流动性周报（2月第1周）：内外资加仓电子、计算机和机械设备

2023-2-10 证券研究报告-策略研究 内外资加仓电子、计算机和机械设备 ——流动性周报（2月第1周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 2月6日-2月10日，北上资金合计净流入29.33亿元。沪股通净流入50.35亿元，深股通净出21.02亿元。前一期为净流出42.46亿元。其中，其中，食品饮料、非银金融和电子行业净流入居前，分别流入22.56元、19.09亿元和14.25亿元；电力设备、汽车和农林牧渔行业净流出较多，净流出38.03亿元、11.76亿元和11.22亿元。相比2月3日，2月10日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、汇川技术和平安银行分别增持0.30%，0.28%和0.26%，美的集团、比亚迪和国电南瑞分别减持0.27%、0.18%和0.07%。 本期两融呈现上升趋势。2月9日两融余额为15704.65亿元，较2月2日上升190.41亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。计算机、电力设备和非银金融分别回升77.99亿元、48.93亿元和27.32亿元；医药生物、基础化工和石油石化回落较多，分别回落19.31亿元、16.56亿元和10.01亿元。结合北上资金来看，内外资在电子、计算机和机械设备较一致，在电力设备、汽车和有色金属分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少2.925亿份、增加0.594亿份、减少0.772亿份和减少4.82亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购18400亿元。利率与之前持平。叠加12380亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为6020亿元。截止2月10日，隔夜Shibor较上期增加60.300个BP至1.8650%，7天Shibor增加11.100个BP至1.9610%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加1.78个BP至2.17%，3年期国债收益增加1.39个BP至2.54%，10年期国债收益率增加0.60个BP至2.90%，无风险利率稳定。2月10日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少6.3个BP至0.6296%、减少11.3个BP至0.9320%、减少6.3个BP至1.3120%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少0.23个BP至0.5558%、减少5.23个BP至0.6671%、减少10.23个BP至0.9471%，信用利差减少。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 2月6日-2月10日，北上资金合计净流入29.33亿元。沪股通净流入50.35亿元，深股通净出21.02亿元。前一期为净流出42.46亿元。 图表1：2月6日-2月10日，北上资金合计净流入29.33亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 1.2净流入行业变化 2月6日-2月10日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数目过半。其中，食品饮料、非银金融和电子行业净流入居前，分别流入22.56元、19.09亿元和14.25亿元；电力设备、汽车和农林牧渔行业净流出较多，净流出38.03亿元、11.76亿元和11.22亿元。图表2：过半行业净流入 净流入（亿元） 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 食非电品银子饮金 料融 计公房机算用地械机事产设业备 通传银建建商信媒行筑筑贸 装材零饰料售 交石轻通油工运石制输化造 医钢美环药铁容保生护 物理 社综纺基会合织础服服化 务饰工 家国煤有用防炭色电军金 器工属 农汽电林车力牧设 渔备 1.3北上资金市值总额 截止2月10日，北上资金持股市值2.52万亿元，占全A流通市值的3.54%，较1月下降82.01亿元。 图表3：持股市值2.54万亿元（截止2月10日） 持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019年1月 2019年3月 2019年5月 2019年7月 2019年9月 2019年11月 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1.4行业市值变化 分行业看，北上资金持股市值上升回落数量持平。其中，公用事业、电子和机械设备回升居前，分别上涨20.79亿元、19.48亿元和16.01亿元。电力设备、有色金属和汽车回落较多，分别回落125.31亿元、43.72亿元、27.78亿元。 图表5：行业上升回落数量持平 行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元） 100 0 -100 -200 图表4：电力设备、电子和计算机回升居前 市值变化（亿元） 公用事业 568.33 547.53 20.79 电子 1420.85 1401.37 19.48 机械设备 1120.58 1104.57 16.01 传媒 401.78 390.23 11.55 房地产 278.73 268.58 10.15 通信 230.32 220.66 9.66 交通运输 684.04 676.74 7.30 建筑装饰 286.09 279.18 6.91 美容护理 186.97 181.94 5.03 非银金融 1390.93 1388.69 2.24 食品饮料 3568.59 3566.58 2.01 计算机 923.69 921.69 2.00 建筑材料 477.03 475.31 1.71 环保 41.55 40.53 1.03 轻工制造 199.97 199.32 0.65 社会服务 130.32 129.68 0.64 石油石化 283.45 283.06 0.40 钢铁 213.76 213.42 0.34 综合 0.71 0.79 -0.08 纺织服饰 45.34 46.18 -0.84 医药生物 2204.38 2211.96 -7.58 基础化工 731.50 740.61 -9.11 商贸零售 539.03 551.47 -12.44 国防军工 197.65 210.43 -12.78 农林牧渔 252.12 267.05 -14.94 家用电器 1469.94 1486.85 -16.90 煤炭 330.11 347.24 -17.13 银行 1830.22 1849.69 -19.47 汽车 724.16 751.94 -27.78 有色金属 921.80 965.52 -43.72 电力设备 3603.12 3728.43 -125.31 合计 25257.05 25447.25 -190.20 公电机传房通交建美非食计建环轻社石钢综纺医基商国农家煤银汽有电 用子械媒地信通筑容银品算筑保工会油铁合织药础贸防林用炭行车色力 事设产运装护金饮机材 制服石 服生化零军牧电金设 业备输饰理融料 料造务化 饰物工售工渔器属备 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比2月3日，2月10日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、汇川技术和平安银行分别增持0.30%，0.28%和0.26%，美的集团、比亚迪和国电南瑞分别减持0.27%、0.18%和0.07%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 601318.SH 中国平安 463.57 8.68 非银金融 0.30 300124.SZ 汇川技术 417.73 21.66 机械设备 0.28 000001.SZ 平安银行 195.66 7.21 银行 0.26 000651.SZ 格力电器 245.75 12.73 家用电器 0.15 300750.SZ 宁德时代 924.46 8.48 电力设备 0.13 600900.SH 长江电力 341.40 7.07 公用事业 0.11 600309.SH 万华化学 279.38 9.08 基础化工 0.07 300059.SZ 东方财富 264.14 9.09 非银金融 0.07 600519.SH 贵州茅台 1,639.81 7.21 食品饮料 0.06 601012.SH 隆基绿能 563.30 16.38 电力设备 0.05 600036.SH 招商银行 639.60 8.12 银行 0.05 601888.SH 中国中免 465.57 11.66 商贸零售 0.03 600887.SH 伊利股份 360.66 18.17 食品饮料 0.01 000858.SZ 五粮液 525.74 6.61 食品饮料 0.01 300760.SZ 迈瑞医疗 480.83 12.23 医药生物 0.01 603288.SH 海天味业 248.40 6.89 食品饮料 0.00 601899.SH 紫金矿业 231.60 10.08 有色金属 -0.05 600406.SH 国电南瑞 284.32 16.73 电力设备 -0.07 002594.SZ 比亚迪 229.03 4.48 汽车 -0.18 000333.SZ 美的集团 719.31 19.89 家用电器 -0.27 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现上升趋势。2月9日两融余额为15704.65亿元，较2月2日上升190.41亿元。 图表7：两融余额（2014年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 2014-02 2014-08 2015-02 2015-08 2016-02 2016-08 2017-02 2017-08 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02 40 亿元 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 7,000 图表8：两融余额（2021年起） 融资融券业务:融资融券余额:合计 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 行业 2023年2月9日 2022年1月9日 2022年12 月底 20