2023-2-17 证券研究报告-策略研究 内外资加仓计算机、电力设备和机械设备 ——流动性周报(2月第2周) 证券分析师:周雨电话:010-88321580 执业证号:S1190511030002 核心结论 2月13日-2月17日,北上资金合计净流入82.51亿元。沪股通净流入31.06亿元,深股通净入51.45亿元。前一期为净流入29.33亿元。食品饮料、机械设备和计算机净流入居前,分别流入27.84元、26.97亿元和22.71亿元;银行、公用事业和农林牧渔行业净流出较多,净流出13.68亿元、12.38亿元和8.62亿元。相比2月10日,2月17日TOP20重仓股增持过半,其中,宁德时代、中国平安和海尔智家分别增持0.46%,0.43%和0.38%,比亚迪、美的集团和紫金矿业分别减持48%、0.34%和0.28%。 本期两融呈现上升趋势。2月16日两融余额为15778.70亿元,较2月9日上升74.05亿元。分行业看,相较上月同期,行业两融余额过半回升。计算机、电子设备和电子分别回升108.79亿元、48.75亿元和36.82亿元;医药生物、石油石化和建筑材料回落较多,分别回落25.76亿元、9.30亿元和2.60亿元。结合北上资金来看,内外资在计算机、电力设备和机械设备较一致,在农林牧渔、银行和公用事业分歧明显。相较于上期,上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少3.708亿份、减少1.242亿份、减少2.572亿份和减少1.56亿份。 宏观利率:本周央行累计开展7天逆回购16620亿元。利率与之前持平。叠加18400亿元逆回购到期,本期央行净回收流动性为1780亿元。截止2月17日,隔夜Shibor较上期增加25.000个BP至2.1150%,7天Shibor增加23.700个BP至2.1980%银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加2.91个BP至2.20%,3年期国债收益减少0.54个BP至2.53%,10年期国债收益率减少0.83个BP至2.89%,无风险利率稳定。2月17日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月10日分减少6.5个BP至0.5643%、减少7.5个BP至0.8567%、减少4.5个BP至1.2667%;1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少5.98个BP至0.4960%、减少6.98个BP至0.5973%、减少7.98个BP至0.8673%,信用利差减少。 风险提示:国内外疫情反复;货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 (本报告资料来源:WIND,Bloomberg,太平洋证券研究院) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 2月13日-2月17日,北上资金合计净流入82.51亿元。沪股通净流入31.06亿元,深股通净入51.45亿元。前一期为净流入29.33亿元。 图表1:2月13日-2月17日,北上资金合计净流入82.51亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 1.2净流入行业变化 2月13日-2月17日,根据持股数变动和成交均价估算,行业净流入数目过半。其中,食品饮料、机械设备和计算机净流入居前,分别流入27.84元、26.97亿元和22.71亿元;银行、公用事业和农林牧渔行业净流出较多,净流出13.68亿元、12.38亿元和8.62亿元。图表2:过半行业净流入 净流入(亿元) 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 食机计品械算饮设机料备 电传商力媒贸设零 备售 基汽美础车容化护 工理 石通社油信会石服 化务 建钢环筑铁保材 料 建轻家筑工用装制电饰造器 纺综电织合子服 饰 交房医国非通地药防银运产生军金输物工融 有煤银公农色炭行用林金事牧 属业渔 1.3北上资金市值总额 截止2月17日,北上资金持股市值2.49万亿元,占全A流通市值的3.54%,较1月下降405.81亿元。 图表3:持股市值2.49万亿元(截止2月17日) 持股市值(亿元) 持股市值占全A流通市值比(右) 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1.4行业市值变化 分行业看,北上资金持股市值上升回落数量持平。其中,食品饮料、机械设备和美容护理回升居前,分别上涨63.46亿元、40.54亿元和26.07亿元。电力设备、银行和有色金属回落较多,分别回落275.85亿元、79.92亿元、64.38亿元。 