金融期权日报：短期内股指维持震荡整理

专业研究·创造价值 2023年2月22日金融期权 短期内股指维持震荡整理 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日股指走势延续震荡整理，有所分化，大盘股相关的指数走势偏弱。两市近2600只个股下跌，两市全天成交额7833亿元，北向资金净卖出46.39亿元。最新的美国经济数据与通胀数据支撑美联储维持鹰派加息，海外流动性预期发生调整，抑制外资的风险偏好，北向资金的流入明显放缓。随着两会临近，对政策面的利好预期将逐渐升温，国内政策面聚焦于扩大内需,稳增长政策背景下股票盈利修复预期仍强烈,加上目前股指估值水平较低，短期震荡整固后股指中长期仍向上。 目前期权隐含波动率逐渐回落至较低的分位数水平，市场回调并未带动认沽期权波动率上行说明市场信心仍充足。虽然近期浮盈资金止盈带动股指短线回调，但考虑到股指中长期仍保持上涨趋势，可以逢回调布局相关期权品种的牛市价差策略或者买入跨式策略进行做多标的或者做多波动率。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 中共中央政治局2月21日召开会议，决定今年2月26日至28日在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议。 央行今日进行3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有2030亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放970亿元。 2期权指标 2023年02月22日,50ETF跌1.32%,收于2.775；300ETF(上交所)跌0.97%,收于 4.099；300ETF(深交所)跌0.95%,收于4.173；沪深300指数跌0.90%,收于4106.95；中证1000指数涨0.11%,收于6998.43；500ETF(上交所)跌0.09%,收于6.389； 500ETF(深交所)跌0.06%,收于6.514；创业板ETF跌0.75%,收于2.377。 上证50ETF期权成交量PCR为96.24,上一交易日成交量PCR为89.50；持仓量PCR为94.82,上一交易日持仓量PCR为104.44。上交所3000ETF期权成交量PCR为103.42,上一交易日成交量PCR为95.71；持仓量PCR为103.85,上一交易日持仓量PCR为110.94。深交所300ETF期权成交量PCR为115.72,上一交易日成交量PCR为100.47；持仓量PCR为107.18,上一交易日持仓量PCR为106.89。中金所沪深300指数期权成交量PCR为87.71,上一交易日成交量PCR为82.82；持仓量PCR为99.10,上一交易日持仓量PCR为102.56。中金所中证1000指数期权成交量PCR为83.72,上一交易日成交量PCR为86.68；持仓量PCR为82.70,上一交易日持仓量PCR为79.83。上交所中证500ETF期权成交量PCR为84.01,上一交易日成交量PCR为87.19；持仓量PCR为107.56,上一交易日持仓量PCR为108.03。深交所中证500ETF期权成交量PCR为70.31,上一交易日成交量PCR为76.27；持仓量PCR为88.83,上一交易日持仓量PCR为96.12。创业板ETF期权成交量PCR为112.89,上一交易日成交量PCR为101.65；持仓量PCR为69.75,上一交易日持仓量PCR为73.61。 上证50ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为17.45%,标的30交易日历史波动率为15.52%。上交所300ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为17.00%,标的30交易日历史波动率为14.81%。深交所300ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为17.30%,标的30交易日历史波动率为14.84%。中金所沪深300指数期权2023年03月平值期权隐含波动率为16.88%,标的30交易日历史波动率为15.21%。中金所中证1000指数期权2023年03月平值期权隐含波动率为16.76%,标的30交易日历史 波动率为12.50%。上交所中证500ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为13.94%,标的30交易日历史波动率为11.36%。深交所中证500ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为15.77%,标的30交易日历史波动率为11.38%。创业板ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为22.24%,标的30交易日历史波动率为19.24%。 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2022-12-26 2023-01-31 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2023-02-17 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 金融期权|日报 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3/11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2022-12-26 2023-01-31 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2023-02-17 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 金融期权|日报 上交所300ETF期权 图5上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 6 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800