根据研报,我们预计老店同店恢复到2019年的95成,终端门店毛利率改善。同时,公司第二曲线“廖记”的武汉店模型取得阶段性成功,闭店率小于1%,1-3月加速复制,南京店模型门店数达200家。此外,公司海外扩张远景坚定乐观,预计采取“低价供应链+全球贸易“的模式,在东南亚地区率先布局。但需要注意的是,公司面临成本波动和疫情扰动等风险。
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