东兴晨报

2023年3月2日星期四 分析师推荐 【东兴银行】银行业跟踪月报（2023年2月）：经济升温，板块戴维斯双击行情可期（20230301） 公 提升。我们预计信贷总量及结构、风险预期的改善趋势有望延续，推动银行 香港恒生 20473.40 -0.71 司 板块基本面回稳和估值修复。当前板块估值仍处历史低位，主动基金持仓比 A国企指数 6857.20 -0.83 例也处在近五年的较低水平，估值修复空间较大。我们重点推荐：（1）成长A股新股日历（本周网上发行新股） 投资观点：实体经济及预期逐步升温，看好银行基本面回稳、估值修复的戴维斯双击行情。从监管数据和上市银行业绩快报来看，22Q4商业银行资产质量表现平稳，净利润增速保持较高水平。展望后续，随着疫情影响消散、地产销售和消费复苏，重点领域稳增长政策持续发力，有效信贷需求有望持续 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3310.65 -0.05 深证成指 11852.61 -0.52 创业板 2418.60 -1.04 中小板 12530.44 -0.48 沪深300 4117.74 -0.22 A股港股市场 东兴晨报P1 名称 价格 行业 发行日 华人健康 16.24 医药生物 20230220 性持续凸显、业绩弹性大的江浙区域优质中小银行：宁波银行、常熟银行、江苏银行、杭州银行。（2）受益于地产风险缓释、消费复苏的零售特色股份 行：招商银行、平安银行。 金海通 58.58 电子 20230220 行情回顾：2月银行板块小幅下跌、跑输沪深300。子板块来看，农商行表 纳睿雷达 46.68 国防军工 20230220 现更优，月度平均上涨0.8%。从资金层面看，北向资金2月净流出银行板块 一彬科技 17.00 汽车 20230221 四川黄金 7.09 有色金属 20230222 播恩集团 9.32 农林牧渔 20230222 绿通科技 131.1 汽车 20230223 3.88亿，列申万一级行业第21；其中减持较多的为兴业银行（-11.90亿）、工商银行（-5.78亿），增持较多的为招商银行（+18.37亿）、平安银行（+9.27亿）。估值方面，2月末银行板块PB为0.5倍，处在近十年来的3.23%分位数、 估值仍低。 凯大催化 6.26 有色金属 20230223 行业跟踪：2月足年、半年国股票据转贴现利率延续上行趋势，较上月末上 茂莱光学 69.72 电子 20230224 行约30BP，反映出2月信贷需求较好。我们预计在利率下行背景下，银行早 铁大科技 3.38 汽车 20230224 投放早收益、以量补价诉求较强，加快了信贷储备项目资金投放，一季度信贷开门红可期。我们继续看好政策加码下，稳增长投资进一步带动有效信贷需求提升。 个股跟踪：截止2月末，已有21家上市银行公布业绩快报。受22Q4疫情冲击、债市波动等因素影响，上市银行整体营收增速有所放缓。从盈利表现来看，受益于资产质量稳健下的信用成本降低，净利润增速保持较高水平。21家银行中有8家银行净利润增速环比提升，11家银行净利润增速在20%以上。国有大行、优质区域中小行贷款投放保持高景气。资产质量压力可控，账面不良延续改善，21家上市银行中有16家不良率环比持平或改善，部分银行实现不良双降。 风险提示：稳增长政策不及预期导致经济失速下行、地产融资政策或销售恢复不及预期导致房企资金链断裂触发表内表外信用风险等。 (分析师：林瑾璐执业编码：S1480519070002电话：021-25102905分析师：田馨宇执业编码：S1480521070003电话：010-66555383) *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称价格行业上市日 和泰机电46.8机械设备20230222 舜宇精工11.00汽车20230222 *价格单位为元/股 数据来源：同花顺，东兴证券研究所 东兴证券股份有限 东兴晨报 【东兴计算机】计算机行业：数字中国建设规划落地，重申数字经济投资机遇（20230228） 事件：2023年2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》强调要全面提升数字中国建设的整体性、系统性、协同性，促进数字经济和实体经济深度融合，提出到2025年要基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。 