机械设备行业双周报2023年第4期总第25期：钙钛矿电池取得较快进展 行业扩产利好相关设备公司

2023年2月20日证券研究报告 行业评级： 报告期：2023.2.4-2023.2.17 投资评级看好 行业回顾 行业扩产利好相关设备公司 机械设备行业双周报2023年第4期总第25期 行业周报 钙钛矿电池取得较快进展 评级变动维持评级 行业走势： 分析师： 分析师黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680 研究助理刘然 liuran@gwgsc.com 执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-68099389 公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号楼中国长城资产大厦12层 报告期内（2023/2/4-2023/2/17）机械设备行业上涨0.55%，跑赢沪深300指数3.14pct，二级子行业中工程机械、轨交设备、通用设备、自动化设备、专用设备分别变动6.75%、1.48%、-0.22%、-0.64%、 -1.26%。重点跟踪的三级子行业中，激光设备、工控设备、机器人、机床工具、光伏加工设备、锂电专用设备、半导体设备分别变动0.07%、-0.24%、-0.47%、-1.45%、-3.79%、-4.01%、-4.23%。 2023年全年机械设备的五个二级子行业中，工程机械涨幅最大，为15.05%。重点跟踪的七个三级子行业中，机器人和激光设备涨幅居前，分别为17.52%和15.84%。 个股方面，报告期内宇通重工、蓝海华腾、航天晨光、迈得医疗、法兰泰克涨幅居前，分别上涨43.3%、37.1%、27.0%、24.9%、22.8%。 估值方面，截至2023年2月17日，机械设备行业动态市盈率为 32.90倍，处于历史65.2%的分位水平，较2023年2月3日的32.65倍提升0.25，估值位于申万一级行业第11名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为43.74倍。重点跟踪的三级子行业中机床工具和机器人估值水平较高，分别为87.19倍、75.20倍。本期观点 钙钛矿电池取得较快进展，行业扩产利好相关设备公司。2月以来，钙钛矿太阳能电池在转换效率、产能建设等方面取得较快进展。经国家光伏产业计量测试中心认证，脉络能源室内钙钛矿光伏电池转换效率在1000luxU30光源照射下达到44.72%，为当前世界 最高值，脉络能源正在进行100MW大面积钙钛矿光伏组件生产线设计，并计划在年底完成生产线建设。经中国计量科学研究院 认证，深圳无限光能自主研发的100.53mm2钙钛矿太阳能电池最高光电转换效率达到24.67%，再次刷新该面积单结钙钛矿太阳能 电池光电转换效率世界纪录，基于该套体系的10MW试验线已于 2022年底建成，100MW中试线的深化设计和设备采购正在进行中。2月16日，仁烁光能建设的全球首条全钙钛矿叠层光伏组件 研发线正式投产，组件尺寸30*40cm2，目前10MW研发中试线已全线跑通，公司投建的150MW量产线，计划2023年底完成600mm*1200mm组件出片。 钙钛矿太阳能电池核心工艺为空穴传输层HTL、电子传输层ETL和钙钛矿层的制备，具备商业化生产潜力的工艺方法包括旋涂法、PVD、刮涂法、蒸镀法等。不同的膜层材料需要匹配不同的生产方法和工艺参数，目前尚未有较明确的商业化生产路线。PVD/RPD 设备建议关注布局较早的捷佳伟创、京山轻机等，蒸镀设备建议 关注京山轻机，涂布设备建议关注未上市公司德沪涂膜。 风险提示 钙钛矿太阳能电池产业化进展不及预期。 目录 1行情回顾5 2本期观点8 3行业重要资讯8 4重点公司公告11 5重点数据跟踪11 图目录 图1：申万一级行业涨幅5 图2：机械设备申万二级行业涨跌幅5 图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅5 图4：重点跟踪三级行业涨跌幅6 图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅6 图6：机械设备行业涨幅前十个股6 图7：机械设备行业跌幅前十个股6 图8：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM）7 图9：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）7 图10：机械设备申万二级行业PE(TTM)7 图11：重点跟踪三级子行业PE（TTM）7 图12：中国制造业PMI11 图13：制造业PMI细分项11 图14：固定资产投资完成额累计同比（%）12 图15：设备工器具购置投资完成额累计同比（%）12 图16：主要企业液压挖掘机销量（台）12 图17：主要企业挖掘机销量累计同比（%）12 图18：工业机器人产量12 图19：金属切削机床产量12 图20：动力电池产量（GW）13 图21：动力电池装车量（GW）13 1行情回顾 报告期内（2023/2/4-2023/2/17）机械设备行业上涨0.55%，跑赢沪深300指数3.14pct，二级子行业中工程机械、轨交设备、通用设备、自动化设备、专用设备分别变动6.75%、1.48%、 -0.22%、-0.64%、-1.26%。重点跟踪的三级子行业中，激光设备、工控设备、机器人、机床工具、光伏加工设备、锂电专用设备、半导体设备分别变动0.07%、-0.24%、-0.47%、-1.45%、-3.79%、 -4.01%、-4.23%。 2023年全年机械设备的五个二级子行业中，工程机械涨幅最大，为15.05%。重点跟踪的七个三级子行业中，机器人和激光设备涨幅居前，分别为17.52%和15.84%。 