流动性周报（7月第5周）：内外资加仓电力设备、机械设备和汽车

2022-7-30 证券研究报告-策略研究 内外资加仓电力设备、机械设备和汽车 ——流动性周报（7月第5周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 7月25日-7月29日，北上资金合计净流入11.48亿元。沪股通净流入31.78亿元，深股通净流出20.30亿元。前一期为净流出37.36亿元。其中，电力、电子设备和通信净流入居前，分别流入51.32亿元、18.24亿元和14.91亿元；建筑材料、农林牧渔和家用电器净流出较多，分别流出11.47亿元、9.41亿元和19.30元。相比7月22日，7月29日TOP20重仓股持股半数增持，其中，恩捷股份、美的集团和迈瑞医疗分别增持0.20%、0.15%、0.13%；三花智控、阳光电源和中国平安分别减持1.00%、0.53%和0.07%。 国内资金：本期两融呈现回升趋势。7月28日两融余额为16320.12亿元，较7月21日回升27.20亿元。相较于上期，截止7月29日过半行业两融余额回落。其中，电力设备、机械设备和建筑装饰回升较多，分别回升25.73亿元、24.72亿元和13.79亿元；有色金属、食品饮料和医药生物回落较多，分别回落18.85亿元、14.42亿元和12.72亿元。结合北上资金来看，内外资在电力设备、机械设备和汽车较一致；在电子、医药生物和有色金属分歧较大。相较于上期，沪深300ETF基金份额增加0.540亿份，上证50ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.405亿份、0.324亿份和0.700亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购160亿元，利率与之前持平，叠加280亿元逆回购到期，本期央行净收回流动性为120亿元。截止7月29日，隔夜Shibor较上期增加6.00个BP至1.254%，7天Shibor增加7.00个BP至1.705%，银行间流动性紧缩。1年期国债收益率下降4.13个BP至1.8623%，3年期国债收益下降5.34个BP至2.3228%，10年期国债收益率下降3.10个BP至2.7560%，无风险利率略有下降。信用利差全部减少。7月29日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月22日分别减少4.81个BP至0.37%、减少4.81个BP至0.51%、减少4.81个BP至0.72%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月22日分别减少4.22个BP至0.27%、减少4.22个BP至0.39%、减少4.22个BP至0.50%，信用利差全部减少。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 7月25日-7月29日，北上资金合计净流入11.48亿元。沪股通净流入31.78亿元，深股通净流出20.30亿元。前一期为净流出37.36亿元。 图表1：7月25日-7月29日净流入11.48亿元 3 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.2净流入行业变化 7月25日-7月29日，根据持股数变动和成交均价估算，过半数行业净流出。其中，电力、电子设备和通信净流入居前，分别流入51.32亿元、18.24亿元和14.91亿元；建筑材料、农林牧渔和家用电器净流出较多，分别流出11.47亿元、9.41亿元和19.30元。 图表2：过半数行业净流出 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 净流入（亿元） 电电通医机石汽有煤钢纺综银公环传美社国商轻房非建基计食交家农建 子力信药械油车色炭铁织合行用保媒容会防贸工地银筑础算品通用林筑 设生设石金服事护服军零制产金装化机饮运电牧材 备物备化属饰 业理务工售造 融饰工 料输器渔料 4 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 守正出奇宁静致远 01北上资金 1.3北上资金市值总额 截止7月29日，北上资金持股市值2.39万亿元，占全A流通市值的3.47%，较6月下降1792.26亿元。 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2018年12月 2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 02交投活跃度 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2020年1月 持股市值（亿元） 2020年2月 图表3：持股市值2.39万亿元（截至7月29日） 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月 2020年7月 2020年8月 2020年9月 2020年10月 持股市值占全A流通市值比（右） 2020年11月 03利率市场 2020年12月 2021年1月 2021年2月 2021年3月 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2022年7月 1.4行业市值变化 图表5：大部分行业市值较前期回落 元） 行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿市值变化（亿元） 100 0 -100 -200 分行业看，北上资金持股市值过半数行业回落。