2月销量同比+39%，银河发布全面开启新能源转型

公告要点 ：吉利汽车2月批发销量108701辆 ， 同环比分别+38.52%/+5.07%。分品牌来看，吉利几何销量15237辆，同环比分别+97.75%/+161.58%；领克品牌12090辆，同环比分别+14.88%/+9.25%； 极氪品牌5455辆，同环比分别+87.07%/+75.06%；睿蓝品牌823辆，同环比分别-49.13%/-59.16%。 吉利汽车2月销量实现快速恢复，海外出口势头良好。新能源车型销量同环比均高增，混动车型快速放量。销量方面：公司2月批发销量为108701辆，同环比+38.51%/+5.07%。2023年前两月累计销售212153辆，同比-6.0%。 公司2月新能源车型销量合计23,684辆 ， 同环比+63.3%/+104.9%，占公司总体销量比例为21.8%，环比+11.1pct。分燃料类型来看，BEV车型销量21,289辆，同环比+73.9%/+103.9%；受益于雷神混动优异产品力，2月吉利PHEV车型销量1,994辆，同环比-2.5%/+239.1%；HEV车型401辆，同环比+85.6%/-23.8%。分品牌来看，2月吉利品牌销量90333辆，同环比+42.44%/+3.53%；领克品牌销量12090辆，同环比+14.88%/+9.25%，其中以订阅形式向欧洲订阅客户交付2,432辆；公司新能源品牌快速成长，高端车型极氪009开启交付贡献销量，平均订单金额52.7万元。海外市场方面：公司2月出口17522辆，同环比+77.87%/+16.00%，领克等产品全球化出海加速。 吉利银河系列新能源发布，配合独立渠道开启吉利主品牌全面新能源转型。2月23日，吉利正式发布新能源战略，银河系列7款新车发布，产品矩阵快速丰富，插混覆盖A0~B级，纯电覆盖A~D级，包括3款纯电，轿车E8（2023Q4交付）、SUV E7（2024Q2交付）、轿车E6（2024Q3交付）；4款PHEV电混，SUV L7（2023Q2交付）、轿车L6（2023Q3交付）、SUV L5（2024Q2交付）、SUV L9（2025交付），自Q2开始陆续交付，配合独立销售渠道，建立新能源品牌市场认知，助力新能源转型。 盈利预测与投资评级：我们维持吉利汽车2022~2024年营业收入预期为1298/1616/2184亿元 ， 分别同比+27%/+25%/+35%； 归母净利润为56/54/83亿元，分别同比+19%/-4%/+54%；对应PE分别为17/17/11倍，维持吉利汽车“买入”评级。 风险提示：新能源汽车行业发展增速低于预期；终端需求复苏低于预期； 新平台车型推进不及预期。