棉花日报：美联储暂缓加息预期增强，ICE期棉小阳收涨

棉花日报2023-03-15 63 棉花日报|2023-03-15 美联储暂缓加息预期增强，ICE期棉小阳收涨 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 3月14日，棉花现货指数CCI3128B报价至15455元/吨（-93），期现价差-1313（合 约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7200元/吨（-30)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CYIndexC32S报价23580元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24944元/吨（-50）；郑棉仓单14743（+313），有效预报1708（-177）。美国EMOTM到港价94.8美分/磅（+2.4）；巴西M到港价94.1美分/磅（+2.9）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月13日，新疆地区皮棉累计加工总量598.96万吨，同比增幅13.14%。 【市场分析】 虽然当前美国依旧处于高通胀的背景，但由于近日美国两家影响接连关闭，投行普遍预期美联储3月停止加息，但仍会在5月、6月和7月分别加息25基点，最终将利率推至5.25%至5.5%。短期内放缓加息预期给予市场一定的信心。但目前外围市场依旧存在不确定性因素，需要关注美联储的利率决议以及银行态势的演变。隔夜ICE期棉阳线收涨报81.15美分/磅，期价较上一交易日下跌0.03美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标维持弱势。 2023年2月，中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为64.75%，环比上升14.30个百分点，连续第三个月位于枯荣线以上。生产量和开机率指数大幅攀升;年后企业接单情况有所好转，但明显弱于节前预期，新订单指数略有回升:成品库存上升的企业增加，棉纱库存指数微幅上升。目前市场未来不确定性仍较强，纺企观望心态浓，挂单点位仍低，多数纺企点价挂单在CF05合约14000及以下。中短期郑棉期价或仍将面临压力。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收14235元/吨，期价较上一交易日持稳不变，持仓减少16735手，至58.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空。 【操作策略】 近期郑棉期价整体表现为承压运行，已保值企业需要严格遵守期货套保原则（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 14335 14335 14100 14150 -130 1498 739 8082 -132 CF305 14330 14375 14155 14235 -105 487470 -78670 604078 -6723 CF307 14380 14425 14210 14295 -85 94284 -3749 148301 949 CF309 14510 14575 14360 14445 -95 175224 -18384 254415 13938 CF311 14660 14700 14490 14560 -110 8053 -5332 32807 104 CF401 14740 14760 14560 14620 -115 9148 -4546 32318 1551 合计 775677 108000 9687 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 92.55 94.8 97.5 元/吨 23580 15455 1588816038 1633516480 涨跌 0 -93 -4 2.4 1 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2305纯盘面价差 1317 -872 暂时观望 ZCE2305-ICE2305CIF1%关税成本 1818 2229 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -599 -113 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1819 -1426 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -190 -210 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 3月14月，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1220元/吨，价差较上个交易日上涨93元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 3月14月，郑棉2305-2309合约价差为-190元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 3月14月，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-449元/吨，价差较上个交易日下跌518元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1818 元/吨，价差较上一交易日下跌411元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至3月14月郑棉仓单量14743张 （63.3万吨）增加313张（1.3万吨）有效预报量为1708张（7.3万吨），仓单及有效预报总量共70.7万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收 14235元/吨，期价较上一交易日持 稳不变，持仓减少16735手，至58.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空。 图五：郑棉主力合约走势图 【免责声明】 5/6 数据来源：ZCE 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6