2022年10月11日证券研究报告 机械设备行业双周报2022年第16期总第16期 行业周报 央行设立设备更新改造专项再贷款 行业评级: 报告期:2022.9.23-2022.10.7 投资评级看好 评级变动维持评级 行业走势: 分析师: 分析师黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号:S0200514120002联系电话:010-68080680 研究助理刘然 liuran@gwgsc.com 执业证书编号:S0200121070007联系电话:010-68099389 公司地址:北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号楼中国长城资产大厦12层 有望刺激年内相关领域设备投资支出增长 行业回顾 报告期内(2022/9/23-2022/10/7)机械设备行业下跌4.08%,跑输沪深300指数2.75pct,二级子行业中自动化设备、轨交设备、通用设备、工程机械、专用设备分别下跌2.17%、4.11%、4.25%、4.47%、5.13%。重点跟踪的三级子行业中,工控设备、半导体设备、锂电专用设备、激光设备、光伏加工设备分别下跌0.39%、2.78%、4.31%、4.73%、5.10%。 年初至今的行业表现中,机械设备的五个二级子行业全部下跌,通用设备板块跌幅最小,为20.03%,工程机械板块跌幅最大,为35.61%,重点跟踪的五个三级子行业中,光伏加工设备上涨4.32%,其余均为下跌,其中半导体设备跌幅最小,跌幅为16.80%,激光设备跌幅最大,跌幅为45.29%。 个股方面,报告期内永和智控、新莱应材、英维克、诚益通、艾隆科技涨幅居前,分别上涨26.9%、16.3%、15.6%、14.7%、13.5%。 估值方面,截至2022年10月7日,机械设备行业动态市盈率为 27.44倍,处于历史38.0%的分位水平,较2022年9月23日的28.56倍下降1.12,估值位于申万一级行业第11名的水平。二级子行业中,自动化设备估值水平最高,为33.91倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和光伏加工设备估值水平较高,分别为88.71倍、 46.37倍。 本期观点 央行设立设备更新改造专项再贷款,有望刺激年内相关领域设备投资支出增长。9月28日,人民银行设立设备更新改造专项再贷款,专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务 领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上,利率1.75%,期限1 年,可展期2次,每次展期期限1年,发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构,按照金融机构发放符合要求的贷款本金 100%提供资金支持。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间,以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款,人民银行按贷款本金等额提供资金支持。 根据9月14日国务院常务会议内容,中央财政为贷款主体贴息2.5%,今年第四季度内更新改造设备的贷款主体实际贷款成本不高于0.7%。 专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。 年内央行再贷款+财政贴息将提供资金成本远低于市场水平的贷款,将有效刺激市场主体年内的设备购置需求,对于医疗器械、充电桩、环保设备等政策支持领域形成利好。 目录 1行情回顾5 2本期观点8 3行业重要资讯光伏:8 4重点公司公告10 5重点数据跟踪11 图目录 图1:申万一级行业涨幅5 图2:机械设备申万二级行业涨跌幅5 图3:机械设备二级行业年初至今涨跌幅5 图4:重点跟踪三级行业涨跌幅6 图5:重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅6 图6:机械设备行业涨幅前十个股6 图7:机械设备行业跌幅前十个股6 图8:申万一级行业行业估值水平(PE,TTM)7 图9:机械设备行业估值水平(PE,TTM整体法,剔除负值)7 图10:机械设备申万二级行业PE(TTM)7 图11:重点跟踪三级子行业PE(TTM)7 图12:中国制造业PMI11 图13:制造业PMI细分项11 图14:固定资产投资完成额累计同比(%)11 图15:设备工器具购置投资完成额累计同比(%)11 图16:主要企业液压挖掘机销量(台)11 图17:主要企业挖掘机销量累计同比(%)11 图18:工业机器人产量12 图19:金属切削机床产量12 图20:动力电池产量(GW)12 图21:动力电池装车量(GW)12 1行情回顾 报告期内(2022/9/23-2022/10/7)机械设备行业下跌4.08%,跑输沪深300指数2.75pct,二级子行业中自动化设备、轨交设备、通用设备、工程机械、专用设备分别下跌2.17%、4.11%、4.25%、4.47%、5.13%。重点跟踪的三级子行业中,工控设备、半导体设备、锂电专用设备、激光设备、光伏加工设备分别下跌0.39%、2.78%、4.31%、4.73%、5.10%。 年初至今的行业表现中,机械设备的五个二级子行业全部下跌,通用设备板块跌幅最小,为20.03%,工程机械板块跌幅最大,为35.61%,重点跟踪的五个三级子行业中,光伏加工设备上涨4.32%,其余均为下跌,其中半导体设备跌幅最小,跌幅为16.80%,激光设备跌幅最大,跌幅为45.29%。 图1:申万一级行业涨幅 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图2:机械设备申万二级行业涨跌幅图3:机械设备二级行业年初至今涨跌幅 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图4:重点跟踪三级行业涨跌幅图5:重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 个股方面,报告期内永和智控、新莱应材、英维克、诚益通、艾隆科技涨幅居前,分别上涨26.9%、16.3%、15.6%、14.7%、13.5%。 