棉花日报：美联储官员暗示5月或暂停加息，ICE期棉阳线收涨

棉花日报2023-02-01 棉花日报|2023-02-01 美联储官员暗示5月或暂停加息，ICE期棉阳线收涨 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 1月31日，棉花现货指数CCI3128B报价至15872元/吨（+83），期现价差-772（05 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7500元/吨（+0)，黏胶短纤报价13000元/吨 （+50）CYIndexC32S报价23445元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24184元/吨（+75）；郑棉仓单7985（+145），有效预报1374（+19）。美国EMOTM到港价100.2美分/磅（-1.8）；巴西M到港价100.8美分/磅（-1.9）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年1月30日，新疆地区皮棉累计加工总量498.68万吨，同比减幅3.89%。 【市场分析】 目前市场普遍预计联储本周三结束为期两天的会议时将加息25个基点至4.5%-4.75%，上个月其加息50个基点，此前曾经连续四次加息75个基点。美联储大幅鹰派加息的时代已经过去，联储官员去年12月预计其会在利率升至5%以上时暂停加息，时间节点大致在5月。美联储加息放缓给市场一定的信心。隔夜ICE期棉主力03合约，阳线报收86.24美分/磅，期价较上一交易日上涨1.12美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于强势。 昨日国家统计局发布了中国采购经理指数。1月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、 12.8和10.3个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平明显回升，在疫情防控政策的转变后叠加刺激内需刺激，国内经济指标有向好趋势。并且在昨日，国际货币基金组织（IMF），发布《世界经济展望报告》更新内容，预估2023年全球经济增长为2.9%，并预计在2024年上升到3.1%。报告同时预估2023年中国经济增长为5.2%。当前郑棉期价延续震荡偏强走势，更多的是受到经济向好预期影响，叠加国内资金面整体偏宽松，高持仓的背景令郑棉短期维系偏强走势。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收15100元/吨，期价较上一交易日上涨215元/吨，持仓增加2.9万手，至75.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 预计棉价短期维持震荡偏强走势；未参与保值的棉企，逢棉价走高积极参与保值为宜。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 14885 15205 14885 15120 230 62443 12527 97832 -17596 CF305 14905 15180 14900 15100 215 411235 105431 755917 29503 CF307 14940 15205 14930 15130 225 17757 5522 83067 5136 CF309 15055 15310 15040 15225 215 47540 15126 108417 1190 CF311 15165 15380 15140 15325 215 553 273 3820 163 CF401 15260 15470 15230 15405 215 639 339 953 266 合计 540167 105000 18662 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 102 100.2 99.9 元/吨 23445 15872 1713817276 1708817226 涨跌 0 83 -0.4 -1.8 -1.8 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 2409 1899 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -712 -1253 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1444 -1835 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2216 -2739 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -125 -125 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 1月31日，郑棉2305合约与 CCI3128B指数期现价差为-772元 /吨，价差较上个交易日上涨132 元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 1月31日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-125元/吨，较上一交易日持稳不变。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 1月31日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1307元/吨，价差较上个交易日上涨394元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差2409 元/吨，价差较上一交易日上涨394元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至1月31日郑棉仓单量7985张 （34.3万吨）增加145张（6235吨）有效预报量为1374张（5.9万吨），仓单及有效预报总量共40.2万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收 15100元/吨，期价较上一交易日上 涨215元/吨，持仓增加2.9万手， 至75.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6