光大期货软商品日报（3月15日）

光大期货软商品日报（3月15日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周二，ICE美棉下跌0.04%，报收81.15美分/磅，郑棉CF305下跌0.25%，报收14235元/吨，新疆地区棉花到厂价为15017元/吨，较前一日下跌21元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15455元/吨，较前一日下跌93元/吨。国际市场方面，美国2月CPI数据公布，美国2月CPI同比上涨6%，预期涨6%，前值增6.4%，CPI增速符合预期，增速环比下降，现在美联储继续加息以应对高通胀的方法似乎并不可行，3月暂停加息概率增加，静待美联储后续消息指引。国内市场方面，郑棉价格低开高走，宏观情绪受到外盘影响转弱，底部支撑却逐渐增强，当前纺织企业产销率维持高位，江浙、福建等地家纺、家居等内需订单表现较好。但是当前出口订单未见起色，对于需求改善持续性担忧加剧，预计短期郑 棉价格仍宽幅震荡为主，后续关注消费端表现及新年度棉花种植意向调查报告。 震荡 白糖 因宏观市场担忧情绪影响，原糖主力合约继续调整，收于20.66美分/磅。泰国 2022/23榨季截至3月12日，累计甘蔗入榨量为8997.01万吨，含糖分为13.29%，产糖率为11.593%；累计产糖量为1043.0万吨。国内现货报价6200~6250 元/吨，较前一日下跌20～30元/吨。截止3月14日广西已收榨糖厂达65家，未 收榨糖厂8家。原糖近期受宏观避险情绪拖累下行，后期仍需警惕。基本面上关注巴西开榨前天气情况。国内随着糖厂收榨产量逐渐明朗，近期原糖调整带动下，国内市场也有观望情绪，前期累积大量涨幅，有调整需求。关注海外宏观情绪传导。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -190 20 1220 -93 新疆 15017 -21 全国 15455 -93 白糖 5-9 69 5 22 43 南宁 6270 -5 柳州 6275 0 三、市场信息 1、3月14日棉花期货仓单数量14920张，有效预报1426张，共计16346张，较上一交易日减少 105张。 2、3月14日国内各地区棉花到厂价：新疆15017元/吨，河南15392元/吨，江苏15507元/吨， 湖北15530元/吨。 3、3月14日中国纱线负荷指数为60.7，较前一日持平，中国纱线库存指数为15.5，较前一日上涨0.2，中国坯布负荷指数为60.9，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为25.9，较前一日持平。3、3月14日国内白糖现货价格：南宁6270元/吨，较前一日下降5元/吨，柳州6275元/吨，较 前一日持平。 4、3月14日白糖期货仓单数量45230张，有效预报12305张，总计57535张，较前一交易日增 加5075张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 图3：棉花5-9月价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月26日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 2月28日 3月11日 3月23日 4月7日 4月20日 5月6日 5月19日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月19日 2月4日 2月20日 3月8日 3月24日 4月11日 4月28日 5月18日 6月4日 6月20日 7月7日 7月23日 8月8日 8月24日 9月9日 9月26日 10月14日 10月30日 11月15日 12月1日 12月17日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-04-16 2021-04-16 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-04-16 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月17日 5月8日 5月25日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-04-14 2021-04-14 2022-04-14 仓单数量 有效预报 合计 2105-2109 2205-2209 2305-2309 100 50 0 -50 -100 -150 1月3日 9月25日 10月13日 10月24日 11月4日 11月15日 11月26日 12月7日 12月18日 12月29日 1月12日 1月24日 2月4日 2月16日 2月27日 3月10日 3月22日 4月6日 4月19日 5月5日 5月18日 7月31日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·执业资格号：F0306200交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·执业资格号：F3067502交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，云南大学金融硕士，现任光大期货农产品分析师，主要从事棉花、棉纱等期货品基面研究、数据分析等工作。 ·执业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。