东兴晨报

2023年3月1日星期三 分析师推荐 【东兴计算机】计算机行业：数字中国建设规划落地，重申数字经济投资机遇（20230228） 事件：2023年2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》强调要全面提升数字中国建设的整体性、系统性、协同性，促进数字经济和实体经济深度融合，提出到2025年要基本 形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。 重申数字中国建设重要地位，规划具备统领性与全局性。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。面对国际环境日趋复杂、世界经济陷入低迷、经济全球化遭遇逆流等诸多挑战，坚持创新驱动、实现科技自立自强、推动高质量发展是“十四五”期间的重要目标，也是应对以上挑战的破局关键。《规划》同时指出，要将数字中国建设的各项任务落到实处，通过加强组织领导、健全体制机制、保障资金投入、强化人才支撑、营造良好氛围等稳步推进数字中国建设工作。 《规划》从国家发展战略、经济驱动引擎层面强调数字中国建设的重要地位，对数字中国相关工作制定了全局安排，具有统领性作用。 明确框架及时间表，纳入干部考核，保障资金投入，产业确定性进一步提升。 《规划》明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”，同时提出到2025年要基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。《规划》对数字中国建设的框架及时点作出了明确指示，点明了建设重点及推进节奏，同时将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，要求创新资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导。整体来看文件对数字中国建设的方向、节奏、保障措施等均进行了更为细致的规划，使得数字中国建设确定性进一步提升，相关产业发展有望提速。 投资策略：《规划》中“2522”的整体框架与之前数字经济的建设思路一脉相承。我们在此前系列报告中提到要重视数字经济建设背景下算力及数据要素/资产的底座建设、以及产业数字化及数字产业化中的投资机遇，《规划》的出台再次确认数字经济为未来一段时间的投资主线，我们认为以下公司有望受 益行业发展：1）算力基础相关个股：龙芯中科、中科曙光、中国长城等；2）数据要素相关个股：太极股份、中国软件、易华录、电科网安等；3）产业数字化相关个股：普联软件、概伦电子、中科创达、广联达等；4）数字产业化相关个股：宝通科技、国光电器、奥飞娱乐等。 风险提示：政策落地不及预期、技术发展不及预期、相关公司业务拓展不及 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3311.87 0.98 深证成指 11891.10 0.91 创业板 2428.10 -0.04 中小板 12590.90 0.97 沪深300 4126.94 1.41 香港恒生 20619.71 4.21 A国企指数 6914.30 5.06 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 华人健康 16.24 医药生物 20230220 金海通 58.58 电子 20230220 纳睿雷达 46.68 国防军工 20230220 一彬科技 17.00 汽车 20230221 四川黄金 7.09 有色金属 20230222 播恩集团 9.32 农林牧渔 20230222 绿通科技 131.1 汽车 20230223 凯大催化 6.26 有色金属 20230223 茂莱光学 69.72 电子 20230224 铁大科技 3.38 汽车 20230224 *价格单位为元/股A股新股日历（日内上市新股） 名称 价格 行业 上市日 和泰机电 46.8 机械设备 20230222 舜宇精工 11.00 汽车 20230222 *价格单位为元/股 数据来源：同花顺，东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 预期风险。 (分析师：刘蒙执业编码：S1480522090001电话：010-66554034研究助理：张永嘉执业编码：S1480121070050电话：18701288678) 【东兴电子】电子元器件行业：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与PCB 领域（20230217） 事件：据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（highbandwidthmemory，HBM）芯片接单量大增。 点评： ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。 ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。ChatGPT运行的三个条件包括训练数据、模型算法和高算力，高算力的底层基础设施是完成对海量数据处理、训练的基础，而最底层的是英伟达等大算力芯片与内存芯片。 HBM是基于3D堆叠工艺的DRAM内存芯片技术，大幅提升数据处理速度， ChatGPT发展带动第三代HBM报价大涨。HBM是一种基于3D堆叠工艺的 DRAM内存芯片，被安装在GPU、网络交换设备、AI加速器及高效能服务器上。HBM能大幅提高数据处理速度，每瓦带宽比GDDR5高出3倍还多，且HBM比GDDR5节省了94%的表面积。以HBM为代表的超高带宽内存技术生成类模型也会加速HBM内存进一步增大容量和增大带宽。第三代HBM报价大涨，约为效能最高的DRAM产品的五倍。 ChatGPT等基于自然语言技术的交互式AI应用发展有利于推动AI由软件向硬件切换，内存芯片和PCB或将受益。