图表5:行业上升回落数量持平 行业当期期末市值(亿元)上期期末市值(亿元)市值变化(亿元) 100 0 -100 -200 -300 图表4:电力设备、电子和计算机回升居前 市值变化(亿元) 食机美传通石轻钢基建社环纺综房公建计交商国煤电医非家农汽有银电 食品饮料 3630.04 3566.58 63.46 机械设备 1145.11 1104.57 40.54 美容护理 208.00 181.94 26.07 传媒 410.39 390.23 20.16 通信 231.99 220.66 11.33 石油石化 289.95 283.06 6.90 轻工制造 205.67 199.32 6.35 钢铁 218.88 213.42 5.46 基础化工 746.04 741.18 4.86 建筑装饰 283.53 279.18 4.35 社会服务 132.74 129.68 3.06 环保 42.64 40.53 2.12 纺织服饰 46.20 46.18 0.01 综合 0.27 0.28 0.00 房地产 266.15 269.06 -2.91 公用事业 544.26 547.53 -3.27 建筑材料 472.01 475.31 -3.30 计算机 916.56 921.69 -5.13 交通运输 662.92 676.74 -13.83 商贸零售 532.18 551.47 -19.28 国防军工 187.35 210.43 -23.08 煤炭 320.42 347.24 -26.81 电子 1373.23 1402.16 -28.93 医药生物 2179.41 2211.96 -32.55 非银金融 1369.08 1402.88 -33.80 家用电器 1451.86 1486.85 -34.98 农林牧渔 231.99 267.05 -35.07 汽车 715.24 751.94 -36.70 有色金属 901.14 965.52 -64.38 银行 1769.77 1849.69 -79.92 电力设备 3452.57 3728.43 -275.85 合计 24937.62 25462.76 -525.14 品械容媒信油工铁础筑会保织合地用筑算通贸防炭子药银用林车色行力 饮设护 石制化装服服 产事材机运零军 生金电牧金设 料备理 化造工饰务饰 业料输售工 物融器渔属备 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比2月10日,2月17日TOP20重仓股增持过半,其中,宁德时代、中国平安和海尔智家分别增持0.46%,0.43%和0.38%,比亚迪、美的集团和紫金矿业分别减持48%、0.34%和0.28%。 图表6:TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值(亿元) 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化(较上周) 宁德时代 213824424 0.00 10.22 电力设备 0.46 中国平安 954928502 0.00 8.82 医药生物 0.43 海尔智家 740312724 0.00 11.74 电力设备 0.38 汇川技术 577053307 0.00 25.01 机械设备 0.36 格力电器 723218204 0.00 12.94 家用电器 0.26 万华化学 288869829 0.00 9.20 电力设备 0.18 中国中免 230006477 0.00 11.78 非银金融 0.15 招商银行 1694683015 0.00 8.22 银行 0.14 海天味业 323707302 0.00 6.99 非银金融 0.09 迈瑞医疗 149284589 0.00 12.31 商贸零售 0.08 贵州茅台 90881743 0.00 7.23 食品饮料 0.08 长江电力 1599220832 0.00 7.03 公用事业 0.07 东方财富 1192051892 0.00 10.75 食品饮料 -0.01 伊利股份 1145104276 0.00 18.15 食品饮料 -0.02 隆基绿能 1234741867 0.00 16.29 电力设备 -0.04 五粮液 254460085 0.00 6.56 食品饮料 -0.05 国电南瑞 1108379635 0.00 16.72 基础化工 -0.08 紫金矿业 2022841773 0.00 9.86 有色金属 -0.28 美的集团 1388062867 0.00 20.25 家用电器 -0.34 比亚迪 79047728 0.00 6.79 汽车 -0.48 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现上升趋势。2月16日两融余额为15778.70亿元,较2月9日上升74.05亿元。 图表7:两融余额(2014年起) 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 40 图表8:两融余额(2021年起) 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2014-02 2014-08 2015-02 2015-08 2016-02 2016-08 2017-02 2017-08 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 7,000 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 行业 2023年2 月16日 2022年1 月16日 2022年12 月底 2022年 11月底 2022年 10月底 2022年9月底 2022年8月底 2022年7 月底 2022年6 月底 2022年5月底 2022年4 月底 2022年3月底 非银金融 1157.31 1132.72 1132.37 1152.20 1206.46 1218.31 1265.04 1278.30 1299.65 1232.91 1261.10 1361.94 电力设备 1438.94 1390.18 1367.52 143