港区是丝绸之路经济带核心区建设的标志性工程。乌鲁木齐国际陆港区以中欧（中亚）班列发运为主要业务，位于国家级乌鲁木齐经济技术开发区，拥有中欧班列西通道最后一个编组站，是我国西出通道中距离中亚、西亚、欧洲最近的铁路枢纽，连接了“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”。截至2022年10月，乌鲁木齐国际陆港区已开行‘中欧班列’线路达21条，通达中亚及中东、东欧等19个国家、26个城市，形成了多点多向的班列开行方式。运载的货物由最初的日用百货、服装产品拓展至机械设备、汽车零配件等200多个品类。乌鲁木齐国际陆港区还创新性地开行了新疆首趟陆海新通道国际联运班列、中吉乌“公铁联运”班列，实现了多式联运的新模式新突破。 中欧（中亚）班列货运通道能力稳步提升，过去五年，累计过境2.94万列、年均增长23.6%，累计始发5807列、年均增长9%。其中，中国—吉尔吉斯斯坦—乌兹别克斯坦线路是中欧班列南通道线路的重要组成部分，铁路总长度将达近454公里，吉尔吉斯斯坦境内将有280公里的线路。该干线将成为连接中国与海湾国家、土耳其和欧洲铁路网的运输路线的一部分。经吉尔吉斯斯坦的支线将使从东亚到南欧的路线缩短约900公里，货物运输时间缩短7-8天，支线投入运营后，该线的运输量每年可达500万吨。 “两区”喀什经济开发区、霍尔果斯经济开发区 “两区”是丝绸之路经济带核心区的重要支点。喀什地处亚欧大陆中心位置，自古便是东西方贸易的重要通道，具有连通欧亚的优势地缘和人文条件，也是中巴经济走廊的起点。喀什经济开发区已形成纺织家纺、电子组装、机械加工、新能源等产业集聚。霍尔果斯地处亚欧经济板块中心，紧邻中亚，连接欧洲，霍尔果斯经济开发区包括霍尔果斯口岸园区、伊宁园区、清水河配套园区，呈“一区三园”的空间布局，主要涉及电子信息、装备制造、新材料、农副产品产业、生物医药和大健康产业等领域。2022年喀什和霍尔果斯经济开发区固定资产投资、进出口贸易额、招商引资到位资金分别增长25%、220%、75%和26.5%、22%、36%。其中，霍尔果斯经济开发区“一区三园”2022年共执行招商引资项目174个，总投资696.13亿元，实现到位资金498.39亿元，同比增长36%；喀什经济开发区2022年新增市场主体846家，同比增长21.7%。喀什、霍尔果斯作为我国向西开放的重要窗口，优越的地理位置结合政策优势有利于推动形成我国“陆上开放”与“海上开放”对外开放新格局。 “五中心” 新疆