流动性周报（1月第2周）：内外资加仓电力设备、汽车和传媒行业

2023-1-14 证券研究报告-策略研究 内外资加仓电力设备、汽车和传媒行业 ——流动性周报（1月第2周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 1月9日-1月13日，北上资金合计净流入133.36亿元。沪股通净流入63.05亿元，深股通净入70.31亿元。前一期为净流入200.19亿元。其中，非银金融、食品饮料和电力设备净流入居前，分别流入78.63元、69.17亿元和68.10亿元；煤炭、国防军工和房地产净流出较多，分别流出8.77亿元、4.76亿元和3.28亿元。相比1月6日，1月13日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、隆基绿能和东方财富分别增持0.69%，0.53%和0.44%，长江电力、美的集团和汇川技术分别减持0.05%、0.05%和0.04%。 本期两融呈现下降趋势。1月12日两融余额为15428.53亿元，较1月5日下降42.47亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回落。石油石化、传媒和公用事业分别回升16.42亿元、5.42亿元和5.39亿元；医药生物、电力设备和有色金属回落较多，分别回落38.93亿元、31.51亿元和28.80亿元。结合北上资金来看，内外资在电力设备、汽车和传媒行业较一致，在食品饮料、非银金融和医药生物分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少7.218亿份、增加1.188亿份、减少0.652和减少1.680亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购1890亿元，14天逆回购1510亿元。利率与之前持平。叠加1270亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为2130亿元。截止1月13日，隔夜Shibor较上期增加57.100个BP至1.2420%，7天Shibor增加21.100个BP至1.9400%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加0.00个BP至2.10%，3年期国债收益增加7.69个BP至2.52%，10年期国债收益率增加6.82个BP至2.90%，无风险利率稳定。1月13日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月30日分增加1.52个BP至0.66%、增加1.52个BP至1.06%、增加0.52个BP至1.39%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月6日分别增加12.93个BP至0.6480%、6.93个BP至0.8193%、5.93个BP至1.1493%，信用利差增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 1月9日-1月13日，北上资金合计净流入133.36亿元。沪股通净流入63.05亿元，深股通净入70.31亿元。前一期为净流入200.19亿元。 图表1：1月9日-1月13日，北上资金合计净流入133.36亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 1.2净流入行业变化 1月9日-1月13日，根据持股数变动和成交均价估算，过半行业净流入。其中，非银金融、食品饮料和电力设备净流入居前，分别流入78.63元、69.17亿元和68.10亿元；煤炭、国防军工和房地产净流出较多，分别流出8.77亿元、4.76亿元和3.28亿元。图表2：过半行业净流入 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 净流入（亿元） 非食电有银银品力色行金饮设金 融料备属 电医汽基传子药车础媒生化 物工 机商家计农械贸用算林设零电机牧备售器渔 美钢石轻容铁油工护石制 理化造 纺通建织信筑服材 饰料 社交建会通筑服运装务输饰 综环公合保用 事业 房国煤地防炭产军 工 1.3北上资金市值总额 截止1月13日，北上资金持股市值2.43万亿元，占全A流通市值的3.52%，较12月上升1873.31亿元。 图表3：持股市值2.32万亿元（截止1月6日） 持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1.4行业市值变化 分行业看，北上资金持股市值过半回升。其中，食品饮料、电力设备和非银金融回升居前，分别上涨213.20亿元、148.16亿元和134.38亿元。国防军工、房地产和共用事业回落较多，分别回落13.69亿元、7.83亿元、4.58亿元。 