金融期权日报：短期内股指维持区间震荡整理

专业研究·创造价值 2022年11月28日金融期权 短期内股指维持区间震荡整理 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 随着降准措施落地，今日主要股指均低开，全天均呈现探底回升的走势，尾盘均收跌。随着利好政策逐步落地，此前对防疫政策、地产政策、海外通胀与加息的改善预期逐渐被市场消化，后续需要跟踪政策的实际效果以及宏观改善的情况。疫情政策逐步明确，要坚持科学防控降低对经济的影响，不搞一刀切和层层加码，但也不能放任躺平，从近期国内疫情形势来看,疫情对经济的影响预计仍较为明显，市场情绪显著回落。总的来说，目前国内疫情形势严峻压制消费复苏，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，经济需求端不足仍制约宏观经济复苏，海外流动性仍受高利率制约外资风险偏好，而今年末至明年初的主要时间窗口期的政策托底预期以及股指的低估值水平仍有较强底部支撑，预计短期内股指维持区间震荡整理走势。 近期在预期逻辑逐渐兑现为现实的过程中股指遭遇上行阻力，股指陷入平台震荡的可能性较大,可以继续持有卖出宽跨式策略。另外考虑到股指（特别是是上证50指数）下方政策端支撑力量较强，可以对上证50ETF期权逢低构建牛市价差策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/12请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。 国家统计局数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 69768.2亿元，同比下降3.0%。 2期权指标 2022年11月28日,50ETF跌1.74%,收于2.540；300ETF(上交所)跌1.17%,收于 3.792；300ETF(深交所)跌1.25%,收于3.796；沪深300指数跌1.13%,收于3733.24；中证1000指数跌0.30%,收于6492.71；500ETF(上交所)跌0.44%,收于6.071；500ETF(深交所)跌0.69%,收于6.177；创业板ETF跌0.40%,收于2.233。 上证50ETF期权成交量PCR为101.33,上一交易日成交量PCR为85.43；持仓量PCR为63.98,上一交易日持仓量PCR为72.06。上交所3000ETF期权成交量PCR为111.10,上一交易日成交量PCR为102.20；持仓量PCR为86.84,上一交易日持仓量PCR为91.64。深交所300ETF期权成交量PCR为80.04,上一交易日成交量PCR为91.31；持仓量PCR为74.38,上一交易日持仓量PCR为76.37。中金所沪深300指数期权成交量PCR为93.61,上一交易日成交量PCR为73.26；持仓量PCR为71.76,上一交易日持仓量PCR为74.00。中金所中证1000指数期权成交量PCR为113.25,上一交易日成交量PCR为102.53；持仓量PCR为78.02,上一交易日持仓量PCR为80.79。上交所中证500ETF期权成交量PCR为118.59,上一交易日成交量PCR为111.88；持仓量PCR为 92.49,上一交易日持仓量PCR为92.62。深交所中证500ETF期权成交量PCR为120.65,上一交易日成交量PCR为93.22；持仓量PCR为113.53,上一交易日持仓量PCR为111.12。创业板ETF期权成交量PCR为105.61,上一交易日成交量PCR为99.52；持仓量PCR为78.01,上一交易日持仓量PCR为81.30。 上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.11%,标的30交易日历史波动率为26.20%。上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.07%,标的30交易日历史波动率为22.61%。深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.49%,标的30交易日历史波动率为22.87%。中金所沪深300指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.43%,标的30交易日历史波动率为23.09%。中金所中证1000指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.70%,标的30交易日历史 波动率为19.69%。上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为19.98%,标的30交易日历史波动率为16.85%。深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为18.48%,标的30交易日历史波动率为16.85%。创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为26.70%,标的30交易日历史波动率为25.92%。 专业研究·创造价值2/12请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 3相关图表 专业研究·创造价值3/12请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 金融期权 | 日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /12 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022