主题、赛道跟踪周报：等待市场再平衡，重点关注央企和科技主题

等待市场再平衡，重点关注央企和科技主题 主题&赛道跟踪周报 研究结论 本周两市走势： 02月27日-03月03日，主要指数上涨，上证指数涨1.87%，深证成指涨0.55%，万得全A涨1.05%，沪深300涨1.71%，创业板指跌0.27%，科创50指数涨0.83%,中证1000指数涨0.33%。 趋势赛道方面，本周涨幅领先的是计算机、保险、老基建，涨幅分别为4.14%、4.06%和3.50%，涨幅落后的是汽车零部件、光伏和储能，涨幅分别为-2.57%、- 2.26%、-2.23%。 投资策略|定期报告 报告发布日期2023年03月05日 张书铭021-63325888*5152 zhangshuming@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517080001 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 张志鹏zhangzhipeng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522020002 本周趋势赛道分化明显，经济复苏板块涨幅领先，保险、基建、电力、银行和能源等细分涨幅居前，成长板块多数下挫，TMT板块领涨。 从行业内代表性或权重个股表现看，新能源车相关普跌，光伏TCL中环逆势上涨，风电中天科技逆势上涨，半导体、军工、消费电子和医药等行业内部分化。 本周两市资金面： 本周沪深两市指数主力净流入率为-1.74%，净流入金额本身不具备参考意义，关注相对意义，所有指数流入率转好，符合主要指数上涨的态势（除创业板），科创板流入率相对较差，符合指数相对表现，本周沪深两市流出金额边际相对上周转好。 从申万一级行业资金流入表现看，建筑装饰、国防军工和通信呈现净流入居前，净流入率分别2.79%、0.22%和-0.40%。有色、电力设备和农林牧渔流出率较高。建议关注行业间相对表现，淡化绝对金额表现。通信、计算机和传媒等行业净流入率排名较上周提升较多。 本周，北向资金累计净买入66.19亿元，沪股通净买入65.84亿元，深股通净买入 0.35亿元。本周陆股通净买入前五的行业分别是电子、公用事业、机械设备、银行和计算机，卖出前五的行业是电力设备、医药、化工、有色和家电。 本周两融资金净买入占比较高的行业有计算机、国防军工和电子。电力设备掉落较多。 本周热门主题回顾： 剔除成分股个数小于10个的概念、非行业主题概念后，涨幅居前的概念指数有时空大数据、6G、CPO、通信、工业软件、中字头、虚拟人、央企等。 下周趋势赛道与主题前瞻： 本周主题方面，主流主题仍然围绕TMT，也可以看到中字头央企主题崭露头角，下周继续关注泛TMT主题，围绕数字经济的新基建和应用方向展开，同时关注中字头央企。 本周海外市场的持续回调迎来修复，国内市场情绪也较为平稳。周末的重要会议指引的反馈有待观察。总体来说，经济复苏走在正轨上，板块不存在持续下跌的基础，但复苏的预期反应也较为充分，增量资金有限的情况下，有短期调整的风险。数字经济和高端制造等经济新动能方面，仍然是市场重点，但同样也面临资金有限的窘境。情景假设一下，如果各板块维持现有位置，增量资金会更倾向于经济新动能板块。如果市场出现集体性调整，新动能板块预计也更容易获得资金调仓配置。下周在确定市场反馈前，建议关注从中长期角度看，仍然处于低位的央企板块，存在主题转向赛道的可能。 风险提示 宏观经济下行超预期。 行业有可能发生各种潜在变化导致相关主题和概念板块的涨跌幅波动。 观望情绪浓厚，防守看复苏：主题&赛道跟踪周报 2023-02-25 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 本周市场走势4 主要指数走势4 趋势赛道走势4 市场资金流向8 主要指数资金流向8 行业资金流向8 北上资金流向10 两融资金数据10 本周热门主题回顾11 下周趋势赛道与主题前瞻13 风险提示13 图表目录 图1：本周主要指数每日涨跌幅（单位:%）4 图2：陆股通净买入金额（周频）与占行业总市值比变化10 表1：主要指数表现（单位:%）4 表2：本周趋势赛道走势（单位:%）5 表3：本周稳增长相关板块走势（单位：%）5 表4：趋势赛道周、月、年度表现（单位：%）6 表5：趋势赛道中代表性或权重个股表现（单位：%）6 表6：主要指数本周主力净流入额（单位：亿元）8 表7：本周申万一级行业资金流入表9 表8：北上资金本周净流入额（单位：亿元）10 表9：本周申万一级行业两融数据（数据截止本周五）11 表10：本周主题概念涨幅前30名（涨幅单位：%）12 本周市场走势 主要指数走势 02月27日-03月03日，主要指数上涨，上证指数涨1.87%，深证成指涨0.55%，万得全A涨1.05%，沪深300涨1.71%，创业板指跌0.27%，科创50指数涨0.83%,中证1000指数涨0.33%。 表1：主要指数表现（单位:%） 指数 2023/2/27 2023/2/28 2023/3/1 2023/3/2 2023/3/3 周涨幅 上证指数 -0.28 0.66 1.00 -0.05 0.54 1.87 深证成指 -0.73 0.70 1.11 -0.54 0.02 0.55 万得全A -0.57 0.74 1.04 -0.34 0.18 1.05 沪深300 -0.42 0.63 1.41 -0.22 0.31 1.71 创业板指 -0.79 0.80 0.61 -1.04 0.16 -0.27 科创50 -0.44 0.42 0.42 -0.58 1.01 0.83 中证1000 -0.73 0.89 0.68 -0.44 -0.06 0.33 数据来源：Wind,东方证券研究所 图1：本周主要指数每日涨跌幅（单位:%） 数据来源：Wind,东方证券研究所整理 趋势赛道走势 趋势赛道方面，本周涨幅领先的是计算机、保险、老基建，涨幅分别为4.14%、4.06%和 3.50%，涨幅落后的是汽车零部件、光伏和储能，涨幅分别为-2.57%、-2.26%、-2.23%。 