ChatGPT这类生成式AI应用需要在海量的训练数据中进行学习，因此AI模型需要存储大量的图片和音频信 息。另外，AI应用必须具备快速处理数据的能力，才能向用户实时输出AI计算结果，对于内存芯片的数据传输速度提出了更高要求。受益于ChatGPT的应用快速发展，AI产业化将由软件向硬件切换。而服务器和网络交换设备对于PCB有直接的需求，PCB作为芯片载体，使用量也有望加速增长。 投资策略：ChatGPT催生AI新需求，我们认为硬件有望先行，算力+存储芯片或将直接受益。大规模模型训练、海量数据共同成就ChatGPT。高算力的底层基础设施是完成对海量数据处理、训练的基础。海量数据汇集也为AI 模型提供强大的数据集支撑。提升算力主要是GPU和FPGA，GPU受益标的：景嘉微、好利科技；存储容量提升相关受益标的：通富微电、江波龙、东芯股份、佰维存储；PCB领域相关受益标的：胜宏科技、深南电路、兴森科技。 风险提示：（1）行业景气度下行；（2）扩产进度不达预期；（3）中美贸易摩擦加剧。 (分析师：刘航执业编码：S1480522060001电话：021-25102913) 重要公司资讯 1.皖能电力：煤价仍处于高位，电价预期继续保持当前水平。（资料来源：同花顺） 2.中国软件：子公司获得3000万元政府补助，占公司2021年经审计归属于上市公司股东的净利润的39.69%。（资料来源：同花顺） 3.福晶科技：发布业绩快报，2022年度净利润2.18亿元，同比增长14.09%。业绩变动的主要因素：一是公司坚持聚焦主业，积极应对疫情反复和宏观经济增速放缓等不利因素的影响；二是子公司青岛海泰光电技术有限 公司本年度业绩实现快速增长；三是汇率变动对公司本年度经营业绩带来一定的积极影响。（资料来源：同花顺） 4.汇川技术：发布业绩快报，2022年公司实现营业总收入228.63亿元，比上年同期增长27.42%；实现净利润42.79亿元，比上年同期增长19.75%。报告期内，公司积极把握市场的结构性机会，使得公司通用自动化业务取得较快增长；新能源汽车业务因“渗透率提升、公司定点车型放量、保供保交付”等原因，销售收入实现快速增长；工业机器人业务因“产品系列拓宽、品牌影响力提升”等原因，销售收入取得快速增长。（资料来源：同花顺） 5.农发种业：1月生产经营情况，种业板块：销售收入20677.24万元，同比增长148.27%；农药板块：销售收入13580.25万元，同比增长9.96%；化肥贸易板块：销售收入27099.42万元，同比基本持平。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.工信部：要强化产业的示范应用和产业化推广，发挥重大工程、重大装备、整机系统的牵引作用，实现重大装备和重点基础产品一条龙的应用 示范和产业化，构建产业链、供应链体系。依托重点优势地区和产业聚集区，建设一批重大装备的产业化基地和产业集群。（资料来源：同花顺） 2.工信部：将深入实施优质企业梯度培育工程，力争今年全国专精特新中小企业数量超过8万家。加强政策引导和资源统筹，计划培育100个左右中小企业特色产业集群。（资料来源：同花顺） 3.工信部：将重点支持龙头企业发挥引领作用，加快新体系电池、汽车芯片、车用操作系统等技术攻关和产业化应用。启动智能网联汽车准入和上路通行试点，加快5G车路协同的技术应用，促进电动化与智能网联化的协同发展。（资料来源：同花顺） 4.外交部：对于外企在华前景有何评论？中国是外资企业青睐的投资热土，中美贸易投资合作是互利共赢的。脱钩断链，损人害己。（资料来源：同花顺） 5.国家能源局：将出台《深远海海上风电管理办法》等多个政策。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴计算机】计算机行业：数字中国建设规划落地，重申数字经济投资机遇（20230228） 事件：2023年2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》强调要全面提 升数字中国建设的整体性、系统性、协同性，促进数字经济和实体经济深度融合，提出到2025年要基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。 重申数字中国建设重要地位，规划具备统领性与全局性。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。面对国际环境日趋复杂、世界经济陷入低迷、经济全球化遭遇逆流等诸多挑战，坚持创新驱动、实现科技自立自强、推动高质量发展是“十四五”期间的重要目标，也是应对以上挑战的破局关键。《规划》同时指出，要将数字中国建设的各项任务落到实处，通过加强组织领导、健全体制机制、保障资金投入、强化人才支撑、营造良好氛围等稳步推进数字中国建设工作。《规划》从国家发展战略、经济驱动引擎层面强调数字中国建设的重要地位，对数字中国相关工作制定了全局安排，具有统领性作用。 明确框架及时间表，纳入干部考核，保障资金投入，产业确定性进一步提升。《规划》明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”，同时提出到2025年要基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。《规划》对数字中国建设的框架及时点作出了明确指示，点明了建设重点及推进节奏，同时将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，要求创新 资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导。整体来看文件对数字中国建设的方向、节奏、保障措施等均进行了更为细致的规划，使得数字中国建设确定性进一步提升，相关产业发展有望提速。 投资策略：《规划》中“2522”的整体框架与之前数字经济的建设思路一脉相承。我们在此前系列报告中提到要重视数字经济建设背景下算力及数据要素/资产的底座建设、以及产业数字化及数字产业化中的投资机遇，《规划》的出台再次确认数字经济为未来一段时间的投资主线，我们认