光大期货软商品日报（3月2日）

光大期货软商品日报（3月2日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周三，ICE美棉上涨1.94%，报收85.66美分/磅，郑棉CF305上涨1.05%，报收14445元/吨，新疆地区棉花到厂价为15020元/吨，较前一日下降21元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15381元/吨，较前一日下跌9元/吨。国际市场方面，昨日美元指数盘中大幅下挫，尾盘跌幅收窄，美棉期价则大幅上涨近2%。近期美棉出口数据表现较好，对美棉价格利好，但近期市场对美联储加息担忧持续，宏观情绪转弱，抑制美棉期价上行，近期美棉价格宽幅震荡为主。国内市场方面，2月PMI数据表现超预期，2月官方制造业PMI为52.6，预期为50.6。综合PMI指数为56.4，前值为52.9，位于荣枯线以上，经济景气水平继续回升，市场对后市需求恢复信心增加，具体情况如何仍待观察，预计短期郑棉价格仍震荡 运行为主。 震荡 白糖 原糖主力合约仍维持宽度震荡，收于20.58美分/磅。国内现货报价5820~5970元/吨，与前一日持平。目前广西已收榨糖厂达41家，未收榨糖厂32家，收榨过半。近期原糖仍呈现近月偏强格局，短期需求仍强进，支撑近月期价。未来关注印度出口问题最终落地情况。国内市场对估产仍有分歧，当前淡季销售进度平缓。目前盘面上方压力位在糖厂保值盘，下方支撑在于国内上半年供应量有限下 的国产糖主导报价。关注2月最终的产销数据。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -195 -10 936 -89 新疆 15020 -21 全国 15381 -9 白糖 5-9 -9 3 -24 -10 南宁 5950 0 柳州 5935 0 三、市场信息 1、3月1日棉花期货仓单数量12915张，有效预报2735张，共计15650张，较上一交易日增加 385张。 2、3月1日国内各地区棉花到厂价：新疆15020元/吨，河南15341元/吨，江苏15453元/吨， 湖北15260元/吨。 3、3月1日中国纱线负荷指数为60.3，较前一日上涨1，中国纱线库存指数为14.9，较前一日上涨0.2，中国坯布负荷指数为59.5，较前一日上涨0.2，中国坯布库存指数为27.8，较前一日下降0.3。 4、3月1日国内白糖现货价格：南宁5950元/吨，较前一日持平，柳州5935元/吨，较前一日持平。 5、3月1日白糖期货仓单数量37165张，有效预报9018张，总计46183张，较前一交易日下降 3张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 图3：棉花5-9月价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月26日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 2月28日 3月12日 3月25日 4月9日 4月22日 5月9日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月19日 2月4日 2月20日 3月8日 3月24日 4月11日 4月28日 5月18日 6月4日 6月20日 7月7日 7月23日 8月8日 8月24日 9月9日 9月26日 10月14日 10月30日 11月15日 12月1日 12月17日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-04-02 2021-04-02 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-04-02 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月17日 5月8日 5月25日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-04-01 2021-04-01 2022-04-01 仓单数量 有效预报 合计 2105-2109 2205-2209 2305-2309 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 1月3日 9月25日 10月13日 10月24日 11月4日 11月15日 11月26日 12月7日 12月18日 12月29日 1月12日 1月24日 2月4日 2月16日 2月27日 3月11日 3月24日 4月8日 4月21日 5月7日 5月22日 8月14日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·执业资格号：F0306200交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·执业资格号：F3067502交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，云南大学金融硕士，现任光大期货农产品分析师，主要从事棉花、棉纱等期货品基面研究、数据分析等工作。 ·执业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。