重申数字中国建设重要地位，规划具备统领性与全局性。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。面对国际环境日趋复杂、世界经济陷入低迷、经济全球化遭遇逆流等诸多挑战，坚持创新驱动、实现科技自立自强、推动高质量发展是“十四五”期间的重要目标，也是应对以上挑战的破局关键。《规划》同时指出，要将数字中国建设的各项任务落到实处，通过加强组织领导、健全体制机制、保障资金投入、强化人才支撑、营造良好氛围等稳步推进数字中国建设工作。 《规划》从国家发展战略、经济驱动引擎层面强调数字中国建设的重要地位，对数字中国相关工作制定了全局安排，具有统领性作用。 明确框架及时间表，纳入干部考核，保障资金投入，产业确定性进一步提升。 《规划》明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”，同时提出到2025年要基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。《规划》对数字中国建设的框架及时点作出了明确指示，点明了建设重点及推进节奏，同时将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，要求创新资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导。整体来看文件对数字中国建设的方向、节奏、保障措施等均进行了更为细致的规划，使得数字中国建设确定性进一步提升，相关产业发展有望提速。 投资策略：《规划》中“2522”的整体框架与之前数字经济的建设思路一脉相承。我们在此前系列报告中提到要重视数字经济建设背景下算力及数据要素/资产的底座建设、以及产业数字化及数字产业化中的投资机遇，《规划》的出台再次确认数字经济为未来一段时间的投资主线，我们认为以下公司有望受益行业发展：1）算力基础相关个股：龙芯中科、中科曙光、中国长城等；2）数据要素相关个股：太极股份、中国软件、易华录、电科网安等；3）产业数字化相关个股：普联软件、概伦电子、中科创达、广联达等；4）数字产业化相关个股：宝通科技、国光电器、奥飞娱乐等。 风险提示：政策落地不及预期、技术发展不及预期、相关公司业务拓展不及预期风险。 (分析师：刘蒙执业编码：S1480522090001电话：010-66554034研究助理：张永嘉执业编码：S1480121070050电话：18701288678) 重要公司资讯 1.宇通客车：2023年2月份销量同比下降23.2%。（资料来源：同花顺） 2.中微公司：公司的CCP电容性高能等离子体刻蚀设备持续得到众多客户的批量订单，市场占有率不断提升，累计已有2320台反应台在生产线合格运转。（资料来源：同花顺） 3.纳睿雷达：公司在研产品“77GHz车载毫米波雷达”是一款双线偏振相控阵毫米波雷达，尚在研发过程中，目前尚未批量供货。（资料来源：同花顺） 4.李子园：大包粉价格今年或整体下行，公司毛利率有望改善。（资料来源：同花顺） 5.通富微电：第三代半导体碳化硅产品通过客户考核并进入量产。（资料来 源：同花顺） 经济要闻 1.商务部：全面推进中国—东盟自贸区3.0版谈判，我们希望打造数字经济、绿色经济这些新亮点，使这个协定与时俱进，更加现代化。今年2月已经和厄瓜多尔完成自贸协定，争取今年正式签署生效。我们力争今 年完成和尼加拉瓜的自贸协定谈判。我们继续推进与海合会、以色列这些国家的自贸协定谈判，争取取得更大进步。