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通信行业周报:数字中国重磅规划出台,持续看好运营商价值重估

信息技术2023-03-05耿琛华创证券球***
通信行业周报:数字中国重磅规划出台,持续看好运营商价值重估

行情回顾。本周通信行业(申万)上涨了6.64%,跑赢沪深300指数涨幅(1.71%)4.93%,跑赢创业板指数涨幅(-0.27%)6.91%。今年以来通信行业(申万)上涨了23.59%,跑赢沪深300指数涨幅(6.69%)16.91%,跑赢创业板指数涨幅(3.22%)20.37%。本周通信行业涨幅在所有一级行业中排序第一,全年涨幅排序第一。截止本周末,通信行业(申万)估值PE- TTM 为29.79,同期沪深300 PE- TTM 为12.16,创业板指数PE- TTM 为37.27。本周通信板块涨幅前五分别为华脉科技(+61.0%)、太辰光(+27.3%)、剑桥科技(+26.7%)、震有科技(+23.3%)、浩瀚深度(+18.2%);本周通信板块跌幅前五分别为长盈通(-8.0%)、中瓷电子(-7.2%)、意华股份(-7.2%)、坤恒顺维(-4.6%)、ST实达(-3.9%)。 数字中国重磅规划出台,两大基础有望率先落地,持续看好运营商价值重估。 本周《数字中国建设整体布局规划》印发,明确了数字经济产业发展的方向和纲领,“2522”的整体框架清晰明了,其中夯实两大基础的要求有望率先落地,直接利好通信产业链,凸显运营商投资价值。数字基础设施部分列举包括5G网络、千兆光网、IPv6、移动物联网、北斗、算力基础设施等内容,我国的相关产业发展处于全球领先水平,为数字经济发展打下坚实基础,今年国家明确将进一步加快新型基础设施建设,将重点利好上述相关产业链赛道。运营商由原来的网络建设方、设备采购方演变为数字基础服务提供方,有望成为AI算力时代的“卖水者”,在全国范围的算力基础设施建设中担任重要角色,进一步提升运营商在云计算、IDC、ICT等业务的竞争力,打开DICT、产业互联网等产业数字化业务的收入空间。在畅通数据资源大循环这个方向上,运营商凭借产业链优势地位,拥有高潜在商业价值的用户数据,叠加自身领先的云计算能力,有望打造数据服务一体化平台,具有较大的竞争优势和壁垒,数据类业务有望成为运营商新的业务增长点。在夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”中,运营商都将核心受益,对其市场价值进行重估有望成为今年通信行业重要的投资主线,重点推荐中国电信(5G渗透率行业领先奠定业绩基础,国资云规模能力加持产业数字化,算力时代产业链地位及价值量双升)。 工信部全面推进6G技术研发,产业链有望迎来代际更迭新机遇。我国高度重视6G网络的相关布局,市场预期6G将在2030年实现商用。6G较5G在体验上将会有更大的速率提升、更大的接入容量密度、更少的时延和更多的信息化智能化应用,在技术要求层面上则会有频率更高带宽更大的频谱需求、空天地一体化更灵活的泛在接入方式、AI深度嵌入网络带来的更大算力需求等,对数字经济的引擎拉动效应更为显著。6G技术研发是一个长期进程,将为通信网络产业链上下游带来代际更迭的机遇,短期来看,卫星互联网有望成为率先产业落地的场景。卫星通信是实现6G空天地一体化组网的核心,NTN(非地面组网)技术近期得到市场的广泛关注,卫星互联网作为全新的网络覆盖手段,具有较强的战略意义,确定性强成长性高。当前我国正加速建设低轨通信卫星星座,超低轨卫星星座首发星也预计今年9月具备发射条件,卫星互联网产业链发展条件成熟,看好射频T/R组件芯片、卫星通信载荷等产业链中价值量高、推进节奏快、受益确定性高的优质赛道,重点推荐铖昌科技(T/R芯片行业领先,低轨卫星领域具有市场先发优势,地面领域产品进入量产阶段)。 通信行业持续跟踪公司: 数字基础设施(中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、迪普科技),光通信光器件(天孚通信、中际旭创、腾景科技),卫星互联网(铖昌科技),控制器(和而泰、拓邦股份),物联网模组(移远通信、广和通、威胜信息),海缆(亨通光电、中天科技) 风险提示:数字经济发展不及预期,卫星互联网建设推进不及预期 一、本周行情回顾(2023/2/27-2023/3/5) (一)通信板块整体行情走势 本周通信行业(申万)上涨了6.64%,跑赢沪深300指数涨幅(1.71%)4.93%,跑赢创业板指数涨幅(-0.27%)6.91%。