其中，机械设备、电子和家用电器回升居前，分别上涨34.68亿元、28.31亿元和16.64亿元。食品饮料、医药生物和电力设备回落较多，分别下跌95.95亿元、90.80亿元和53亿元。 图表4：机械设备、电子和家用电器回升居前 市值变化（亿元） 机电家石通房煤美有汽钢综纺环轻农计国社公建传建商银基非交电医食 械子用油信地炭容色车铁合织保工林算防会用筑媒筑贸行础银通力药品 机械设备987.54952.8634.68 电子1357.001328.6928.31 家用电器1408.021391.3816.64 石油石化262.23251.6010.63 通信211.10202.138.97 房地产259.11251.757.36 煤炭345.13338.586.55 美容护理196.02191.414.61 有色金属678.55674.184.37 汽车721.59718.503.09 钢铁171.80169.462.34 综合0.410.420.00 纺织服饰33.0233.25-0.23 环保46.1046.69-0.60 轻工制造188.74191.30-2.56 农林牧渔304.02306.92-2.90 计算机716.83719.80-2.97 国防军工178.25181.27-3.02 社会服务108.83113.33-4.50 公用事业674.23682.85-8.61 建筑材料487.73496.35-8.63 传媒280.33289.53-9.20 建筑装饰255.63266.30-10.67 商贸零售485.73497.38-11.65 银行1676.781689.07-12.28 基础化工606.61621.38-14.77 非银金融1047.141071.63-24.49 设电石产护金 服制牧机军服事材 装零化金运设生饮 交通运输621.90647.99-26.09 请务必阅读正文之后的免责条款部分 食品饮料合计 3401.23 23897.05 3497.18 守正24152.43 出奇宁静致远 -95.95 -255.38 备器化理属 饰造渔工务业料 饰售工融输备物料 电力设备4253.924306.92-53.00 6 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 医药生物1931.562022.35-90.80 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比7月22日，7月29日TOP20重仓股持股半数增持，其中，恩捷股份、美的集团和迈瑞医疗分别增持0.20%、0.15%、0.13%；三花智控、阳光电源和中国平安分别减持1.00%、0.53%和0.07%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 002812.SZ 恩捷股份 252.47 13.22 电力设备 0.20 000333.SZ 美的集团 699.31 18.17 家用电器 0.15 300760.SZ 迈瑞医疗 331.27 9.43 医药生物 0.13 300124.SZ 汇川技术 371.70 21.30 机械设备 0.11 600036.SH 招商银行 561.86 7.76 银行 0.10 601012.SH 隆基绿能 620.33 13.31 电力设备 0.07 600309.SH 万华化学 215.82 8.21 基础化工 0.06 002594.SZ 比亚迪 229.58 3.95 汽车 0.04 000858.SZ 五粮液 336.94 4.86 食品饮料 0.03 300059.SZ 东方财富 251.38 8.54 非银金融 0.01 600519.SH 贵州茅台 1,743.77 7.31 食品饮料 0.00 600900.SH 长江电力 453.06 8.34 公用事业 -0.01 300750.SZ 宁德时代 815.90 6.57 电力设备 -0.02 603288.SH 海天味业 245.02 6.39 食品饮料 -0.02 601888.SH 中国中免 438.35 10.69 商贸零售 -0.03 600406.SH 国电南瑞 334.46 17.29 电力设备 -0.05 600887.SH 伊利股份 392.88 17.46 食品饮料 -0.06 601318.SH 中国平安 260.34 5.70 非银金融 -0.07 300274.SZ 阳光电源 239.29 13.00 电力设备 -0.53 002050.SZ 三花智控 205.69 17.62 家用电器 -1.00 7 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现回升趋势。7月28日两融余额为16320.12亿元，较7月21日回升27.20亿元。 亿元25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 40 图表7：两融余额（2013年起） 融资融券余额 亿元21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022