本周趋势赛道分化明显，经济复苏板块涨幅领先，保险、基建、电力、银行和能源等细分涨幅居前，成长板块多数下挫，TMT板块领涨。 从行业内代表性或权重个股表现看，新能源车相关普跌，光伏TCL中环逆势上涨，风电中天科技逆势上涨，半导体、军工、消费电子和医药等行业内部分化。 表2：本周趋势赛道走势（单位:%） 赛道 2023/2/27 2023/2/28 2023/3/1 2023/3/2 2023/3/3 周涨幅 锂电 -0.60 0.78 0.57 -1.41 -0.32 -0.99 光伏 0.50 -0.25 -0.84 -1.72 0.03 -2.26 风电 -0.24 0.02 -0.45 -0.48 0.12 -1.02 储能 -0.33 0.32 -0.52 -1.48 -0.23 -2.23 半导体 -1.41 0.68 1.66 -0.53 1.89 2.27 军工 -0.65 0.34 0.47 0.01 1.74 1.91 汽车零部件 -0.60 0.32 0.05 -1.88 -0.48 -2.57 汽车整车 -0.86 0.50 1.04 -0.49 0.48 0.66 绿色电力 -0.10 0.90 0.44 0.06 0.90 2.22 医药 -1.04 0.96 -0.29 -1.10 0.31 -1.17 工业4.0 -1.46 0.79 1.47 -0.38 -0.43 -0.02 白酒 0.57 -0.11 0.39 -0.12 -0.68 0.05 元宇宙 -1.53 1.41 1.85 0.23 -0.26 1.67 计算机 -1.19 1.97 3.75 0.66 -1.05 4.14 房地产 -0.10 0.69 0.74 -1.15 0.49 0.65 家用电器 -0.95 0.24 2.18 -0.07 0.18 1.56 能源 0.26 -0.21 0.40 0.54 0.80 1.80 消费电子 -1.46 0.90 1.61 -0.31 0.25 0.96 贵金属 -1.44 0.09 2.96 0.08 -0.33 1.31 猪产业 -0.93 0.49 0.15 -0.76 -0.07 -1.12 数据来源：Wind,东方证券研究所 表3：本周稳增长相关板块走势（单位：%） 赛道 2023/2/27 2023/2/28 2023/3/1 2023/3/2 2023/3/3 周涨幅 能源 0.26 -0.21 0.40 0.54 0.80 1.80 家居 -0.18 0.05 1.61 0.12 -1.99 -0.43 保险 -0.73 0.82 3.64 0.31 0.01 4.06 白酒 0.57 -0.11 0.39 -0.12 -0.68 0.05 餐饮旅游 0.47 0.56 -0.01 0.00 0.18 1.21 食品 0.12 0.34 0.65 -0.20 -0.52 0.39 银行 -0.47 0.38 1.17 0.27 0.83 2.19 房地产 -0.10 0.69 0.74 -1.15 0.49 0.65 老基建 -0.99 0.90 1.61 1.08 0.88 3.50 水泥 -1.29 0.98 0.90 0.13 0.31 1.01 家电 -0.95 0.24 2.18 -0.07 0.18 1.56 电力 -0.10 0.90 0.44 0.06 0.90 2.22 建材 -1.34 0.57 1.70 0.59 0.04 1.55 铜 -0.82 0.45 1.88 -0.76 -0.22 0.51 数据来源：Wind,东方证券研究所 表4：趋势赛道周、月、年度表现（单位：%） 赛道 周涨幅 上周涨幅 本月涨幅 上个月涨幅 年初以来涨幅 锂电 -0.99 -0.57 -1.17 -3.37 6.56 光伏 -2.26 2.26 -2.51 -2.65 6.13 风电 -1.02 2.35 -0.81 -5.59 0.24 储能 -2.23 0.46 -2.22 -5.40 1.10 半导体 2.27 0.98 3.03 2.69 15.81 军工 1.91 3.57 2.23 1.07 11.81 汽车零部件 -2.57 2.04 -2.30 0.26 9.50 汽车整车 0.66 2.10 1.03 -0.22 10.14 绿色电力 2.22 1.51 1.41 -0.73 3.12 医药 -1.17 -0.89 -1.08 -0.75 2.30 工业4.0 -0.02 1.59 0.66 2.99 19.37 白酒 0.05 -0.24 -0.41 8.05 12.45 元宇宙 1.67 0.14 1.81 4.41 17.39 计算机 4.14 1.81 3.35 5.29 22.64 房地产 0.65 0.88 0.06 -2.21 0.87 家用电器 1.56 4.85 2.29 0.97 11.25 能源 1.80 4.25 1.75 2.41 10.62 消费电子 0.96 1.38 1.55 2.12 15.49 猪产业 -1.12 1.96 -0.68 2.03 2.60 数据来源：Wind,东方证券研究所 表5：趋势赛道中代表性或权重个股表现（单位：%） 赛道 代表性或权重个 股 周涨幅 上周涨幅 本月涨幅 上个月涨幅 年初以来涨幅 锂电 宁德时代 -0.76 -3.52 -0.39 -13.18 2.26 天齐锂业 -2.46 -1.56 -2.15 -14.58 1.57 德方纳米 -1.84 -1.85 -