今年以来通信行业(申万)上涨了23.59%,跑赢沪深300指数涨幅(6.69%)16.91%,跑赢创业板指数涨幅(3.22%)20.37%。 图表1通信(申万)指数、创业板指和沪深300指数走势(以2014/12/31为基点) 本周通信行业涨幅在所有一级行业中排序第一,全年涨幅排序第一。 图表2一级行业年与周涨跌幅 截止本周末,通信行业(申万)估值PE- TTM 为29.79,同期沪深300PE- TTM 为12.16,创业板指数PE- TTM 为37.27。 图表3通信(申万)指数、创业板指和沪深300指数估值(PE- TTM ) (二)个股表现 本周通信板块涨幅前五分别为华脉科技(+61.0%)、太辰光(+27.3%)、剑桥科技(+26.7%)、震有科技(+23.3%)、浩瀚深度(+18.2%); 本周通信板块跌幅前五分别为长盈通(-8.0%)、中瓷电子(-7.2%)、意华股份(-7.2%)、坤恒顺维(-4.6%)、ST实达(-3.9%)。 图表4本周通信板块涨跌幅前十个股 二、本周要闻回顾 (一)数字基础设施 中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》(新华社) 近日,中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》),并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。 《规划》指出,建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎,是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设,对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。 《规划》明确,数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局,即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”,推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合,强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”,优化数字化发展国内国际“两个环境”。 工信部部署2023年工作:全面推进6G技术研发(光明网) 近日,工业和信息化部部长金壮龙在国务院新闻办公室举办的新闻发布会上表示,未来产业是抢抓新一轮科技革命和产业变革的机遇,实现引领发展的重要抓手。将研究制定未来产业发展行动计划,加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域,全面推进6G技术研发。对于6G发展,金壮龙表示,工信部不断总结5G发展经验,支持产业界组建了IMT-2030(6G)工作组,主要为产业界、研究机构、基础运营商等搭建产学研用平台,加强国际合作和交流,加强技术研发。 北京联通王传宝:打造首都数字化全光底座,推动通信基础设施绿色化转型(C114通信网) 第二届中国数字碳中和高峰论坛在成都隆重举办,本届论坛聚焦数字赋能“双碳”目标的前沿趋势和创新实践。在“数字科技企业绿色低碳发展”分论坛上,北京联通党委副书记、副总经理王传宝发表主旨演讲,并在现场表示“北京联通始终坚持绿色化和数字化协同发展,以绿色低碳为纲领,不断引入先进的数字化手段提升网络运营效率,通过部署先进的全光交叉OXC和PeOTN设备,并对老旧SDH网络进行升级,将数字技术和双碳结合,打造绿色低碳的首都数字化全光底座。” 连续三年爱立信在Gartner电信运营商5G网络基础设施魔力象限报告中再次获评领导者(C114通信网) 爱立信在5G商用网络与技术演进方面的领导力在业内有口皆碑。