图6:机械设备行业涨幅前十个股图7:机械设备行业跌幅前十个股 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 估值方面,截至2022年10月7日,机械设备行业动态市盈率为27.44倍,处于历史38.0% 的分位水平,较2022年9月23日的28.56倍下降1.12,估值位于申万一级行业第11名的水平。 二级子行业中,自动化设备估值水平最高,为33.91倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和光伏加工设备估值水平较高,分别为88.71倍、46.37倍。 图8:申万一级行业行业估值水平(PE,TTM) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图9:机械设备行业估值水平(PE,TTM整体法,剔除负值) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图10:机械设备申万二级行业PE(TTM)图11:重点跟踪三级子行业PE(TTM) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 2本期观点 央行设立设备更新改造专项再贷款,有望刺激年内相关领域设备投资支出增长。 9月28日,人民银行设立设备更新改造专项再贷款,专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上,利率1.75%,期限1年,可展期2次,每次展期期限1年,发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构,按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间,以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款,人民银行按贷款本金等额提供资金支持。 根据9月14日国务院常务会议内容,中央财政为贷款主体贴息2.5%,今年第四季度内更新改造设备的贷款主体实际贷款成本不高于0.7%。 专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。 年内央行再贷款+财政贴息将提供资金成本远低于市场水平的贷款,将有效刺激市场主体年内的设备购置需求,对于医疗器械、充电桩、环保设备等政策支持领域形成利好。 3行业重要资讯 光伏: 宏翎硅材料10万吨N型高纯晶硅项目落户新疆。9月21日,第七届中国—亚欧博览会金融论坛在乌鲁木齐市成功举办。宏翎硅材料(乌鲁木齐)有限公司年产10万吨高纯晶硅项目在 会上正式签约,项目总投资为95亿元,占地931998平方米,建设期15个月。项目将分两期建 设,一期5万吨预计2023年四季度投产,二期5万吨计划2023年3月启动建设,2024年8月达产。(资料来源:北极星太阳能光伏网) 协鑫计划扩产10万吨颗粒硅产能。协鑫科技发布公告表示,董事会议决投资兴建位于内蒙 古乌海市生产规模达10万吨颗粒硅及15万吨高纯纳米硅的厂房及其绿电供应配套项目。建成 后,公司颗粒硅及高纯纳米硅年度产能将能够由40万吨及15万吨分别增加至50万吨及30万吨。(资料来源:公司公告) 锂电: 新能源汽车免征购置税延长至2023年12月31日。9月26日,工信部发布了《关于延续 新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》,对对购置日期在2023年1月1日至2023年12月 31日期间内的新能源汽车,免征车辆购置税。免征范围为列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》的纯电动汽车、插电式混合动力(含增程式)汽车、燃料电池汽车,属于符合免税条件的新能源汽车。(资料来源:工信部) 宁德时代拟140亿元投建洛阳新能源电池生产基地。2022年9月28日,宁德时代董事会审议通过《关于投资建设宁德时代洛阳新能源电池生产基地项目的议案》。宁德时代拟通过全 资子公司中州时代新能源科技有限公司作为项目实施主体建设洛阳新能源电池生产基地项目。项目总投资140亿元,资金来源为本公司自筹。(资料来源:公司公告) 工业和信息化部等五部委联合发布《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》。意见表示要加快发展电池动力船舶,加强船用动力电池、电池管理系统等技术集成和优化,推进高 效节能电机、电力系统组网、船舶充换电等技术研究,提升船舶电池动力总成能力和安全性能,重点推动纯电池动力技术在中短途内河货船、滨江游船及库湖区船舶等应用。以货船为试点,开展标准化箱式电源换电技术研究与应用。(资料来源:工信部) 亿纬锂能拟100亿元投建40GWh动力电池与储能项目。惠州亿纬锂能股份有限公司拟与 沈阳市人民政府、沈阳经济技术开发区管理委员会就公司在沈阳经开区管委会范围内投资建设“亿纬锂能储能与动力电池项目”相关事宜签订《亿纬锂能储能与动力电池项目投资协议》。项目规划产能40GWh,预计总投资100亿元,分两期建设,其中一期项目投资50亿元(固定资产投资40亿元),建设20GWh储能与动力电池智能制造工厂及配套设施。(资料来源:公司公告) 赣锋锂业与宜春市人民政府签署战略合作框架协议。江西赣锋锂业与宜春市人民政府与宜春市人民政府于近日签署《战略合作框架协议》。根据协议,赣锋锂业将在宜春经济技术开发区投资建设年产30GWh新型锂电池生产制造基地、年产7000吨金属锂项目,在奉新县投资建 设年产5万吨电池级锂盐及锂矿采选综合利用项目,在丰城市投资建设年产5万吨氢氧化锂项目。(资料来源:公司公告) 4重点公司公告 金刚玻璃与迈为股份签订4.8GW异质结设备订单。9月29日晚间,金刚玻璃发布公告,控股子公司金刚羿德拟向迈为股份购买双面微晶高效异质结电池生产线8条,产能为600MW/条,共4.8GW,全部用于金刚羿德4.8GW高效异质结电池片及组件项目,本次交易合同金额为商业秘密。(资料来源:金刚玻璃公告) 盛美上海推出新型热原