光大期货软商品日报（3月31日）

光大期货软商品日报（3月31日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉上涨0.98%，报收83.57美分/磅，郑棉CF305下跌0.21%，报收14325元/吨，新疆地区棉花到厂价为14890元/吨，较前一日上涨32元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15333元/吨，较前一日上涨38元/吨，国际市场方面，美棉出口周报公布，截至3月23日，美国陆地棉出口净销售当周值6.38万 吨，环比下降0.66万吨，当周装运量为7.7万吨，环比上涨1.6万吨，装运量持续走强，带动美棉上涨。国内市场方面，随着近期郑棉价格的逐渐走高，棉企套保意愿增加，现货成交有所降温，纺企补库意愿仍然不强，郑棉价格震荡调整，后续市场关注重心还在于新棉种植，关注本周末公布的美国农业部供需报告，预 计内外棉价种植面积均下降，内外棉价均存在一定支撑。 震荡 白糖 原糖主力合约昨日大幅上行，收于21.98美分/磅。国内现货报价6250~6300元/吨，上调50～60元/吨。市场忽略巴西增产预期，在短期货源偏紧的推动下继续大幅上行，伦敦白砂糖价格持续走强，需求强进，贸易流偏紧的问题仍未缓解。面对增产预期市场更为担忧巴西进入压榨高峰后港口物流拥堵问题。国内现货市场近期消息平淡，糖厂报价坚挺，价格区间不断上调，消费淡季终端以刚需采购为主。市场对于即将公布的销售数据预期乐观。7月合约持续增仓，资金态度更 为坚决，预计盘面将在高位中，等待3月产销数据公布。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -165 -5 1008 93 新疆 14890 32 全国 15333 38 白糖 5-9 0 39 -111 -62 南宁 6270 20 柳州 6285 0 三、市场信息 1、3月30日棉花期货仓单数量14600张，有效预报2480张，共计17080张，较前一日上涨563 张。 2、3月30日国内各地区棉花到厂价：新疆14890元/吨，河南15240元/吨，江苏15456元/吨， 湖北15313元/吨。 3、3月29日中国纱线负荷指数为60.4，较前一日下降0.1，中国纱线库存指数为17.5，较前一日上涨0.2，中国坯布负荷指数为61.1，较前一日下降0.1，中国坯布库存指数为25.6，较前一日持平。4、3月30日国内白糖现货价格：南宁6270元/吨，较前一日上涨20元/吨，柳州6285元/吨， 较前一日持平。 5、3月30日白糖期货仓单数量56943张，有效预报3246张，总计60189张，较前一日持平。 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 图3：棉花5-9价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月27日 10月15日 10月26日 11月6日 11月17日 11月28日 12月9日 12月20日 12月31日 1月14日 1月26日 2月6日 2月18日 3月1日 3月12日 3月23日 4月6日 4月19日 5月5日 5月18日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月18日 5月9日 5月26日 6月13日 7月1日 7月18日 8月4日 8月21日 9月7日 9月25日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 数据来源：Wind光大期货研究所 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-05-06 2021-05-06 2022-05-06 600 400 200 0 -200 -400 2020年 2021年 2022年 2023年 1月3日 1月20日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月18日 5月9日 5月26日 6月12日 6月30日 7月17日 8月3日 8月20日 9月6日 9月24日 10月18日 11月4日 11月21日 12月8日 12月25日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-05-07 2021-05-07 2022-05-07 仓单数量 有效预报 合计 100 50 0 -50 -100 -150 2305-2309 2205-2209 2105-2109 1月3日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1月10日 1月22日 2月4日 2月17日 3月1日 3月13日 3月25日 4月9日 4月23日 5月11日 7月10日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。