0.55% -2.59% 图1：申万一级行业涨幅 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 美传轻食通纺机石社环钢公基建建医交家综计房煤国电沪银汽农非商电有容媒工品信织械油会保铁用础筑筑药通用合算地炭防子深行车林银贸力色 护 制饮 服设石服 事化材装生运电 机产 军 3 牧金零设金 理 造料 饰备化务 业工料饰物输器 工 0 渔融售备属 0 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图2：机械设备申万二级行业涨跌幅图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图4：重点跟踪三级行业涨跌幅图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 个股方面，报告期内宇通重工、蓝海华腾、航天晨光、迈得医疗、法兰泰克涨幅居前，分别上涨43.3%、37.1%、27.0%、24.9%、22.8%。 图6：机械设备行业涨幅前十个股图7：机械设备行业跌幅前十个股 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2023年2月17日，机械设备行业动态市盈率为32.90倍，处于历史65.2% 的分位水平，较2023年2月3日的32.65倍提升0.25，估值位于申万一级行业第11名的水平。 二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为43.74倍。重点跟踪的三级子行业中机床工具和机器人估值水平较高，分别为87.19倍、75.20倍。 图8：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图9：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图10：机械设备申万二级行业PE(TTM)图11：重点跟踪三级子行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2本期观点 钙钛矿电池取得较快进展，行业扩产利好相关设备公司。 2月以来，钙钛矿太阳能电池在转换效率、产能建设等方面取得较快进展。经国家光伏产业计量测试中心认证，脉络能源室内钙钛矿光伏电池转换效率在1000luxU30光源照射下达到44.72%，为当前世界最高值，脉络能源正在进行100MW大面积钙钛矿光伏组件生产线设计，并计划在年底完成生产线建设。经中国计量科学研究院认证，深圳无限光能自主研发的100.53mm2钙钛矿太阳能电池最高光电转换效率达到24.67%，再次刷新该面积单结钙钛矿太阳 能电池光电转换效率世界纪录，基于该套体系的10MW试验线已于2022年底建成，100MW中试线的深化设计和设备采购正在进行中。2月16日，仁烁光能建设的全球首条全钙钛矿叠层光伏组件研发线正式投产，组件尺寸30*40cm2，目前10MW研发中试线已全线跑通，公司投建 的150MW量产线，计划2023年底完成600mm*1200mm组件出片。 钙钛矿太阳能电池核心工艺为空穴传输层HTL、电子传输层ETL和钙钛矿层的制备，具备商业化生产潜力的工艺方法包括旋涂法、PVD、刮涂法、蒸镀法等。不同的膜层材料需要匹配不同的生产方法和工艺参数，目前尚未有较明确的商业化生产路线。PVD/RPD设备建议关注布局较早的捷佳伟创、京山轻机等，蒸镀设备建议关注京山轻机，涂布设备建议关注未上市公司德沪涂膜。 3行业重要资讯 光伏： 三五互联向迈为股份采购1.2GW异质结整线设备。2月3日三五互联（300051）公告，下 属控股孙公司琏升光伏与迈为股份签订《设备采购合同》，琏升光伏拟向迈为股份购买高效异质结（HJT）电池生产线2条，产能为0.6GW/条，共计1.2GW，全部用于“5GW超高效异质结（HJT）电池5G智慧工厂”项目。(资料来源：公司公告) 晶科能源拟发行可转债募资扩大光伏产能。2月6日，晶科能源发布公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金不超过100亿元。本次募集资金投资项目包括：“年产11GW高效电池生产线项目”“晶科光伏制造有限公司年产8吉瓦高自动化光伏组件生产线 项目”“上饶市晶科光伏制造有限公司新倍增一期8GW高自动化组件项目”“二期20GW拉 棒切方项目一阶段10GW工程建设项目”。（资料来源：公司公告） 通威扩产12万吨多晶硅产能。2月7日，通威股份发布公告，公司拟与乐山市人民政府、 乐山市五通桥区人民政府共同签署《投资协议》，就公司在乐山市新增投资约60亿元，建设年 产12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施达成合作。项目计划于2023年6月底前开工建设，在 各方要素条件具备，满足项目工程建设实际需求的前提下，力争2024年内投产。（资料来源：公司公告） 无限光能钙钛矿太阳能电池24.67%效率创世界记录。近日，经中国计量科学研究院认证， 深圳无限光能自主研发的100.53mm2钙钛矿太阳能电池最高光电转换效率达到24.67%，再次刷新该面积单结钙钛矿太阳能电池光电转换效率世界纪录。这是继2022年2月刷新半透明钙钛矿 电池效率纪录（22.3%）和2022年3月刷新柔性钙钛矿电池效率纪录（23.6%）之后，公司一年内刷新的第三个单结钙钛矿太阳能电池光电转换效率世界纪录。 过去几年，团队专注于大面积高效率钙钛矿太阳能电池量产工艺研究，100.53mm2是从实验室小面积电池到商业化大面积电池一个重要的临界点，该面积效率的突破对大面积电池效率提升有着至关重要的作用。基于该套体系的10MW试验线已于2022年底建成，100MW中试线的深化设计和设备采购正在进行中。（资料来源：无限光能） 中来光电取得无主栅技术专利。近期，中来光电成功获得一项0BB技术专利授予，中来无 主栅电池片技术研发正在快速开展。本次中来光电取得的0BB技术专利为一种新型的导电胶合层，它的诞生主要是针对无主栅电池片和薄片电池片生产中面临的焊接问题。 在光伏电池片串联或并联成组件的过程中，需要在电池片上焊接焊带，来起到导电聚电的作用，在传统工艺中这一过程通常是采用高温的红外焊接方式来完成。但这种焊接方式并不适用于无主栅电池片和薄片电池片的焊接，在高温焊接的影响下，电池片出现弯曲、碎片的概率将大大提高。中来通过采用一种低温固化的导电胶（50℃～150℃），从而在较低温度范围就能够将焊带与电池接触点部分有效粘连，从而有效降低了电池片弯曲、隐裂和破碎的比例。（资料来源：公司官微） 仁烁30*40cm2钙钛矿光伏组件正式投产。2月16日，仁烁光能建设的全球首条全钙钛矿叠