图表5：过半行业市值较前期回升 300 200 100 0 -100 图表4：电力设备、医药生物和银行回升居前 市值变化（亿元） 国防军工 176.13 189.82 -13.69 合计 24283.00 23257.80 1025.20 行业 当期期末市值（亿元） 上期期末市值（亿元） 市值变化（亿元） 食品饮料 3556.52 3343.32 213.20 电力设备 3433.69 3285.53 148.16 非银金融 1303.74 1169.36 134.38 医药生物 2195.26 2105.73 89.53 有色金属 838.96 754.43 84.52 银行 1846.13 1778.87 67.27 家用电器 1517.16 1452.51 64.64 电子 1208.36 1162.58 45.78 机械设备 1023.01 988.27 34.74 汽车 656.17 627.04 29.13 商贸零售 559.64 540.28 19.36 传媒 371.18 353.16 18.01 建筑材料 483.79 467.04 16.75 农林牧渔 257.01 242.10 14.91 基础化工 670.74 656.40 14.34 交通运输 678.62 665.87 12.75 轻工制造 206.41 194.85 11.56 煤炭 356.46 349.09 7.36 美容护理 182.58 175.27 7.31 钢铁 184.19 178.25 5.94 石油石化 253.83 248.17 5.66 纺织服饰 42.04 37.85 4.19 通信 214.37 210.94 3.44 社会服务 124.68 122.06 2.62 综合 0.27 0.27 -0.01 环保 38.15 38.71 -0.55 计算机 779.74 780.36 -0.62 建筑装饰 271.74 274.86 -3.12 公用事业 565.19 569.77 -4.58 房地产 287.23 295.06 -7.83 食电非医有银家电机汽商传建农基交轻煤美钢石纺通社综环计建公房国 品力银药色行用子械车贸媒筑林础通工炭容铁油织信会合保算筑用地防 饮设金生金电设 零材牧化运制 护石服服 机装事产军 料备融物属器备 售料渔工输造 理化饰务 饰业工 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比1月6日，1月13日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、隆基绿能和东方财富分别增持0.69%，0.53%和0.44%，长江电力、美的集团和汇川技术分别减持0.05%、0.05%和0.04%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 601318.SH 中国平安 433.07 7.63 非银金融 0.69 601012.SH 隆基绿能 492.65 14.97 电力设备 0.53 300059.SZ 东方财富 253.32 8.81 非银金融 0.44 300750.SZ 宁德时代 819.39 7.63 电力设备 0.38 000651.SZ 格力电器 234.65 12.09 家用电器 0.29 601899.SH 紫金矿业 220.94 9.33 有色金属 0.28 000858.SZ 五粮液 495.55 6.42 食品饮料 0.25 000001.SZ 平安银行 198.43 6.83 银行 0.23 601888.SH 中国中免 494.19 11.07 商贸零售 0.19 002594.SZ 比亚迪 211.45 4.18 汽车 0.19 300760.SZ 迈瑞医疗 483.64 12.05 医药生物 0.18 600887.SH 伊利股份 357.60 17.39 食品饮料 0.16 600309.SH 万华化学 256.10 8.73 基础化工 0.13 600519.SH 贵州茅台 1,649.24 6.95 食品饮料 0.13 603288.SH 海天味业 260.43 6.82 食品饮料 0.12 600036.SH 招商银行 610.65 7.46 银行 0.09 600406.SH 国电南瑞 290.68 16.55 电力设备 0.07 300124.SZ 汇川技术 383.50 20.88 机械设备 -0.04 000333.SZ 美的集团 796.98 20.35 家用电器 -0.05 600900.SH 长江电力 337.75 7.09 公用事业 -0.05 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现下降趋势。1月12日两融余额为15428.53亿元，较1月5日下降42.47亿元。 图表7：两融余额（2014年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 40 图表8：两融余额（2021年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 7,000 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 行业 2023年1 月12日 2022年12 月12日 2022年 11月底 2022年 10月底 2022年9 月底 2022年8月底 2022年7 月底 2022年6 月底 2022年5 月底 2022年4 月底 2022年3月底 2022年2 月底 非银金融 1123.04 1148.09 1152.20 1206.46 1218.31 1265.04 1278.30 1299.65 1232.91 1261.10 1361.94 1396.58 电力设