爱立信已在Gartner 2022年5G魔力象限和Frost Radar2021年全球5G基础设施市场报告中得到认可。在最新的ABI Research可持续性评估中,爱立信同样位居电信厂商榜首。 ·中国以外约50%的5G流量承载于爱立信的网络上。凭借过去四年的研发投资,爱立信将其在中国以外的市场份额从2017年的约33%提升至2022年的39%。 中国厂商强势回归:在巴展的“流动盛筵”中,窥见移动通信的未来(新京报) 一年一度的“巴展”落下了帷幕。在西班牙巴塞罗那会展中心举行的世界移动通信大会(MWC),是移动通信行业的年度盛会。今年的会期从2月27日开始,一直持续到3月2日。据主办方全球移动通信系统协会(GSMA)透露,中国厂商数量达到了150家,参展人数达到四五千人,已经恢复到最高峰时期的六成左右。在巴展期间举行的GTI国际产业峰会上,中国移动总经理董昕在主旨演讲中透露,经过过去几年的高速发展,中国移动总连接数已超过28亿,其中移动、家宽、政企客户规模分别超过9.7亿户、2.4亿户和2200万家,5G套餐客户超5.9亿户。这也带来了收入结构的持续优化,家庭、政企、新兴市场收入占比接近40%,数字化转型收入占比超过25%。而中国联通与中国电信则在本次大会上带来了共建共享5G网络的经验,发布了GSMA 5G共建共享指南。自2019年以来,中国电信与中国联通深耕5G共建共享新赛道,联合产业界在共享技术、组网、运营、管理等方面取得了突破,实现了“一张物理网、两张逻辑网、N张定制网”的创新。 (二)+工业 华为发布业界首个无损工业光网解决方案,打造超高可靠工业网络(C114通信网) 2023年世界移动大会(MWC2023)期间,在“F5G演进,释放行业绿色数字生产力”论坛上,华为全新升级全光工业网解决方案,发布了基于F5G(第五代固定网络)的业界首个无损工业光网解决方案,打造超高可靠的工业网络,助力工业生产提质增效。华为光产品线副总裁金志国表示:“随着工业应用场景的不断延伸,网络能力将面临更多、更高要求,工业网络需要持续演进和增强。华为率先提出无损工业光网理念,实现全时‘0’丢包、确定性低时延、超长链式组网三大创新,全面增强工业光网的联接能力。” ·全时“0”丢包:支持双发选收能力,确保链路倒换时业务“0”丢包。 ·确定性低时延:光层一跳直达,无需中间节点转发,实现40公里网络时延低于1毫秒。 ·超长链式组网:基于创新的光增程器(ORU, Optical Regeneration Unit)Huawei OptiXstar T650E,突破传统无源光网络距离极限,在公路、隧道和管廊等场景,可实现120公里长距覆盖,支持128级级联。 (三)+安全 2026年中国网络安全支出规模将达288.6亿美元,年复合增长率将达18.8%(C114通信网) 3月2日消息(安迪)市场研究机构IDC于发布的2023年V1版IDC《全球网络安全支出指南》数据显示,2022年全球网络安全总投资规模为1955.1亿美元,并有望在2026年增至2979.1亿美元,五年复合增长率(CAGR)约为11.9%。中国的网络安全市场仍将保持着高速增长。IDC预测,到2026年,中国网络安全支出规模预计接近288.6亿美元,五年复合增长率将达到18.8%,增速位列全球第一。 卫星通信机型迎上市潮,高通“拉拢”安卓阵营(36氪) 在2月27日开幕的MWC 2023大会上,手机芯片巨头高通表示,它正在与安卓智能手机公司合作,为他们的设备添加基于卫星的消息传递功能。其合作的手机厂商包括荣耀、摩托罗拉、Nothing、OPPO、vivo、小米等,这些厂商将成为首批支持Snapdragon Satellite卫星通讯的厂商。Snapdragon Satellite是高通在CES 2023上发布的新功能,也是全球首个可在高端智能手机上实现双向通信的解决方案,将于2023年下半年随搭载第二代骁龙8旗舰移动平台的终端上线。在CES 2023期间,高通还宣布与铱星通信公司(Iridium)达成协议,为下一代安卓旗舰智能手机提供基于卫星的连接。 (四)+汽车 车载产品组合不断丰富,移远通信赋能智能网联汽车新体验(C114通信网)由AspenCore和上海市交通电子行业协会共同主办的2022中国国际汽车电子高峰论坛在上海顺利开展,本次高峰论坛以“芯”技术赋能汽车电子产业形态