光大期货软商品日报（2月15日）

光大期货软商品日报（2月15日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周二，ICE美棉上涨0.07%，报收85.85美分/磅，郑棉CF305下跌0.69%，报收14310元/吨，新疆地区棉花到厂价为15350元/吨，较前一日下跌236元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15707元/吨，较前一日下跌171元/吨。国际市场方面，美国1月末季调CPI同比上涨6.4%，涨幅较前值下降，但涨幅超预期，市场对此反应不一，美棉价格日内大幅震荡。国内市场方面，郑棉价格盘中跌幅超2%，尾盘跌幅收窄。截止昨日收盘，本月郑棉主力合约价格下跌790元/吨，跌幅为5.23%，郑棉价格持续回调。主要原因是前期市场对于纺企补库、消费恢复及订单需求预期过于乐观，目前看来，市场现状较预期有一定差距，市场情绪有 所转变，预计短期郑棉价格仍震荡运行为主，后续持续关注消费端恢复情况。 震荡 白糖 昨日原糖期价主力合约收于19.96美分/磅。2022/23榨季截至1月下半月，巴西 中南部地区累计入榨量为54239.5万吨，较去年同期的52261.6万吨增加了1977.9万吨，同比增幅达3.78%；甘蔗ATR为141.15kg/吨，较去年同期的142.99kg/吨下降了1.84kg/吨；累计制糖比为45.92%，较去年同期的45.03%增加了0.89%；累计产乙醇278.87亿升，较去年同期的269.56亿升增加了9.31亿升，同比增幅达 3.45%；累计产糖量为3350万吨，较去年同期的3206.1万吨增加了143.9万吨，同比增幅达4.49%。国内现货报价5800~5900元/吨，部分糖厂报价上调10元/吨。原糖3月合约即将交割，4月巴西糖将开榨，仍维持增产预期，原糖价格短期有望维持高位，但继续上行动力不足。国内2月处于压榨高峰，广西部分糖厂 将陆续收榨，对于未来价格市场仍有分歧，期价如继续上行仍面临保值盘压力。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -170 -25 1397 -166 新疆 15350 -236 全国 15707 -171 白糖 5-9 -11 7 -48 -21 南宁 5880 -10 柳州 5875 0 三、市场信息 1、2月14日棉花期货仓单数量10383张，有效预报2638张，共计13021张，较上一交易日增加 86张。 2、2月14日国内各地区棉花到厂价：新疆15350元/吨，河南15670元/吨，江苏15756元/吨， 湖北15648元/吨。 3、2月14日中国纱线负荷指数为56.6，较前一日上涨0.7，中国纱线库存指数为13.7，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为56.9，较前一日上涨0.2，中国坯布库存指数为30，较前一日持平。4、2月14日国内白糖现货价格：南宁5880元/吨，较前一日下跌10元/吨，柳州5875元/吨， 较前一日持平。 5、2月14日白糖期货仓单数量33647张，有效预报5548张，总计39195张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 图3：棉花5-9月价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月26日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 3月2日 3月15日 3月28日 4月12日 4月25日 5月11日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月2日 1月18日 2月3日 2月19日 3月7日 3月23日 4月10日 4月27日 5月17日 6月3日 6月19日 7月6日 7月22日 8月7日 8月23日 9月8日 9月25日 10月13日 10月29日 11月14日 11月30日 12月16日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-03-18 2021-03-18 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-03-18 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月17日 5月8日 5月25日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-03-18 2021-03-18 2022-03-18 仓单数量 有效预报 合计 2105-2109 2205-2209 2305-2309 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 1月3日 9月25日 10月13日 10月24日 11月4日 11月15日 11月26日 12月7日 12月18日 12月29日 1月12日 1月24日 2月4日 2月16日 3月1日 3月14日 3月26日 4月11日 4月23日 5月10日 6月5日 8月28日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。