巨化股份发布2021年一季报,实现营收35.98亿元,同比增长3.19%;归母净利润1,183.78万元,同比增长11.61%。公司2021Q1毛利率为11.10%,同比、环比分别提高4.89、1.70个百分点。受益于经济复苏,公司经营状况明显好转,盈利能力有所增强。同时,公司稳步推进创新发展,持续加强研发,2021Q1投入研发费用1.12亿元,同比增长122.4%。我们认为公司至暗时刻已过,坚定看好公司未来发展。我们维持公司盈利预测不变,预计2021-2023年归母净利润分别为8.37、12.24、18.47亿元,EPS分别为0.31、0.45、0.68元/股,对应当前股价PE分别28.6、19.5、13.0倍,维持公司“买入”评级。