医药生物行业周报：定点零售药店纳入门诊统筹管理，加速处方外流

证定点零售药店纳入门诊统筹管理，加速 研 券处方外流 究——医药生物行业周报（20230213-0217） 报 告增持（维持）主要观点 行情回顾：上周（02.13-02.17日，下同），A股SW医药生物行业指数 行业:医药生物 下跌0.07%，板块整体跑赢沪深300指数1.67pct，跑赢创业板综指 日期: 2023年02月18日 3.69pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第8位，整体表现优异。港股恒生医疗保健指数上周下跌5.09%，跑输恒生指数 分析师:张林晚 Tel:021-53686155 E-mail:zhanglinwan@shzq.comSAC编号:S0870523010001 联系人:王真真 Tel:021-53686246 E-mail:wangzhenzhen@shzq.co m SAC编号:S0870122020012 联系人:李斯特 Tel:021-53686148 E-mail:lisite@shzq.com 行SAC编号:S0870121110002 业联系人:徐昕 周Tel:021-53686141 报E-mail:xuxin03308@shzq.com SAC编号:S0870121100014 最近一年行业指数与沪深300比较 医药生物沪深300 % % 02/2205/2207/2209/2212/2202/23 4 1 -3% -7% -10% -14% -17% -21% -25% 相关报告： 《辅助生殖有望纳入医保支付，行业渗透率提升在即》 2.87pct，在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第12位。本周观点：定点零售药店纳入门诊统筹管理，加速处方外流 定点零售药店纳入门诊统筹管理。为更好推进职工医保门诊共济保障机制改革，国家医保局2023年2月15日印发《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，明确各级医保部门要采取有效措施，鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊统筹服务。 定点零售药店门诊统筹支付标准与医保待遇相同。通知明确，申请开通门诊统筹服务的定点零售药店应当符合相关要求，能够开展门诊统筹联网直接结算。通知完善了定点零售药店门诊统筹支付政策，明确参保人员凭定点医药机构处方在定点零售药店购买医保目录内药品发生的费用可由统筹基金按规定支付。定点零售药店门诊统筹的起付标准、支付比例和最高支付限额等，可执行与本统筹地区定点基层医疗机构相同的医保待遇政策。 加强医保电子处方中心建设，加速处方外流。在加强处方流转管理方面，通知明确要依托全国统一的医保信息平台，加快医保电子处方中心落地应用，实现定点医疗机构电子处方顺畅流转到定点零售药店。定点医药机构可为符合条件的患者开具长期处方，最长可开具12周。零售药店的发展进一步分化，有利于龙头连锁药房。我们认为从医保局加速推动定点药店加入门诊统筹来看，零售药店的发展会进一步分化——形成非定点药店、定点药店、双通道药店、门诊统筹药店的分立格局。部分专业性不足的药店会逐渐与医保解绑，而医保范围内的药店，随着接入双通道、门诊统筹等，在购药渠道、药品定价、医保监管、资金回款等方面将进一步受到政策影响。而拥有更多定点药店的龙头连锁药房或将从该政策中获益，处方外流的增量市场与客流的增加或持续推动零售药店业绩增长。 投资建议 建议关注老百姓、益丰药房、大参林、一心堂等。 风险提示 ——2023年02月12日 《中药配方颗粒国标扩容，低基数下龙头业绩拐点可期》 新冠疫情反复的风险，行业政策变动风险，创新药械临床研发失败风险，医疗事故风险，产品竞争风险等。 ——2023年02月06日 目录 1本周观点+各细分板块关注重点4 1.1本周观点：定点零售药店纳入门诊统筹管理，加速处方外流4 1.2各细分板块关注重点4 2上周市场回顾5 2.1板块行情回顾5 2.2个股行情回顾6 3行业要闻与最新动态7 3.1国内医药上市公司要闻和行业动态7 3.2海外医药上市公司要闻和行业动态8 4沪深港通资金流向更新16 5行业核心数据库更新16 5.1疫情数据更新16 5.2一致性评价及注册信息更新18 5.3核心原料药数据更新19 5.4各地集中采购及新政推行更新21 6医药公司融资情况更新22 7本周重要事项公告22 8风险提示23 图： 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（02.13-02.17）5 图2：港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况 （02.13-02.17）.............................................................6 图3：A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（02.13-02.17）6 图4：全国报告人群新型冠状病毒核酸检测阳性数及阳性率变化趋势17 图5：全国报告人群新型冠状病毒抗原检测阳性数及阳性率变化趋势17 图6：全国发热门诊（诊室）诊疗人数变化趋势17 图7：全国在院新冠病毒阳性重症患者变化情况17 图8：全国在院新冠病毒感染死亡病例变化情况18 图9：全国新型冠状病毒变异株变化趋势图18 图10：主要维生素原料药价格（单位：元/千克）20 图11：主要抗生素原料药价格（单位：元/千克）20 图12：主要心脑血管类原料药价格（单位：元/千克）20 表： 表1：A股医药行业涨跌幅Top5（02.13-02.17）7 表2：H股医药行业涨跌幅Top5（02.13-02.17）7 表3：A+H股公司要闻核心要点（02.13-02.17）7 表4：陆股通资金医药持股每周变化更新（02.13-02.17）16 表5：港股通资金医药持股每周变化更新（02.13-02.17）16 表6：国内疫情相关新闻（2023.02.13-2023.02.17）18 表7：通过仿制药一致性评价的上市公司品规（2023.02.13-2023.02.17）19 表8：近期医药板块定向增发预案更新22 表9：近期医药板块可转债预案进度更新22 表10：本周股东大会信息（02.20-02.24）22 表11：本周医药股解禁信息（02.20-02.24）23 1本周观点+各细分板块关注重点 1.1本周观点：定点零售药店纳入门诊统筹管理，加速处方外流 定点零售药店纳入门诊统筹管理。