我们和秘鲁、韩国、新加坡有一些自贸协定的升级谈判，也争取取得好成效。（资料来源：同花顺） 2.欧洲央行：行长拉加德表示，欧洲央行必须采取一切必要措施来抑制通货膨胀，需要在3月加息50个基点，未来可能会继续加息。（资料来源：同花顺） 3.外交部：美国众议院外交事务委员会1日推动法案，赋予美国总统拜登封禁TikTok的权力。对此，中国外交部发言人毛宁表示，美方应当切实尊重市场经济和公平竞争原则，停止无理打压有关企业。中方坚决反对 美国一再泛化国家安全概念，滥用国家力量，无理打压别国企业。美方应当切实尊重市场经济和公平竞争原则，停止无理打压有关企业，为各国企业在美国的投资经营提供开放公平和非歧视的环境。（资料来源：同花顺） 4.武汉住房保障和房屋管理局：统计数据显示，2023年2月，武汉新建商品房成交12421套，面积140.3万平米，创17年来新高。与1月相比，新房成交套数增长87.2%，同比去年2月大涨108.5%。价格方面，2月 武汉新房均价16210元／平米，环比上涨0.45%，连续4个月上涨，高 于2020年前的武汉均价。（资料来源：同花顺） 5.中国光伏协会：副秘书长刘译阳致辞时表示，当前新能源电力的社会关注度得到空前提升，光伏正处在整个电池技术从P型向N型突破的关键期。同时，从产业端可以看到，一些企业加快垂直一体化和产能扩张，严峻的竞争问题可能在今年有所凸显。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴银行】银行业跟踪月报（2023年2月）：经济升温，板块戴维斯双击行情可期（20230301） 投资观点：实体经济及预期逐步升温，看好银行基本面回稳、估值修复的戴维斯双击行情。从监管数据和上市银行业绩快报来看，22Q4商业银行资产质量表现平稳，净利润增速保持较高水平。展望后续，随着疫情影响消散、地产销售和消费复苏，重点领域稳增长政策持续发力，有效信贷需求有望持续提升。我们预计信贷总量及结构、风险预期的改善趋势有望延续，推动银行板块基本面回稳和估值修复。当前板块估值仍处历史低位，主动基金持仓比例也处在近五年的较低水平，估值修复空间较大。我们重点推荐：（1）成长性持续凸显、业绩弹性大的江浙区域优质中小银行：宁波银行、常熟银行、江苏银行、杭州银行。（2）受益于地产风险缓释、消费复苏的零售特色股份行：招商银行、平安银行。 行情回顾：2月银行板块小幅下跌、跑输沪深300。子板块来看，农商行表现更优，月度平均上涨0.8%。从资金层面看，北向资金2月净流出银行板块3.88亿，列申万一级行业第21；其中减持较多的为兴业银行（-11.90亿）、工商银行（-5.78亿），增持较多的为招商银行（+18.37亿）、平安银行（+9.27亿）。估值方面，2月末银行板块PB为0.5倍，处在近十年来的3.23%分位数、估值仍低。 行业跟踪：2月足年、半年国股票据转贴现利率延续上行趋势，较上月末上行约30BP，反映出2月信贷需求较好。我们预计在利率下行背景下，银行早投放早收益、以量补价诉求较强，加快了信贷储备项目资金投放，一季度信贷开门红可期。我们继续看好政策加码下，稳增长投资进一步带动有效信贷需求提升。 个股跟踪：截止2月末，已有21家上市银行公布业绩快报。受22Q4疫情冲击、债市波动等因素影响，上市银行整体营收增速有所放缓。从盈利表现来看，受益于资产质量稳健下的信用成本降低，净利润增速保持较高水平。21家银行中有8家银行净利润增速环比提升，11家银行净利润增速在20%以上。国有大行、优质区域中小行贷款投放保持高景气。资产质量压力可控，账面不良延续改善，21家上市银行中有16家不良率环比持平或改善，部分银行实现不良双降。 风险提示：稳增长政策不及预期导致经济失速下行、地产融资政策或销售恢复不及预期导致房企资金链断裂触发表内表外信 用风险等。 (分析师：林瑾璐执业编码：S1480519070002电话：021-25102905分析师：田馨宇执业编码：S1480521070003电