【国君机械徐乔威】普源精电快报点评：自研芯片技术国内领先，高端化产品引领高速发展

【国君机械徐乔威】普源精电快报点评：自研芯片技术国内领先，高端化产品引领高速发展 □业绩快报：2023年2月27日公司发布2022年业绩快报，公司2022年实现营收6.31亿元（同比+30.30%），实现归母净利0.92亿元（同比扭亏为盈）；单四季度实现营收2.16亿元（同比+39.79%），实现归母净利0.42亿元（同比+66.39%）。 □自研芯片优势凸显，高端产品持续发力。 公司是目前国内唯一、世界唯五的具备自研高端数字示波器核心芯片组的公司，2022年7月公司发布第二代ASIC“半人马座”芯片组，处于国内领先地位，预计2022年示波器搭载自研芯片占比将达70%以上，2023年占比将达80%以上；公司2GHz以上数字示波器、5GHz任意波形发生器为代表的高端产品，引领公司高速增长，增长率达到约97%，同时高端产品毛利率可高达80%，将进一步提升公司毛利率水平。 □直销业务发展迅速，大客户拓展效果显著。 公司通过直销模式为大客户提供高端产品综合解决方案，2022年大客户及终端直销收入增长率达到约73%，预计2022年公司直销业务占比或超 30%，2024年直销占比有望超40%，核心客户拓展及高端产品直销能力有望进一步提升。