为更好推进职工医保门诊共济保障机制改革，国家医保局2023年2月15日印发《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，明确各级医保部门要采取有效措施，鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊统筹服务。 定点零售药店门诊统筹支付标准与医保待遇相同。通知明确，申请开通门诊统筹服务的定点零售药店应当符合相关要求，能够开展门诊统筹联网直接结算。通知完善了定点零售药店门诊统筹支付政策，明确参保人员凭定点医药机构处方在定点零售药店购买医保目录内药品发生的费用可由统筹基金按规定支付。定点零售药店门诊统筹的起付标准、支付比例和最高支付限额等，可执行与本统筹地区定点基层医疗机构相同的医保待遇政策。 加强医保电子处方中心建设，加速处方外流。在加强处方流转管理方面，通知明确要依托全国统一的医保信息平台，加快医保电子处方中心落地应用，实现定点医疗机构电子处方顺畅流转到定点零售药店。定点医药机构可为符合条件的患者开具长期处方，最长可开具12周。 零售药店的发展进一步分化，有利于龙头连锁药房。我们认为从医保局加速推动定点药店加入门诊统筹来看，零售药店的发展会进一步分化——形成非定点药店、定点药店、双通道药店、门诊统筹药店的分立格局。部分专业性不足的药店会逐渐与医保解绑，而医保范围内的药店，随着接入双通道、门诊统筹等，在购药渠道、药品定价、医保监管、资金回款等方面将进一步受到政策影响。而拥有更多定点药店的龙头连锁药房或将从该政策中获益，处方外流的增量市场与客流的增加或持续推动零售药店业绩增长。建议关注老百姓、益丰药房、大参林、一心堂等。 1.2各细分板块关注重点 创新器械板块：2月8日，国家药监局发布《2022年度医疗器械注册工作报告》，2022年药监局共收到创新医疗器械特别审批申请343项，比2021年增加37.8%；批准首个国产质子治疗系统 等创新医疗器械55个（总数为189个），优先审批医疗器械77个 （总数为126个），创新医疗器械获批数量与2021年相比增加 57.1%。可见，随着集采提速扩面，挤压虚高价格水分，大浪淘沙倒逼企业产品创新。根据国家药监局2023年1月数据显示，共批 准注册医疗器械产品124个。其中，境内第三类医疗器械产品99 个，进口第三类医疗器械产品11个，进口第二类医疗器械产品12 个，港澳台医疗器械产品2个。 近年来，我国本土医疗器械企业的自主研发能力有了质的飞跃，并逐步步入收获期。中国航天科技集团与北京协和医院2023 年2月8日联合发布了体外肺支持辅助设备（ECMO）产品。这款国产ECMO实现了关键技术与核心部件的完全自主可控，总体性能和指标达到国际同类产品水平，部分指标优于国际同类产品，且大幅降低医疗支出。研制团队利用火箭伺服技术攻关ECMO，并借鉴研制火箭用的负载台设计测试台来测试ECMO长期运行的可靠性。这是我国获批上市的第二款ECMO产品。此前 的1月5日，深圳汉诺医疗科技有限公司生产的ECMO上市，是第一款国产ECMO。我们认为我国医疗器械企业未来将不断通过技术创新提升自身产品力，以解决临床需求，攻克临床蓝海市 场，建议关注各领域龙头企业如惠泰医疗、联影医疗、微电生理、心脉医疗、奕瑞科技等。 2上周市场回顾 2.1板块行情回顾 上周（02.13-02.17日，下同），A股SW医药生物行业指数下跌0.07%，板块整体跑赢沪深300指数1.67pct，跑赢创业板综指3.69pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第8位，整体表现优异。 港股恒生医疗保健指数上周下跌5.09%，跑输恒生指数 2.87pct，在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第12位。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（02.13-02.17） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（02.13-02.17） 资料来源：Wind，上海证券研究所 上周SW医药生物二级行业中，医药商业板块上涨5.58%，涨 幅最大；跌幅最大的是医疗服务板块，下跌3.83%。 图3：A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（02.13-02.17） 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.2个股行情回顾 上周医药生物行业板块中，个股涨幅最大的是德源药业，上涨38.62%，公司专业从事内分泌、心血管等疾病治疗药物及其原料药的研发、生产和销售,并于2013年通过新版GMP认证。公司坚持“以特色求发展”的发展战略，致力于不断提高“三高(高血糖、高血脂、高血压)”人群的健康水平和生活质量。目前销售的品种有：国家1类新药“瑞彤”(盐酸吡格列酮片)；国家2类新药 “唐瑞”(那格列奈片)；国家3类新药“复瑞彤”(吡格列酮二甲双胍片)、“波开清”(坎地氢噻片)、盐酸二甲双胍缓释片、甲钴胺胶囊等。其中，“波开清”为国内独家开发、“复瑞彤”为国内首研。德源早期产品“瑞彤”、“唐瑞”质量和疗效得到社会的广泛认可。2023年2月8日，公司发布2022年年度业绩预告，预计22年实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿～1.25亿元，同比增加 41.22%～60.48%。 港股方面，满贯集团涨幅最大，上涨35.42%；诺诚健华-B跌幅最大，下跌-34.99%。 表1：A股医药行业涨跌幅Top5（02.13-02.17） 排序 涨幅TOP5 涨幅（%） 上涨原因 排序 跌幅TOP5 跌幅（%） 下跌原因 1 德源药业 38.62% 中药板块回暖 1 ST辅仁 -12.89% 面临强制退市风险 2 博济医药 30.82% NA 2 荣昌生物 -12.34% NA 3 上海凯宝 24.38%